Följ oss

Nyheter

ETC Group Crypto Market Compass #21 2024

Publicerad

den

Crypto Market Compass #21 2024 Cryptoassets rallye on increasing Ethereum ETF approval odds and futures short liquidations

• Cryptoassets rallye on increasing Ethereum ETF approval odds and futures short liquidations

• Our in-house “Cryptoasset Sentiment Indicator” has increased but still signals neutral levels in sentiment

• Ethereum futures short liquidations spike to the highest level since March reversing much of ETH’s underperformance vis-à-vis BTC this year


Chart of the Week

Performance

Over the past week, cryptoassets outperformed traditional assets like equities and commodities by a very wide margin buoyed by institutional buying interest and higher odds of an early Ethereum spot ETF approval in the US.

While last week accelerating net fund flows into cryptoasset ETPs and large net spot exchange outflows provided a major tailwind, this week the major focus has been on an earlier-than-expected spot Ethereum ETF approval in the US.

More specifically, it seems as if the issuers are doing last-minute revisions to their 19b-4 filings to meet the upcoming final deadline for the SEC to decide on VanEck’s application for a spot Ethereum ETF which officially ends on the 24th of May (Friday this week).

Based on the latest comments by Bloomberg ETF analysts, an approval appears to be likely by Wednesday this week already.

Except for Galaxy Digital, the applicants are comprised of the same companies that filed for a spot Bitcoin ETF as well including iShares and Fidelity.

The short-term increase in approval odds mostly came as a surprise as Bloomberg ETF analysts increased their odds from 25% originally to 75% due to the fact that the SEC asked exchanges to update the 19b-4 filings on an accelerated basis.

Polymarket – a popular betting website – is currently implying a 54% chance of an approval by the end of May, up from 10% only a couple of days ago.

The unexpected increase in approval odds also took Ethereum futures short sellers by surprise as short liquidations on Ethereum futures contracts spiked to the highest level since March (Chart-of-the-Week). This propelled Ethereum’s price higher by more than 10% within hours and reversed much of Ethereum’s underperformance vis-à-vis Bitcoin this year. Short liquidations were also a major factor behind Bitcoin’s rise past 70k USD again.

In general, among the top 10 crypto assets, Solana, Ethereum, and Avalanche were the relative outperformers.

However, overall altcoin outperformance vis-à-vis Bitcoin still remained relatively low, with only around 25% of our tracked altcoins managing to outperform Bitcoin on a weekly basis.

Sentiment

Our in-house “Cryptoasset Sentiment Index” has increased following the latest developments but overall remains at neutral levels in sentiment.

At the moment, 10 out of 15 indicators are above their short-term trend.

Last week, there were significant reversals to the upside in the 25-delta BTC option skew and the BTC futures long liquidations dominance.

That being said, the Crypto Fear & Greed Index already signals ”Extreme Greed” as of this morning.

Performance dispersion among cryptoassets has continued to remain low, i.e. most altcoins are still highly correlated with Bitcoin.

Altcoin outperformance vis-à-vis Bitcoin was also still subdued, with only around 25% of our tracked altcoins that have outperformed Bitcoin on a weekly basis despite the recent comeback of Ethereum vis-à-vis Bitcoin.

In general, increasing (decreasing) altcoin outperformance tends to be a sign of increasing (decreasing) risk appetite within cryptoasset markets.

Meanwhile, sentiment in traditional financial markets remains relatively elevated, judging by our own measure of Cross Asset Risk Appetite (CARA).

Fund Flows

Last week, we saw continued positive net inflows into global crypto ETPs with around +793.2 mn USD in net inflows across all types of cryptoassets (week ending Friday). Yesterday, we also saw very strong inflows into global crypto ETPs of around +280.2 mn USD in a single day.

Global Bitcoin ETPs saw net inflows of +826.4 mn USD last week of which +882.3 mn (net) were related to US spot Bitcoin ETFs alone. Yesterday also saw very significant inflows of around +241.1 mn USD into US spot Bitcoin ETFs. So, last week’s acceleration in fund flows seems to continue this week so far.

Hong Kong spot Bitcoin ETFs continued to experience net outflows of around -81.4 mn USD last week, according to data provided by Bloomberg.

The ETC Group Physical Bitcoin ETP (BTCE) also saw net inflows equivalent to +0.5 mn USD while the ETC Group Core Bitcoin ETP (BTC1) saw net inflows of +1.1 mn USD last week.

The Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) continued saw minor net inflows of approximately +12.4 mn USD last week while other major US spot Bitcoin ETFs continued to attract new capital, e.g. iShares’ IBIT with net inflows of around +131.8 mn USD.

In contrast to Bitcoin ETPs, Global Ethereum ETPs continued to see declining ETP flows last week, with net outflows of around -41.7 mn USD. Yesterday we still saw continued outflows from global Ethereum ETPs of around -13.2 mn USD. This might reverse over the coming days due to the latest performance reversal in Ethereum.

Meanwhile, Hong Kong spot Ethereum ETFs that saw minor net outflows last week of around -1.5 mn USD, according to data provided by Bloomberg.

Furthermore, the ETC Group Physical Ethereum ETP (ZETH) saw minor net outflows of -0.6 mn USD last week. The ETC Group Ethereum Staking ETP (ET32) shares outstanding remained flat over the past week.

Besides, Altcoin ETPs ex Ethereum continued to see minor net inflows of around +14.5 mn USD last week.

Besides, Thematic & basket crypto ETPs still saw some minor net outflows of -5.9 mn USD, based on our calculations. The ETC Group MSCI Digital Assets Select 20 ETP (DA20) managed to attract some net inflows last week (+0.3 mn USD).

Besides, the beta of global crypto hedge funds to Bitcoin over the last 20 trading days continued to increase to around 1.09. This implies that global crypto hedge funds have significantly increased their market exposure and have currently a slightly more than neutral exposure to Bitcoin.

On-Chain Data

This week’s focus will be on Ethereum’s on-chain developments.

The general status quo of Ethereum is currently as follows: There is generally an increasing disparity between (bullish) Ethereum Layer 2 developments and (rather bearish) Layer 1 developments.

Ethereum’s stablecoin dominance has recently declined in favour of Tron. At the time of writing, Tron accounts for 55% of stablecoin transfer volumes 89% of stablecoin transfer count. Solana has recently also leapfrogged Ethereum in terms of Layer 1 network revenues for the first time ever.

In general, Ethereum’s Layer 1 network activity indicators such as active addresses or transfer count remain relatively flat relative to the start of the year.

Meanwhile, Ethereum Layer 2s are continuing to see significant increase in network activity and usage. For instance, Ethereum’s Layer 2 active users continue to increase to new all-time highs. This is mostly related to the increasing usage of Base due to Coinbase’s recent integration of the L2 within its platform.

Moreover, ETH exchange balances continue to hover near multi-year lows, and we only saw a minor uptick in aggregate ETH exchange balances, which implies net transfers to exchanges, over the past week.

Net buying minus selling volumes on exchanges over the past 7 days has recently flipped positive but still remains relatively subdued compared to the net buying volumes we saw until mid-March 2024. A positive catalyst to change this picture more significantly would certainly be an approval of the ETH spot ETFs in the US.

Futures, Options & Perpetuals

Last week, both BTC futures open interest saw a significant increase in BTC-terms which seems to be related to a net increase in long open interest. The same is true for Ethereum’s futures open interest which recently increased to the highest level since January 2023 in ETH-terms.

Meanwhile, both BTC and ETH short futures liquidations spiked significantly following the latest ETH ETF approval rumours.

The Bitcoin futures basis continues to increase from its recent lows. At the time of writing, the Bitcoin futures annualized basis rate stands at around 12.7% p.a. Perpetual funding rates also increased significantly to the highest level since early April 2024.

Bitcoin options’ open interest also increased significantly last week as BTC option traders seem to have increased their downside protection via puts as we approach earlier all-time highs again. Relative put-call volume ratios also increased significantly especially on last Sunday.

In contrast, the 25-delta BTC 1-month option skew continued to drift lower, implying an increased demand for calls relative to puts. The same is true for the ETH 1-month option 25-delta skew.

BTC option implied volatilities have increased only slightly over the past days. Implied volatilities of 1-month ATM Bitcoin options are currently at around 54.3% p.a.

In contrast, Ethereum’s 1-month implied volatilities have recently spiked significantly to year-to-date highs and are currently at around 79.2% p.a.


