• Cryptoassets underperformed due to a general decline in risk appetite
• Our in-house “Cryptoasset Sentiment Indicator” has increased slightly and still signals neutral levels in sentiment
• Bitcoin whales’ transfers from exchanges reach the highest amount since almost 2 years in a sign of increasing institutional appetite for cryptoassets Chart of the Week
Performance
Last week, cryptoassets underperformed traditional assets like equities due to a general decline in cross-asset risk appetite.
Weekly US spot Bitcoin ETF net inflows were relatively positive with around 171 mn USD but still significantly lower than what we had seen until mid-March. Meanwhile, global Ethereum ETP flows have already picked up following the recent US spot Ethereum ETF approval. It seems as if some investors are already positioning in anticipation of higher net inflows going forward.
Apart from this, we saw very significant whale withdrawals of bitcoins from exchanges that took place on Kraken (Chart-of-the-Week). Whales are defined as network entities that control at least 1,000 BTC. This very significant shift in net exchange transfers by whales happened after whales had just recently sent most bitcoins to exchanges year-to-date.
However, the latest withdrawals represent the highest withdrawals in almost 2 years. Withdrawals of this size are usually very positive for performance as they exacerbate supply illiquidity on exchanges which tends to support prices.
In general, among the top 10 crypto assets, Toncoin, Shiba Inu and BNB were the relative outperformers.
However, overall altcoin outperformance vis-à-vis Bitcoin has declined again compared to the prior week, with only around 45% of our tracked altcoins managing to outperform Bitcoin on a weekly basis.
Sentiment
Our in-house “Cryptoasset Sentiment Index” has increased marginally last week is currently still signalling neutral sentiment.
At the moment, only 5 out of 15 indicators are above their short-term trend. Last week, there were significant reversals to the downside in the BTC perpetual funding rate and our measure of Cross Asset Risk Appetite (CARA).
The Crypto Fear & Greed Index signals ”Greed” as of this morning.
Performance dispersion among cryptoassets has reversed to the downside again and remains very low. Most altcoins are still trading in line with Bitcoin.
Altcoin outperformance vis-à-vis Bitcoin has declined compared to the week prior, with only around 45% of our tracked altcoins outperforming Bitcoin on a weekly basis. The decline in altcoin outperformance also signals a renewed underperformance of Ethereum vis-à-vis Bitcoin again.
In general, increasing (decreasing) altcoin outperformance tends to be a sign of increasing (decreasing) risk appetite within cryptoasset markets.
Meanwhile, sentiment in traditional financial markets came off its highs recently, judging by our own measure of Cross Asset Risk Appetite (CARA).
Fund Flows
Last week, we saw another week of positive net inflows into global crypto ETPs of around +183.6 mn USD but significantly lower than the +1bn USD net inflows the week prior.
Global Bitcoin ETPs saw net inflows of +109.7 mn USD last week of which +170.9 mn USD (net) were related to US spot Bitcoin ETFs alone.
Flows into Hong Kong spot Bitcoin ETFs saw minor net outflows of around -5.8 mn USD, according to data provided by Bloomberg.
The ETC Group Physical Bitcoin ETP (BTCE) also saw minor net outflows equivalent to -5.9 mn USD while the ETC Group Core Bitcoin ETP (BTC1) saw net inflows of +1.5 mn USD last week.
The Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) continued to see negative net flows with approximately -260.6 mn USD last week while other major US spot Bitcoin ETFs continued to attract more capital.
iShares’ IBIT attracted another +297.7 mn USD in a single week and has now become the biggest Bitcoin ETF in the world.
Global Ethereum ETPs saw a reversal in ETP flows last week, with net inflows of around +73.5 mn USD.
Hong Kong spot Ethereum ETFs that also saw net inflows last week of around +38.2 mn USD, according to data provided by Bloomberg.
Furthermore, the ETC Group Physical Ethereum ETP (ZETH) saw another week of net inflows of +3.3 mn USD last week. The ETC Group Ethereum StakingETP (ET32) saw neither in- nor outflows last week (+/- 0 mn USD).
Besides, Altcoin ETPs ex Ethereum also experienced some net inflows of around +13.1 mn USD last week.
Besides, Thematic & basket crypto ETPs continued to see minor net outflows of -12.7 mn USD, based on our calculations. In contrast, the ETC Group MSCI Digital Assets Select 20 ETP (DA20) saw neither in- nor outflows last week (+/- 0 mn USD).
