Följ oss

Nyheter

Det bästa sättet att äga kanadensiska banker

Publicerad

den

bankerna cyklade genom den värsta bankkollapsen sedan den stora depressionen relativt helskinnade. Det bästa sättet att äga kanadensiska banker är genom en börshandlad fond.

Kanada är i första hand känt som ett land med naturresurser, till exempel olja, mineraler och virke. Efter den stora Finanskrisen 2008/2009 kan även banker adderas till listan. Varför kan diskuteras. Det kan vara så att bankernas ledning utövar en effektivare riskhantering eller att regulatorerna håller höll hårdare övervakning över kapitalrelationerna. De kanadensiska bankerna cyklade genom den värsta bankkollapsen sedan den stora depressionen relativt helskinnade. Det bästa sättet att äga kanadensiska banker är genom en börshandlad fond.

Under 2012 förvärvade ett konsortium av banker 80 % av TMX Group, som äger landets största börs, Toronto Stock Exchange. Denna oöverträffad vertikala styrning av tillgång kapitalmarknadsaccess av Kanadas mest kraftfulla finansinstitut vid tidpunkten gör att de kanadensiska bankerna är alltför kritiska till landets välbefinnande för att misslyckas. Skattebetalarna kan uppmanas att rädda bankerna från allvarliga hot, det vill säga men deras kreditbetyg är så gott som lika bra som Kanadas regering.

Att äga bankaktier var förnuftigt även före TMX-förvärvet

Att äga bankaktier var förnuftigt även före TMX-förvärvet. Bankerna övergick från sina traditionella spreadtransaktioner. De betydde att de lånade från insättare till låga räntor och lånade ut på högre nivåer – och utvidgade verksamheten till konsumentfinansiering (t.ex. konsumentlån och kreditkort) och förmögenhetsförvaltning, var det uppenbart att de fick en dominerande marknadsandel och prissättningskraft. Faktum är att, enligt CSA Consultation Papers 81-408 och 81-407, kontrollerar de kanadensika bankerna nu 43 % av fondförvaltningen under förvaltningen och mer än två tredjedelar av fonddistributionen i Kanada. Vidare köpte 80 % av fondköparna med portföljer mindre än 100 000 dollar dessa fonder från banker.

De kanadensiska bankaktierna har länge varit utdelningsmotorer och betalar ut cirka 45 % av resultatet (se tabell 1). Avkastning på mellan 3,56 % och 4,42 % ser attraktivt ut mot ett bredare marknadsindex, till exempel 2,16% för S & P/TSX 60 (per april 2017).

[TABLE=190]

Val av bankaktier i Kanada brukade vara enkelt då de har utvecklats likartat. I och med att de arbetade med inlåning och utlåning tenderade deras aktiekurser röra sig i takt med att räntorna steg och föll. Detta har förändrats avsevärt under de senaste 20 åren, med både affärs- och geografisk expansion. Vissa av Kanadas banker har en större exponering mot inhemska bostadsobligationer (CM), vissa mot billån (TD), andra mot energisektorn (CM, NA) och ännu andra till utländska marknader (BNS). Investerare måste antingen välja noggrant eller få diversifierad exponering genom en börshandlad fond (se tabell 2).

[TABLE=191]

Dubbel bankexponering

Bankexponeringen mellan branschens ETFer varierar från 43,2% (HEF) till 135,2% (HFU). Horizons Betapro Capped Financials (HFU) är en hävstångs-ETF som är inriktad på tt ge sina andelsägare två gånger den dagliga avkastningen på det underliggande Capped Financial Index. Denna börshandlade fond har en 67,6% bankvikt (multiplicerad med två, det ger 135,2%). Under perioder med låg volatilitet kan en investerare hålla en halv position i detta instrument. Det ger  full exponering, frigör kapital för att köpa andra diversifierande tillgångar. Undvik emellertid att äga detta investeringsinstrument när volatiliteten är hög.

Horizons derivatbaserade ETFer i tabell 2 använder sig av terminkontrakt för att få exponering för det underliggande indexet. Det betyder att det finns en motpartsrisk att ta hänsyn till. Alla dessa börshandlade fonder är totala avkastningsstrukturer som inte har utdelningar, vilket gör dem skatteeffektiva.

Bankexponering med en covered call

Historiskt sett har ETFer med högst bankexponering (ZEB, ZWB och CIC) levererat något högre avkastning än bredare baserade finansiella sektorer som XFN och CEW. BMO Covered Call Canadian Banks ETF (ZWB) visar en högre avkastning. Det är ett vanligt kännetecken för en ETF med en covered call strategi. Med högre avkastning kommer till den uppenbara kostnaden för begränsad diversifiering. De kanadensiska bankfokuserade ETFerna endast spårar sex företag.

