Adam Laird, chef för ETF-strategin, Nordeuropa för Lyxor rapporterar en förändring i investerarnas användning av smarta beta-ETFer under det senaste året. Lyxor förvaltar för närvarande cirka 3 miljarder euro i smarta beta-fonder – knappt 5 procent av koncernens tillgångar. Flöden har varit stabila över 2018, med en kraftig uppgång i smarta beta-flöden under tredje kvartalet, tillsammans med stigande volatilitet på marknaden – vilket ger Europas smarta beta-inflöden över 4,6 miljarder euro. Investerare letar efter låg volatilitet på svåra marknader
”Det viktigaste är att det här året har sett en reell återuppkomst i intresse för strategier med låg volatilitet”, säger Laird. Han tror att på grund av marknadsmiljön är alla mer bekymrade över risken för att deras portföljer går framåt.
”Vi har nu haft ett decennium med mycket stark tillväxt på aktiemarknaderna, säger Lairds. ”Allt har varit väl skyddat men vi har sett marknadssänkningar i USA och många investerare är oroliga över framtiden – oroade sig för att skydda sina tillgångar.
”Under lång tid alla åtnjutit uppsidan men det finns ett verkligt erkännande för tillfället att goda tider inte kan gå för alltid och att vi måste vara mer försiktiga med våra portföljer.”
Försiktighet är över hela linjen
Laird rapporterar att försiktighet är över hela linjen med alla typer av ETF-investerare men att han har observerat att det är särskilt sant för förmögenhetsförvaltare och privata banker eftersom enskilda investerare är hoppiga.
”Privatmarknaden har prognostiserat nästa krasch i flera år, investerare gillar inte att förlora. Detta presenterar ett pussel – blir du investerad och väntar på kraschen? Eller flytta till kontanter och förlora på avkastning? ”Säger Laird” Det finns risker på båda sidor – ingen kan tima marknaderna ”
Konsekvensen är att Lyxor har sett en ökning av efterfrågan på ETF: ns volatilitet. Konstruktionen innebär att investerare kan behålla 100 procent av sina investeringar i aktier men samtidigt är portföljerna konstruerade så att de är mindre volatila än ett standardindex.
Laird säger: ”Vi har sett mycket mer investering i dessa börshandlade fonder, speciellt eftersom dessa strategier nu har en track record med många som har funnits i över fem år, så att de har bevisat sig på de mindre marknadens nedgångar under de senaste 12 månaderna.”
Lyxors amerikanska Equity Low Volatility ETF har varit särskilt populär. Det är utformat för att ta hänsyn till den övergripande risken i portföljen och köpa kompletterande aktier så att varje enskilt bolag kan vara volatilt har portföljen motverkat för att övervinna det.
I exemplet Laird står det att portföljen kan kompensera oljeprisförändringen genom att hålla oljebolag bredvid biltillverkarna. När oljepriset är högt och oljepriset går upp kan detta kompensera minskningen i biltillverkarna.
Indexet gör det matematiskt
”Indexet gör det matematiskt – ser korrelationen mellan aktiekurser i stället för enskilda företagsprofiler.” Laird säger. ”Resultaten visar att detta verkligen fungerar. Under tredje kvartalet minskade Lyxor FTSE USA Minimum Variance ETF med 16,9 procent jämfört med standard FTSE USA index. ”
Som en sekundär övervägning betonar indexet mångfald. ”Ingen vill minimera volatiliteten men sluta med en superkoncentrerad portfölj. Sprid dina ägg bland många korgar. ”