Meanwhile, the beta of global crypto hedge funds to Bitcoin over the last 20 trading days continued to decrease to around 0.87. This implies that global crypto hedge funds are still reducing their market exposure and have currently a slight underweight exposure to Bitcoin.
On-Chain Data
Probably the most significant on-chain development last week was the net whale exchange transfers. Bitcoin whales transferred around -49,333 BTC over the past 7 days (Chart-of-the-Week).
Most of these net transfers are attributable to two whale transfers that happened on Kraken last week:
Around ~20k BTC were withdrawn from Kraken at around 4 pm UTC on the 30th of May and another ~15k BTC were withdrawn at around 3 pm UTC on the 31st of May. It is still unclear whether these large transfers were made by an investor, non-financial corporate or even sovereign entity.
In any case, these whale transfers mark a significant shift in net transfers overall as whales had just sent the highest amount of bitcoins to exchanges year-to-date before these outsized withdrawals.
The abovementioned withdrawals also sent BTC on-exchange balances to a fresh 6-year low according to data provided by Glassnode. Only 11.58% of total available BTC supply is currently on exchanges.
The amount of illiquid BTC supply based on a definition by Glassnode has hit an all-time high. This is bound to be a significant tailwind for Bitcoin and Cryptoassets.
Another significant on-chain development last week were internal transfers by Mt. Gox trustee that temporarily put pressure on prices as the market speculated that a larger distribution by this entity was imminent. Although most experts tagged these outflows as genuine outflows at first, they appear to be internal transfers within cold wallets.
At the time of writing, around 141,686 BTC remain in wallets controlled by the Mt. Gox trustee according to data provided by Glassnode. This is certainly a large amount and any distribution of this size would most-likely be associated with significant temporary downside.
Futures, Options & Perpetuals
Last week, BTC futures open interest decreased while and BTC perpetual open interest increased in BTC-terms. The decrease in BTC futures open interest was mostly attributable to a larger decline in CME futures open interest.
That being said, both long and short futures liquidations remained relatively low last week.
The Bitcoin futures basis mostly went sideways last week. At the time of writing, the Bitcoin futures annualized basis rate stands at around 13.7% p.a. However, net short positions in Bitcoin futures contracts on CME reached their highest level on record indicating that traders are increasingly making use of the basis.
Meanwhile, perpetual funding rates continued to stay relatively high signalling decent demand for long perpetual contracts.
Bitcoin options’ open interest declined significantly due to outsized option expires at the end of May. Put-Call open interest ratios also declined indicating that expired puts were mostly not rolled over. Relative put-call volume ratios only spiked temporarily on Tuesday last week.
However, the 25-delta BTC 1-month option skew increased slightly throughout the week, implying an increased demand for puts relative to calls. BTC option implied volatilities continued to decrease last week. Implied volatilities of 1-month ATM Bitcoin options are currently at around 49.3% p.a. Bottom Line
• Cryptoassets underperformed due to a general decline in risk appetite
• Our in-house “Cryptoasset Sentiment Indicator” has increased slightly and still signals neutral levels in sentiment
• Bitcoin whales’ transfers from exchanges reach the highest amount since almost 2 years in a sign of increasing institutional appetite for cryptoassets
To read our Crypto Market Compass in full, please click the button below:
This is not investment advice. Capital at risk. Read the full disclaimer
JPMorgan All Country Research Enhanced Index Equity Active UCITSETF USD (dist) (JRWU ETF) med ISIN IE000JLILKH0 är en aktivt förvaltad börshandlad fond.
ETFen investerar i företag från utvecklade och tillväxtmarknader över hela världen och strävar efter att generera en högre avkastning än MSCI ACWI. Aktierna som ingår filtreras enligt ESG-kriterier (miljö, social och bolagsstyrning).
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,25 % p.a. JPMorgan All Country Research Enhanced Index Equity Active UCITSETF USD (dist) är den billigaste ETF som följer JP Morgan All Country Research Enhanced Index Equity Active-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom full replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen delas ut till investerarna (kvartalsvis).
JPMorgan All Country Research Enhanced Index Equity Active UCITSETF USD (dist) är en mycket liten ETF med tillgångar på 9 miljoner euro under förvaltning. Denna ETF lanserades den 10 december 2024 och har sin hemvist i Irland.