Bottom Line

• Cryptoassets rallye on increasing Ethereum ETF approval odds and futures short liquidations

• Our in-house “Cryptoasset Sentiment Indicator” has increased but still signals neutral levels in sentiment

• Ethereum futures short liquidations spike to the highest level since March reversing much of ETH’s underperformance vis-à-vis BTC this year

To read our Crypto Market Compass in full, please click the button below:

This is not investment advice. Capital at risk. Read the full disclaimer

© ETC Group 2019-2024 | All rights reserved

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

Bredare riskspridning för XACT Norden

Publicerad

den

Den 14 juni 2024 ändrar Handelsbanken Fonder fondbestämmelser för XACT Norden. Samtidigt sker ett byte av indexleverantör och index Fonden byter till ett index som innefattar de 50 största och mest omsatta bolagen på de nordiska börserna, jämfört med det tidigare indexet som innefattade de 30 största och mest omsatta nordiska bolagen. Detta innebär att fonden får en något bredare riskspridning. Det nya indexet tillhandahålls av Solactive AG, vilket innebär att fonden även byter indexleverantör.

Den 14 juni 2024 ändrar Handelsbanken Fonder fondbestämmelser för XACT Norden. Samtidigt sker ett byte av indexleverantör och index Fonden byter till ett index som innefattar de 50 största och mest omsatta bolagen på de nordiska börserna, jämfört med det tidigare indexet som innefattade de 30 största och mest omsatta nordiska bolagen. Detta innebär att fonden får en något bredare riskspridning. Det nya indexet tillhandahålls av Solactive AG, vilket innebär att fonden även byter indexleverantör.

Detta medför inte någon övergripande förändring av fondens placeringsinriktning och leder inte heller till några kostnader för dess investerare.

Index före ändring: Handelsbanken Nordic ESG Index

Index efter ändring: Solactive ISS ESG Screened Nordic 50 Index

De nya fondbestämmelserna är godkända av Finansinspektionen och träder ikraft 14 juni 2024. Uppdaterade fondbestämmelser, informationsbroschyr och faktablad finns tillgängliga i kurslistan på handelsbankenfonder.se och xact.se

Fortsätt läsa

Nyheter

JGPI ETF en globalfond som utfärdar optioner för extra inkomst

Publicerad

den

JPMorgan Global Equity Premium Income UCITS ETF USD (dist) (JGPI ETF) med ISIN IE0003UVYC20 är en aktivt förvaltad ETF.

JPMorgan Global Equity Premium Income UCITS ETF USD (dist) (JGPI ETF) med ISIN IE0003UVYC20 är en aktivt förvaltad ETF.

ETFen investerar i företag från utvecklade och tillväxtmarknader över hela världen. Undervärderade företag får en högre vikt. Dessutom eftersträvas ytterligare intäkter genom användning av en överlagringsstrategi med derivatinstrument. Denna ETF strävar efter att generera en högre avkastning än MSCI World-index.

Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,35 % p.a. JPMorgan Global Equity Premium Income UCITS ETF USD (dist) är den billigaste och största ETF som följer JP Morgan Global Equity Premium Income-index. ETF:n replikerar det underliggande indexets prestanda genom full replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen delas ut till investerarna (månadsvis).

JPMorgan Global Equity Premium Income UCITS ETF USD (dist) är en mycket liten ETF med 5 miljoner euro tillgångar under förvaltning. ETF lanserades den 30 november 2023 och har sin hemvist i Irland.

Investeringsmål

Delfondens mål är att tillhandahålla inkomster och långsiktig kapitaltillväxt.

Riskprofil

Värdet på aktierelaterade värdepapper kan sjunka såväl som upp som svar på enskilda företags resultat och allmänna marknadsförhållanden, ibland snabbt eller oförutsägbart. Om ett företag går i konkurs eller en liknande finansiell omstrukturering förlorar dess aktier vanligtvis det mesta eller hela sitt värde.

Värdet på utländska direktinvesteringar kan vara flyktigt. Detta beror på att en liten rörelse i värdet på den underliggande tillgången kan orsaka en stor rörelse i värdet på FDI och därför kan investeringar i sådana instrument resultera i förluster som överstiger det belopp som investerats av delfonden. Även om delfonden använder en FDI-överlagringsstrategi som är avsedd att ge intäkter, finns det ingen garanti för att derivatstrategin kommer att uppnå detta. Delfonden kan avstå från viss kapitaltillväxtpotential, samtidigt som risken för förlust bibehålls om priset på den underliggande nedgången.

