Emerging markets under press av starkare dollar Den amerikanska dollarn har under det senaste året stigit kraftigt i värde mot övriga valutor, och ytterligare värdeökningar kan komma att slå hårt mot vissa tillväxtmarknader, så kallade emerging markets, och därmed också de landspecifika börshandlade fonder som replikerar den ekonomiska utvecklingen i dessa länder. Nyligen varnade Oxford Economics att Malaysia, Chile och Turkiet är de emerging markets som är mest känsliga för en starkare dollar.
Enligt skolboken är en starkare dollar till fördel för tillväxtekonomierna då deras konkurrenskraft gentemot USA stärks, det blir helt enkelt billigare för amerikanska företag och konsumenter att köpa dessa länders produktion. Det är emellertid mer komplext än så, det finns en rad olika andra faktorer som påverkar. Oxford Economics har sin rapport identifierat sex (6) olika scenarion när en starkare dollar kan skada tillväxten i tillväxtländerna. De olika scenariona är nettoråvaruexporten som andel av bruttonationalprodukten, inflation, privata skulder i procent av BNP, totala utlandsskulden som andel av BNP, kortfristiga skulder i procent av valutareserver och skuldvägda växelkursrörelser sedan mitten av 2014. En stigande dollar ökar värdet på skulder i denna valuta samtidigt som det sänker råvarupriserna och minskar kapitalflödena till dessa länder.
Under det senaste året, har iShares MSCI Malaysia ETF (NYSEArca: EWM) backat 11,6 procent, iShares MSCI Chile CappedETF (NYSEArca: ECH) har minskat med 9,4 procent och iShares MSCI Turkey ETF (NYSEArca: TUR) har fallit med 5,6 procent. Däremot har den bredare iShares MSCI Emerging MarketsETF (NYSEArca: EEM) stigit med 0,1 procent under det senaste året. Baserat på ett vägt genomsnitt har de den amerikanska dollarn stigit med tolv procent mot tillväxtmarknaderna mellan juni 2014 och mars 2015. Detta kan komma att ge upphov till negativa effekter i balansräkningarna som skadar tillväxten hos emerging markets. Detta är särskilt fallet när det finns stora obalanser mellan dollarskulder och tillgångar som företag och banker. Så har till exempel prisfallet på råvarumarknaderna pressat råvaruexportinriktade tillväxtländer – Chile är en stor exportör av koppar, och Malaysias råvaruexport utgör omkring åtta (8) procent av bruttonationalprodukten. Lägre råvarupriser är emellertid positiv för många andra tillväxtekonomier som importerar råvaror.
En svagare växelkurs innebär också att kapital rör sig på grund av en ökad valutarisk, något som kan komma att få en negativ effekt för tillväxtmarknaderna. Om utländska investerare drar sig ur tillväxtekonomierna när den amerikanska dollarn stärks så kan detta komma att innebära att de lokala centralbankerna och regeringarna tvingas höja skattesatserna eller dränera bankernas likviditet för att hejda utflödet av kapital.
Janus Henderson Tabula Japan High Conviction Equity UCITSETF (JCPN ETF) med ISIN IE000CV0WWL4, är en aktivt förvaltad börshandlad fond.
Denna ETF investerar i japanska aktier. Aktierna som ingår filtreras enligt ESG-kriterier (miljö, social och bolagsstyrning).
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,49 % p.a. Janus Henderson Tabula Japan High Conviction Equity UCITSETF är den enda ETF som följer Janus Henderson Tabula Japan High Conviction Equity-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom full replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.
Denna ETF lanserades den 16 oktober 2024 och har sin hemvist i Irland.
Investeringsmål
ETFens mål är att ge kapitaltillväxt på lång sikt genom att investera i en koncentrerad, aktivt förvaltad portfölj av aktierelaterade värdepapper utgivna av japanska företag.
Investeringsprocess
ETF är en aktivt förvaltad all-cap koncentrerad portfölj med 20 till 30 innehav, som ger exponering mot företag som kommer att dra nytta av strukturella teman och trender på den japanska aktiemarknaden.
Varje företag betraktas huvudsakligen utifrån sina egna grundläggande kvalitativa och kvantitativa egenskaper, med en strikt värderingsdisciplin. Portföljförvaltaren anser att operationell excellens är en nyckeldrivkraft för lönsamhet och investeringsmöjligheter uppstår när fritt kassaflödestillväxt underskattas av marknaden.
Som sådan strävar portföljkonstruktionen efter att hantera riskexponeringen och säkerställa att aktievalet är den primära bestämningsfaktorn för risk och avkastning. Portföljen kommer att säkerställa diversifiering över en mängd olika sektorer, spela in teman och strukturella möjligheter som förväntas överträffa över tid.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
Xtrackers MSCI Europe Small Cap ESG UCITSETF investerar i småbolag från utvecklade europeiska länder som uppfyller definierade minimistandarder för miljö, sociala frågor och bolagsstyrning (ESG). Detta följs av ett riktat urval av företag för att minska intensiteten av växthusgasutsläpp i portföljen.
Xtrackers MSCI World Small Cap ESG UCITSETFinvesterar i småbolag från utvecklade länder runt om i världen som uppfyller definierade minimistandarder för miljö, sociala frågor och bolagsstyrning (ESG). Detta följs av ett riktat urval av företag i syfte att minska intensiteten av växthusgasutsläpp i portföljen.
Xtrackers MSCI World Small CapUCITSETFger investerare tillgång till småbolag från 23 utvecklade länder världen över. Det underliggande referensindexet omfattar cirka 4 000 aktier. Andelsklassen finns i både utdelande och ackumulerande varianter.
Produktutbudet inom Deutsche Börses ETF- och ETP-segment omfattar för närvarande totalt 2 529 ETFer, 203 ETCer och 278 ETNer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 25 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer och ETPer i Europa.
Amundi Global Corporate Bond UCITSETF USD Hedged Dist (USBG ETF) med ISIN LU2996613266, strävar efter att följa Bloomberg Global Aggregate Corporate (USD Hedged) index. Bloomberg Global Aggregate Corporate (USD Hedged) index följer företagsobligationer utfärdade av företag världen över. Rating: Investment Grade. Valutasäkrad mot US-dollar (USD).
Den börshandlade fondens TER (total expense ratio) uppgår till 0,17 % per år. Amundi Global Corporate Bond UCITSETF USD Hedged Dist är den billigaste ETFen som följer Bloomberg Global Aggregate Corporate (USD Hedged) index. ETFen replikerar det underliggande indexets resultat genom urvalsteknik (genom att köpa ett urval av de mest relevanta indexkomponenterna). Ränteintäkterna (kupongerna) i denna ETF fördelas till investerarna (årligen).
Amundi Global Corporate Bond UCITSETF USD Hedged Dist är en mycket liten ETF med 13 miljoner euro förvaltade tillgångar. Den börshandlade fonden lanserades den 27 mars 2025 och har sitt säte i Luxemburg.
Investeringsmål
Amundi Global Corporate Bond UCITSETF USD Hedged Diststrävar efter att så nära som möjligt, oavsett om trenden är stigande eller fallande, replikera resultatet för Bloomberg Global Aggregate Corporate Index (indexet), och att minimera spårningsfelet mellan delfondens substansvärde och indexets resultat. Den förväntade nivån av spårningsfelet, under normala marknadsförhållanden, anges i delfondens prospekt.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.