Investeringsmål
Delfondens mål är att uppnå en långsiktig avkastning som överstiger MSCI ACWI Index (”riktmärket”) genom att aktivt investera främst i en portfölj av stora och medelstora företag, globalt.
Riskprofil
Värdet på din investering kan falla såväl som stiga och du kan få tillbaka mindre än du ursprungligen investerade.
Värdet på aktierelaterade värdepapper kan sjunka såväl som upp som svar på enskilda företags resultat och allmänna marknadsförhållanden, ibland snabbt eller oförutsägbart. Om ett företag går i konkurs eller en liknande finansiell omstrukturering förlorar dess aktier vanligtvis det mesta eller hela sitt värde.
Delfonden kan investera i värdepapper från mindre företag som kan vara mindre likvida, mer volatila och tenderar att bära större finansiell risk än värdepapper från större företag.
Tillväxtmarknader kan utsättas för ökad politisk, regulatorisk och ekonomisk instabilitet, mindre utvecklade förvarings- och avvecklingsmetoder, dålig transparens och större finansiella risker. Tillväxtmarknadsvalutor kan vara föremål för volatila prisrörelser. Värdepapper på tillväxtmarknader kan också vara föremål för högre volatilitet och lägre likviditet än värdepapper på utvecklade marknader.
Eftersom de instrument som innehas av delfonden kan vara denominerade i andra valutor än basvalutan, kan delfonden påverkas ogynnsamt av valutakontrollregler eller fluktuationer i valutakurser. Av denna anledning kan förändringar i valutakurser påverka värdet på delfondens portfölj och kan påverka värdet på andelarna.
När det gäller osäkrade andelsklasser i en annan valuta än delfondens basvaluta kommer andelsklassens värde att vara föremål för valutarisk i förhållande till delfondens basvaluta.
Hållbarhetsrisk kan ha en väsentlig negativ inverkan på en emittents finansiella ställning eller operativa resultat och därmed värdet på investeringen. Dessutom kan det öka delfondens volatilitet och/eller förstärka redan existerande risker för delfonden.
Delfonden strävar efter att ge en avkastning över jämförelseindex; Delfonden kan dock prestera sämre än jämförelseindexet.
Ytterligare information om risker finns i avsnittet ”Riskinformation” i prospektet.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
HANetf ändrar indexet förFuture of European Defence UCITSETF (ticker: 8RMY) för att klassificera den som SFDR Artikel 8, vilket ger exponering mot försvar. [1]
ETFen fokuserar på europeiska NATO-medlemmars försvars- och cyberförsvarsutgifter och kommer att exkludera kontroversiella vapen – vilket breddar investerarbasen i hela Europa.
Ändringen har gjorts för att möta europeiska investerares efterfrågan.
HANetf erbjuder det bredaste utbudet av försvars-ETFer i Europa, som spänner över globala, europeiska och Indo-Stillahavsområdets exponeringar; deras globala försvars-ETF (ASWC) lanserades i juli 2023 och har sedan dess ackumulerat 3,13 miljarder dollar i förvaltat kapital. [2]
När du investerar i ETFer är ditt kapital i riskzonen. Digitala tillgångar kan vara mycket volatila.
HANetf, Europas första och ledande white-label UCITSETF och ETC-plattform, [3] är glada att kunna meddela sin avsikt att ändra det underliggande indexet för Future of European Defence UCITSETF (ticker: 8RMY) för att positionera fonden för Artikel 8-klassificering enligt Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR). Detta skulle göra ARMY till den enda försvars-ETFen i Europa med denna status.
ETFen kommer att flytta från VettaFi Future of Defence Ex US Index till VettaFi European Future of Defence Screened Index. Ändringen syftar till att anpassa 8RMY till investerares önskan att få tillgång till det europeiska försvarstemat på ett ansvarsfullt sätt, utan att späda ut fondens kärnexponering. Det nya indexet begränsar behörigheten till företag med huvudkontor i europeiska NATO-länder och fokuserar portföljen på Europas försvarsindustriella bas.
Det nya indexet introducerar strikta undantag som täcker kontroversiella vapen och lägger till ytterligare ansvarskriterier, samtidigt som den välkända intäktsscreeningen och aktietaken bibehålls för att ge renodlad, diversifierad exponering mot det europeiska försvarstemat.
