Commodity Monthly Monitor – Global investor sentiment at a turning point…
Your reference guide to commodity markets. Includes the latest outlook for each commodity sector and major developments for individual commodities.
Summary
Early evidence suggests that market volatility could be moderating in line with a lift in investor sentiment, but it is very early days.
The future of oil prices is tied to Saudi Arabia and Russia cooperation in reducing production.
Weak currencies and rising production weighs on agricultural sector.
Gold’s gains capped as volatility moderates and risk aversion recedes.
Can mining CAPEX cuts and weaker US Dollar continue to buoy industrial metals prices?
Download the complete report (.pdf)
Summary
Early evidence suggests that market volatility could be moderating in line with a lift in investor sentiment, but it is very early days. The direction of oil prices has been leading many asset class moves and as a result, the volatility of oil prices can be informative. Although oil volatility is at the highest level since December 2015, the pace of increase is declining, indicating the market could be on the verge of more stable trading conditions. A more stable market would give the green light for rising investor risk appetite, and a less defensive stance for portfolios.
Somewhat counterintuitively, softer economic data is providing some buoyancy to cyclical assets as investors anticipate that central banks will keep policy extremely accommodative. That means keeping rates on hold in coming months for the US Federal Reserve and rates moving further into negative territory for the European Central Bank. Accordingly, currency movements are a critical input to the investment decision process for foreign assets, and with our expectation of a weaker US Dollar in 2016, this will change the dynamics of commodity investing. These dynamics are nowhere more pronounced than in the precious metals sector: a potentially more positive risk environment is being countered and likely to be more than offset by a weaker USD, coupled low real interest rates and finely balanced investor sentiment.
The future of oil prices is tied to Saudi Arabia and Russia cooperation in reducing production. The oversupply on the global oil market continued to weigh on oil prices, also driving equity benchmarks around the world downward. Recent major producers’ agreement to freeze production has been welcome positively from the market. However more need to be done to absorb the excess supply and support prices this year. The WTIcontango suggests $39/bbl by end of the year, with the curve having flattened considerably and below our fair value range of $46-70/bbl.
Weak currencies and rising production weighs on agricultural sector. Agriculture fell by 1.2% as increased USDA grain production forecasts weighed on prices. Weak currencies in producer countries continue to put downward pressure on agricultural commodity prices, such as sugar for example. However, we expect a rebound in cocoa prices as poor weather conditions have not been factored into current prices.
Gold’s gains capped as volatility moderates and risk aversion recedes. A defensive investor stance continues to keep gold (and silver) well supported, but that could change as volatility moderates. Gold and silver are by far the best performing commodities within the complex in 2016. Gold continues to hover around the US$1200/oz level, off the recent highs above US$1260/oz, but a modestly firmer US Dollar and early signs of a US equity market revival has capped gains.
Can mining CAPEX cuts and weaker US Dollar continue to buoy industrial metals prices? Industrial metals were buoyed by a confluence of factors namely – the weaker US dollar, a sway of announcements of production cuts by miners and the shift in focus to underlying fundamentals once again. Infrastructure needs of emerging economies favour demand while mine closures undermine supply. We continue to favour industrial metals
For more information contact: ETF Securities Research team ETF Securities (UK) Limited T +44 (0) 207 448 4336 E info@etfsecurities.com
Important Information
This communication has been provided by ETF Securities (UK) Limited (“ETFS UK”). ETFS UK is authorised and regulated by the United Kingdom Financial Conduct Authority (the “FCA”).
This communication is only targeted at qualified or professional investors.
ETF-fonden tillämpar en aktivt förvaltad avkastningsstrategi, främst inriktad på amerikanska preferensaktier, och är utformad för att leverera hög löpande avkastning genom en diversifierad portfölj av inkomstgenererande värdepapper.
Den strävar efter att överträffa traditionella riktmärken för preferensaktier genom att kombinera rigorös kvantitativ screening med kvalitativt värdepappersurval. Denna metod betonar värdepapper som rådgivaren anser är undervärderade baserat på faktorer som kredit- och löptidspremie, likviditet, sektorexponering och börsvärde.
Genom aktiv förvaltning syftar ETF:n till att utnyttja prissättningsineffektiviteter till följd av ränteförändringar, kreditrisk och marknadsförändringar – vilket ger investerare exponering mot ett bredare utbud av högavkastande möjligheter än vad som vanligtvis finns i passiva inkomstfonder.
ETFen betalar ut en hanterad månatlig utdelning, vilket gör det möjligt för investerare att generera regelbunden inkomst som kan återinvesteras eller omfördelas. Denna funktion, i kombination med rådgivarens förmåga att reagera dynamiskt på förändrade marknadsförhållanden, gör ETF:n potentiellt attraktiv för investerare som söker avkastning i dagens lågräntemiljö.
ETF:n förvaltas av ett erfaret investeringsteam från Infrastructure Capital Advisors, ett finansiellt boutiqueföretag med över 2,5 miljarder dollar i förvaltade tillgångar.