Att sälja köpoptioner kommer att skapa exponering för delfonden, eftersom den kan behöva leverera de underliggande värdepapperen eller deras värde och, om marknaden skulle röra sig ogynnsamt, kan detta resultera i en obegränsad förlust.

REITs och fastighetsrelaterade investeringar är föremål för riskerna som är förknippade med ägandet av fastigheter, vilket kan utsätta den relevanta delfonden för ökad likviditetsrisk, prisvolatilitet och förluster på grund av förändringar i ekonomiska förhållanden och räntor.

Eftersom de instrument som innehas av delfonden kan vara denominerade i eller ha exponering mot andra valutor än basvalutan, kan delfonden påverkas ogynnsamt av valutakontrollregler eller fluktuationer i valutakurser. Av denna anledning kan förändringar i valutakurser påverka värdet på delfondens portfölj och kan påverka värdet på andelarna.

Handla JGPI ETF

JPMorgan Global Equity Premium Income UCITS ETF USD (dist) (JGPI ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och London Stock Exchange.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRONordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
London Stock ExchangeGBXJEGP
London Stock ExchangeUSDJEPG
XETRAEURJGPI

Största innehav

NamnISINLandVikt %
DEUTSCHE TELEKOM AG-REG /EUR/DE0005557508Germany1.74%
UNITEDHEALTH GROUP INCUS91324P1021United States1.65%
ROPER TECHNOLOGIES INCUS7766961061United States1.46%
NIPPON TELEGRAPH & TELEP /JPY/JP3735400008Japan1.41%
PEPSICO INCUS7134481081United States1.35%
CISCO SYSTEMS INCUS17275R1023United States1.31%
MICROSOFT CORPUS5949181045United States1.28%
MOTOROLA SOLUTIONS INCUS6200763075United States1.28%
JOHNSON & JOHNSONUS4781601046United States1.24%
ABBVIE INCUS00287Y1091United States1.21%

Innehav kan komma att förändras

Fortsätt läsa

Nyheter

Den nordiska ETF-marknaden maj 2024

Publicerad

den

Under maj uppgick ETF-handeln på den nordiska ETF-marknaden maj 2024 till drygt 6,6 mdkr (18 mdkr i april) varav ungefär 6,0 mdkr omsattes i den svenska marknaden. Av den totala nordiska ETF-omsättningen var XACT:s marknadsandel cirka 96%. Av den totala börsomsättningen i Sverige i maj svarade ETF-handeln för 1,52%.

Under maj uppgick ETF-handeln på den nordiska ETF-marknaden maj 2024 till drygt 6,6 mdkr (18 mdkr i april) varav ungefär 6,0 mdkr omsattes i den svenska marknaden. Av den totala nordiska ETF-omsättningen var XACT:s marknadsandel cirka 96%. Av den totala börsomsättningen i Sverige i maj svarade ETF-handeln för 1,52%.

Den mest omsatta börshandlade fonden under maj 2024 var hävstångsfonden Xact Bear x 2. Xact Bear x 2 tillsammans med Xact Bull x 2 handlas frekvent, och på kort sikt, vanligt förekommande i till exempel daytrading.

På andra plats hittar vi den börshandlade fonden Xact Norden (UCITS), som alltså är en helt annan ETF än den som heter Xact Norden Högutdelande.

Den fjärde mest omsatta ETFen var den traditionella XACT OMXS30 ESG (UCITS ETF).

På femte plats finns Xact Norden Högutdelande, en ETF som oftast ingår i varenda utdelningsjägares portfölj, just för att denna börshandlade fond delar ut varje kvartal. Marknadsandelen var denna månad cirka 12 procent, ett kraftigt fall från i april då marknadsandelen vad över 43 procent.

Den nordiska ETF-marknaden maj 2024

Statistik för den nordiska ETF-marknaden för perioden: 2024-05-01 – 2024-05-31

Antal handelsdagar: 21

Som vanligt var det XACT som hade störst marknadsandel på den nordiska ETF-marknaden i april 2024, med en marknadsdel på 96,39 procent. Finska Seligson & Co hade en marknadsandel om drygt 2,95 procent, vilket gör att detta företag hade 100 procent av den finska ETF-marknaden. Resterande andel, 0,66 procent, svarade norska DNB OBX för. DNB är, sedan XACT lagt ned sina norska ETFer, den enda aktören som är verksam i Norge.

Fortsätt läsa

Populära