Dessa förbättringar är också avsedda att göra 8RMY mer tillgängligt för investerare i delar av Europa där ägandet av produkter med exponering mot kontroversiella vapen har begränsats. ARMY strävar efter att erbjuda en tydligare väg för investerare som söker försvarsexponering i linje med lokala policyer och preferenser.
Europa genomför en flerårig modernisering av sin försvarskapacitet, fyller på lager, skalar upp utrustningsupphandling och återuppbygger kapaciteten. 8RMY strävar efter att återspegla detta strukturella investeringstema samtidigt som vi höjer ribban för hur exponering levereras. Vi tror att 8RMY kommer att vara ett mycket effektivt verktyg för att hjälpa investerare att stödja den strategiskt viktiga europeiska försvarssektorn och göra det möjligt för det bredaste utbudet av investerare att göra det. Sedan vi lanserade 8RMY och NATO har vi fått feedback från en grupp investerare som behövde fler screeningar för att kunna investera.
HANetf har en gedigen meritlista inom försvarstema, efter att ha lanserat Future of Defence UCITSETF (ticker: ASWC) i juli 2023, nu på 3,13 miljarder AUM. [4] Den fondens ramverk för NATO/NATO-allierade behörighet utformades för att hjälpa investerare att anpassa försvarsexponering till sina värderingar, med erkännande av att NATO enligt lag är en defensiv allians. Den planerade 8RMY-övergången bygger på denna erfarenhet.
Hector McNeil, medgrundare och VD för HANetf, kommenterade: ”Vi är mycket glada över att ta detta steg för att anpassa vår 8RMY ETF till SFDR artikel 8. Detta representerar ytterligare en viktig milstolpe i utvecklingen av försvarsinvesteringar i Europa. Investerare inser i allt högre grad att säkerhet och hållbarhet inte är motstridiga krafter – de är sammanlänkade. En välutrustad och ansvarsfullt styrd försvarssektor är avgörande för att upprätthålla fred, stabilitet och rättsstatsprincipen.
”Genom att anta ett mer fokuserat, granskat index strävar vi efter att ge investerare förtroende för att deras kapital stöder Europas legitima försvarskapacitet samtidigt som de följer robusta ansvarsstandarder. Viktigt är att dessa förbättringar också gör ETFen mer tillgänglig för investerare i regioner där exponering mot vissa försvarsrelaterade aktiviteter tidigare har begränsats, vilket breddar möjligheten att delta i Europas försvarsmodernisering.
”HANetf fortsätter att leda innovationen inom detta område och erbjuder produkter som inte bara fångar kraftfulla långsiktiga investeringsteman utan också återspeglar de europeiska investerarnas värderingar och regulatoriska förväntningar. Vi vill erbjuda europeiska investerare ett utmärkt och kurerat verktyg för att strategiskt stödja den europeiska försvarssektorn. Vi anser också att det är viktigt att vi som en renodlad europeisk leverantör erbjuder en ETF som inte kan påverkas av geopolitik utanför Europa.”
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.
[1] Hållbarhetsdokumentet kommer att finnas tillgängligt på webbplatsen inom kort.
[2] Bredaste sortiment som visas i ETF-databasen per den 21 oktober 2025. AUM kommer från HANetf och Bloomberg per den 15 oktober 2025.
ETNens totala kostnadskvot (TER) uppgår till 0,45 % per år. Utdelningen i ETNen delas ut till investerarna (månadsvis).
IncomeShares S&P 500 Options (0DTE) ETP är en mycket liten ETN med 5 miljoner euro i förvaltat kapital. Denna ETF lanserades den 27 augusti 2024 och har sitt säte i Irland.
Varför S&P500-optioner ETP?
Investeringsstrategin syftar till att generera månatliga intäkter genom att sälja dagliga säljoptioner på S&P500-indexet eller SPDR S&P 500 ETF Trust med dagligt utgångsdatum för optioner och betala avkastning på de innehavda kontanterna. ETP-värdepapperen syftar till att generera avkastning, samtidigt som de bibehåller uppåtgående exponering upp till optionernas lösenpris.
Kapital i riskzonen. Du kan förlora en del av eller hela din investering.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETP genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.