VD och IT-chef Jay Hatfield, vars ekonomiska analys nyligen citerades av USA:s president, har årtionden av erfarenhet inom energiinfrastruktur och kapitalmarknader, efter att ha arbetat som portföljförvaltare på SAC Capital och som investeringsbankir på Morgan Stanley och CIBC Oppenheimer, där han ledde transaktioner för över 10 miljarder dollar.
Samuel Caffrey-Agoglia, företagets finansdirektör och CRO, bidrar med djupgående juridisk, redovisnings- och regulatorisk expertis, med en bakgrund som inkluderar roller på PwC, det amerikanska energidepartementet och en advokatbyrå i New York.
Andrew Meleney, forskningschef och portföljförvaltare, är en CFA Charterholder med erfarenhet av att analysera avkastningsinvesteringar, mellanstora MLP:er samt energi- och infrastruktursektorer.
ETF:en är den 14:e aktiva ETF:en på HANetf-plattformen, efter en hög volym lanseringar de senaste månaderna. Aktiva ETF:er i Europa såg en ökning med mer än 37 % i förvaltat kapital (AUM) från första till andra kvartalet 2025, efter en ökning med 68 % förra året – vilket visar den växande efterfrågan på aktiva strategier.
ETFen kommer att noteras på London Stock Exchange och Borsa Italiana så småningom.
Jay Hatfield, VD och IT-chef på Infrastructure Capital Advisors, kommenterade: ”Vi är glada över att kunna lansera vår föredragna inkomststrategi på de globala marknaderna. Vi tror att det är en lämplig tidpunkt för globala investerare att investera i högre avkastning i takt med att räntorna faller globalt. Vi tillämpar vår omfattande investeringsprocess på PFFI, som är centrerad kring riskhantering.
”Vi är glada över att samarbeta med HANetf och tror att teamet erbjuder innovativa investeringsprodukter så att investerare kan diversifiera sina portföljer och dra nytta av olika marknadsmiljöer.”
Hector McNeil, medgrundare och VD för HANetf, kommenterade: ”Vi är glada över att samarbeta med Infrastructure Capital Advisors för att lansera Infrastructure Capital Preferred Income UCITSETF (ticker: PFFI). ETFen är utformad för att göra det möjligt för investerare att generera regelbunden inkomst, som sedan kan återinvesteras eller omfördelas – i en tid då investerare i allt högre grad söker pålitlig inkomst och smartare sätt att navigera på volatila marknader.Med Infrastructure Capitals forskningsdrivna aktiva förvaltningsprocess anser vi att denna fond erbjuder ett övertygande alternativ till traditionella passiva inkomststrategier – den ger flexibiliteten att fånga attraktiva avkastningsmöjligheter samtidigt som den hanterar nedåtrisken.
”Detta är den 14:e aktiva ETFen på HANetf-plattformen, och den kommer mitt i en allt större mängd förfrågningar från kapitalförvaltare om att lansera aktiva strategier hos oss. Det aktiva området växer snabbt i Europa och visar inga tecken på att sakta ner inom den närmaste framtiden. Vi ser fram emot att utöka vårt aktiva utbud med både nya och befintliga partners.”
Infrastructure Capital Preferred Income UCITSETF (PFFI)
Diagrammet visar hur varje underliggande investering som används i IncomeShares-produkter har presterat hittills under 2025 – från stora teknikvinnare till långfristiga statsobligationer.
IncomeShares börshandlade produkter säljer optioner på dessa underliggande investeringar i syfte att generera månatlig inkomst, samtidigt som de har exponering mot deras prisrörelser.
På 21Shares tror vi på att ge investerare tidig och enkel tillgång till de mest transformerande trenderna inom krypto. Idag är vi stolta över att presentera två nya produkter som fångar framtiden för AI och DeFi, och med dem firar vi en viktig milstolpe: 50 börsnoterade produkter i EMEA, vilket gör oss till en av de största utgivarna av krypto-ETP:er sett till bredden av erbjudandet.
21Shares Artificial Superintelligence Alliance ETP (ticker: AFET)ger investerare likvid exponering mot världens största decentraliserade AI-ekosystem. Det banbrytande teamet bakom Artificial Superintelligence Alliance bygger ett öppet och skalbart AI-nätverk utformat för att bryta Big Techs grepp om artificiell intelligens och frigöra fördelarna med decentraliserat ägande.
21Shares Raydium ETP (ticker: ARAY)ger investerare exponering mot Solanas ledande decentraliserade börsprotokoll – Raydium. Raydium kombinerar djup likviditet, intäktsmodeller med flera strömmar och innovativ tokenomik med en växande roll i tokeniseringen av verkliga tillgångar – och positionerar sig som en hörnsten i Solanas DeFi-ekosystem.
Med AFET och ARAY kan du nu få tillgång till två sektorer i framkant av blockkedjeinnovation direkt via din bank eller mäklare.
Läs mer om möjligheterna bakom våra nyaste ETP:er och deras investeringsteorier.