På en snabbt stigande aktiemarknader har ZWB också mindre potential, eftersom dess utfärdade optioner ändrar portföljens riskbelöningsegenskaper. Premien som erhålls för dessa är tänkt att fungera som en extra utdelning och ett skydd mot kursfall. Covered call strategier är idealiska i en marknad som rör sig i sidled eller svagt uppåt.

ETFer som HEF och FIE väljer sina innehav för att öka sin avkastning, så deras högre direktavkastning är ingen överraskning. Dessa börshandlade fonder är också mer diversifierade.

Breda kanadensiska marknadsindex som S & P/TSX 60 och FTSE Canada erbjuder mer än 30 % bankexponering med bred diversifiering (se tabell 3). Dessa ETFer dra nytta av betydligt lägre kostnader och bättre diversifiering, och har högre värderingar, vilket indikeras av deras högre prismultiplar.

[TABLE=192]

Varning

Den senaste meningsfulla kanadensiska bostadsnedgången skedde 1990. Detta hotade värdet av säkerheterna som ligger till grund för bankernas hypotekslån. Bankernas aktiekurser behövde tre år att återhämta sig, trots att utdelningarna var solida hela tiden. Sedan dess har alla banker arbetat för att diversifiera sina exponeringar.

Att äga bankerna är ett bra sätt att få en bra direktavkastning samtidigt som det ger en liten hämnd för de avgifter och servicefrustrationer vi alla tvingas betala. När bostadsmarknaden i Kanada i framtiden drabbas av högre räntor eller överexuberans på viktiga marknader som Vancouver och Toronto, kommer bankerna inte att bli oskadade. Dessa ETFer kan då vara bra instrument att använda för blankningar i det fallet. Kraschar den bostadsmarknaden är det bästa sättet att äga kanadensiska banker inte att äga dem utan kanske att blanka dem.

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

Time in Bitcoin beats timing Bitcoin

Publicerad

den

Even buying Bitcoin at its yearly peak since 2020 would still have doubled your investment, proving the power of long-term growth versus trying to time the market.

Even buying Bitcoin at its yearly peak since 2020 would still have doubled your investment, proving the power of long-term growth versus trying to time the market.

Why Solana matters: Exploring its use cases and growing adoption

Solana’s surge isn’t just market speculation; it’s driven by real-world adoption. From payments and DeFi to tokenization, the blockchain is seeing record engagement, reflected in its all-time high total value locked (TVL).

How Raydium and Jupiter are powering Solana DeFi

Raydium and Jupiter are the pillars of Solana’s DeFi ecosystem, delivering deep liquidity, seamless trading, and efficient execution that keep the network thriving. They make crypto markets faster, cheaper, and more accessible for everyone.

Research Newsletter

Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com

Disclaimer

The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.

Fortsätt läsa

Nyheter

WMMV ETF en lågvolatilitetsfond som handlas i euro och pund

Publicerad

den

Amundi MSCI World Minimum Volatility Screened Factor UCITS ETF UCITS ETF Acc (WMMV ETF) med ISIN IE0001DKJVC2, försöker spåra MSCI World Minimum Volatility Select ESG Low Carbon Target-index. MSCI World Minimum Volatility ESG Reduced Carbon Target-index spårar aktier från utvecklade länder över hela världen som är valda enligt låg volatilitet och ESG-kriterier (miljö, social och företagsstyrning). Indexet har som mål att minska utsläppen av växthusgaser och ett förbättrat ESG-poäng jämfört med jämförelseindex. Jämförelseindex är MSCI World-index.

Amundi MSCI World Minimum Volatility Screened Factor UCITS ETF UCITS ETF Acc (WMMV ETF) med ISIN IE0001DKJVC2, försöker spåra MSCI World Minimum Volatility Select ESG Low Carbon Target-index. MSCI World Minimum Volatility ESG Reduced Carbon Target-index spårar aktier från utvecklade länder över hela världen som är valda enligt låg volatilitet och ESG-kriterier (miljö, social och företagsstyrning). Indexet har som mål att minska utsläppen av växthusgaser och ett förbättrat ESG-poäng jämfört med jämförelseindex. Jämförelseindex är MSCI World-index.

Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,25 % p.a. Amundi MSCI World Minimum Volatility Screened Factor UCITS ETF UCITS ETF Acc är den enda ETF som följer MSCI World Minimum Volatility Select ESG Low Carbon Target-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETF:n ackumuleras och återinvesteras.

Denna ETF lanserades den 30 oktober 2024 och har sin hemvist i Irland.

Investeringsmål

Amundi MSCI World Minimum Volatility Screened Factor UCITS ETF Acc försöker replikera, så nära som möjligt, oavsett om trenden är stigande eller fallande, resultatet för MSCI World Minimum Volatility Select ESG Low Carbon Target Index (”Indexet”). Delfondens mål är att uppnå en tracking error-nivå för delfonden och dess index som normalt inte kommer att överstiga 1 %.

Handla WMMV ETF

Amundi MSCI World Minimum Volatility Screened Factor UCITS ETF UCITS ETF Acc (WMMV ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på Deutsche Boerse Xetra.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRONordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
XETRAEURWMMV
XETRAGBPWMMX

Största innehav

Denna fond använder fysisk replikering för att spåra indexets prestanda.

NamnValutaVikt %Sektor
T-MOBILE US INCUSD2.00 %Communication Services
MOTOROLA SOLUTIONS INCUSD1.86 %Information Technology
MCKESSON CORPUSD1.57 %Health Care
ZURICH INSURANCE GROUP AGCHF1.56 %Financials
CISCO SYSTEMS INCUSD1.56 %Information Technology
WASTE MANAGEMENT INCUSD1.47 %Industrials
UNITEDHEALTH GROUP INCUSD1.42 %Health Care
MICROSOFT CORPUSD1.35 %Information Technology
KDDI CORPJPY1.32 %Communication Services
REPUBLIC SERVICES INCUSD1.32 %Industrials

Innehav kan komma att förändras

Fortsätt läsa

Nyheter

UBS AM lanserar UBS Treasury Yield Plus ETFer

Publicerad

den

UBS Asset Management lanserar EUR och USD Treasury Yield Plus UCITS ETFer· ETFerna syftar till att öka avkastningen samtidigt som riskegenskaperna hos deras referensindex bibehålls

· UBS Asset Management lanserar EUR och USD Treasury Yield Plus UCITS ETFer

· ETFerna syftar till att öka avkastningen samtidigt som riskegenskaperna hos deras referensindex bibehålls

· En egenutvecklad regelbaserad modell används för att bredda investeringsuniversumet för att förbättra tillgången till en större uppsättning möjligheter

UBS Asset Management (UBS AM) tillkännager idag lanseringen av två nya ETF:er som syftar till att leverera förbättrad avkastning, samtidigt som riskprofilen för deras underliggande statsobligationsindex bevaras. UBS EUR Treasury Yield Plus UCITS ETF och UBS USD Treasury Yield Plus UCITS ETF syftar till att överträffa sina respektive Bloomberg Treasury-index genom att rikta in sig på högre optionsjusterad spread (OAS), samtidigt som de bibehåller en strikt anpassning till duration, kreditkvalitet och landsexponering1.

Portföljkonstruktion

· Universumsdefinition: Varje ETF börjar med sitt respektive Bloomberg Treasury Index (EUR eller USD) och utökar uppsättningen möjligheter till att inkludera högkvalitativa statsobligationer, överstatliga obligationer och agentobligationer (SSA), vilka kan erbjuda en högre avkastning än statsobligationer.
· Optimering: SSA-obligationerna väljs ut med hjälp av en egenutvecklad regelbaserad modell som maximerar OAS samtidigt som strikta begränsningar för rating, land, sektor, duration och kurvrisk följs.

· Dynamisk allokering: Portföljförvaltaren kan använda sitt eget omdöme för att ytterligare förbättra portföljens avkastning och/eller riskprofil.

André Mueller, chef för kundtäckning, UBS AM, sa: ”De snabbt ökande tillgångarna i förbättrade ränte-ETF:er signalerar en växande investerarefterfrågan på fonder som går utöver traditionella passiva riktmärken. UBS AM har långvarig expertis inom regelbaserade strategier, så jag är glad att vi för första gången kan erbjuda denna möjlighet till ett bredare spektrum av kunder genom det bekväma, transparenta och effektiva ETF-omslaget.”

Fonden är registrerad för försäljning i Österrike, Danmark, Finland, Frankrike, Tyskland, Irland, Italien, Liechtenstein, Luxemburg, Nederländerna, Norge, Spanien, Sverige, Schweiz och Storbritannien.

ETFShare classTERISINBörsValutaBloomberg Ticker
UBS EUR Treasury Yield Plus UCITS ETF EUREUR acc0.15%LU3079566835SIX SwissEUREUTYP SW
Borsa ItalianaEURETY IM
XETRAEURCHSW GY
EUR   dis0.15%LU3079566918XETRAEURCHSZ GY
UBS USD Treasury Yield Plus UCITS ETF USDUSD acc0.15%LU3079567056SIX SwissUSDUSTYP SW
Borsa ItalianaEURUTY IM
XETRAEURCHSY GY
USD   dis0.15%LU3079567130XETRAEURCHSX GY
London Stock ExchangeGBPUTYP LN

Fortsätt läsa

21Shares

Prenumerera på nyheter om ETFer

* indicates required

21Shares

21Shares

Populära