Följ oss

Nyheter

Crypto Market Compass | 13. May 2024

Publicerad

den

Crypto Market Compass | 13. May 2024 Bitcoin continues to consolidate above 60k USD as the market is gradually entering dull seasonality from June onwards

• Bitcoin continues to consolidate above 60k USD as the market is gradually entering dull seasonality from June onwards

• Our in-house “Cryptoasset Sentiment Indicator” continues to hover around neutral levels in sentiment

• Unprofitable BTC miners are coming under pressure following the Halving judging by the recent decline in network hash rate

Chart of the Week

Performance

Last week, cryptoassets underperformed traditional financial assets like equities or Gold as Bitcoin continued to consolidate above 60k USD.

It appears as if the market is currently lacking new positive catalysts after the US and Hong Kong spot ETF approvals and the Bitcoin Halving. Moreover, we are gradually entering dull seasonality from June onwards as the summer months have historically shown below-average returns for Bitcoin in the past.

Moreover, increasing US recession risks towards the summer as outlined in our latest monthly report could provide a temporary headwind for Bitcoin and cryptoassets as our own analyses still imply that Bitcoin’s performance continues to be dominated by global growth expectations.

Our base case is that the market continues to consolidate until macro risks have cleared/materialized and the positive performance effects from the Halving start to kick in around August 2024 as outlined in our special report about the Halving.

In the meantime, unprofitable BTC miners could come under pressure and there seems to be first evidence of that happening judging by the recent decline in network hash rate (Chart-of-the-Week). More specifically, the 7-day moving average of
Bitcoin’s hash rate has already declined by around -8% since the Halving took place on the 20 th of April.

In addition, last week also saw the 4th negative difficulty adjustment this year as it took BTC miners on average longer than 10 minutes to find the correct hash for a block. This is additional evidence that the network hash rate has been reduced.

In fact, the average BTC miner’s revenue has declined significantly as both the block subsidy and transaction fees have declined significantly since the Halving. Daily aggregate miner revenues have dropped to around ~28 mn USD, down from ~72 mn USD at the time of the Halving. That being said, there is no sign of significant distribution of bitcoins by BTC miners yet based on aggregate BTC miner balances.

There have been no significant transfers from miner wallets to exchange wallets either more recently.

Increasing selling pressure by BTC miners could be a headwind in the short term.

Furthermore, selling pressure could also materialize via fund outflows from crypto ETPs as traditional investors could distribute some of their crypto holdings for liquidity reasons in case of increasing US recession risks mentioned above.

This is something that we will continue to monitor over the coming weeks.

On a positive note, overall exchange inflows that are usually a good barometer for overall selling pressure have abated more recently and neither short- nor long-term holders are currently distributing coins in a significant way. Besides, global crypto ETPs still saw net inflows overall over the past week despite ongoing GBTC outflows in the US.

In general, among the top 10 crypto assets, Toncoin, BNB, and Solana were the relative outperformers.

However, overall altcoin outperformance vis-à-vis Bitcoin remained relatively low, with only around 40% of our tracked altcoins managing to outperform Bitcoin on a weekly basis.

Sentiment

Our in-house “Cryptoasset Sentiment Index” continues to hover around neutral levels in sentiment. The more recent correction has only led to a slight decrease in sentiment so far.

At the moment, 5 out of 15 indicators are above their short-term trend.

Last week, there were significant reversals to the downside in global crypto ETP fund flows and the Crypto Fear & Greed Index.

That being said, the Crypto Fear & Greed Index still signals ”Greed” again as of this morning.

Performance dispersion among cryptoassets has continued to remain low.

Altcoin outperformance vis-à-vis Bitcoin was still subdued, with around 40% of our tracked altcoins that have outperformed Bitcoin on a weekly basis. At the same time, Ethereum continued to underperform Bitcoin last week.

In general, increasing (decreasing) altcoin outperformance tends to be a sign of increasing (decreasing) risk appetite within cryptoasset markets.

Meanwhile, sentiment in traditional financial markets remains relatively elevated, judging by our own measure of Cross Asset Risk Appetite (CARA).

Fund Flows

Last week, we saw a slight reversal in global crypto ETPs with around +25.7 mn USD in net inflows, up from around -372.4 mn USD the week prior based on Bloomberg data.

Global Bitcoin ETPs saw net inflows of +92.5 mn USD of which +117.0 mn (net) were related to US spot Bitcoin ETFs alone. Hong Kong spot Bitcoin ETFs already experienced net outflows of around -40.9 mn USD last week according to data provided by Bloomberg.

The ETC Group Physical Bitcoin ETP (BTCE) also saw net outflows equivalent to -33.4 mn USD while the ETC Group Core Bitcoin ETP (BTC1) saw minor net inflows of +0.7 mn USD last week.

The Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) continued to experience net outflows of approximately -171.1 mn USD last week while other major US spot Bitcoin ETFs were able to attract new capital, e.g. iShares’ IBIT with net inflows of around +48.2 mn USD.

In contrast to Bitcoin ETPs, Global Ethereum ETPs saw a decline in ETP flows last week, with net outflows of around -63.5 mn USD. This was mostly due to significant outflows from Hong Kong spot Ethereum ETFs that saw -46.5 mn USD in net outflows last week, according to data provided by Bloomberg.

In general, there seems to be an emerging pattern in crypto ETP fund flows that while global Bitcoin ETP flows continue to be dominated by US spot Bitcoin ETF flows, global Ethereum ETP fund flows are increasingly dominated by Hong Kong spot Ethereum ETF flows.

Meanwhile, the ETC Group Physical Ethereum ETP (ZETH) saw neither in- nor outflows (+/- 0 mn USD). The ETC Group Ethereum Staking ETP (ET32) experienced some net outflows (-1.5 mn USD) last week.

Besides, Altcoin ETPs ex Ethereum experienced only minor net inflows of around +5.7 mn USD last week.

Besides, Thematic & basket crypto ETPs experienced some net outflows of -9.0 mn USD, based on our calculations. The ETC Group MSCI Digital Assets Select 20 ETP (DA20) did experience neither in- nor outflows last week (+/- 0 mn USD).

Besides, the beta of global crypto hedge funds to Bitcoin over the last 20 trading days continued to increase to around 1.06. This implies that global crypto hedge funds have significantly increased their market exposure and have currently a slightly more than neutral exposure to Bitcoin.

On-Chain Data

As the market has rebounded from oversold levels at the beginning of May, on-chain data for Bitcoin remain somewhat mixed.

As mentioned above, unprofitable BTC miners could come under pressure and there seems to be first evidence of that happening judging by the recent decline in network hash rate (Chart-of-the-Week).

More specifically, the 7-day moving average of Bitcoin’s hash rate has already declined by around -8% since the Halving took place on the 20th of April.

In this context, the decline in active addresses to year-to-date lows appears to be somewhat concerning. On a positive note, overall network activity based on a variety of metrics still implies that Bitcoin’s network activity is still near all-time highs as the transaction count remains relatively high. This is not related to high inscription demand but related to genuine transaction demand.

Coming to Bitcoin’s hash rate, last week also saw the 4th negative difficulty adjustment this year as it took BTC miners on average longer than 10 minutes to find the correct hash for a block. This is additional evidence that the network hash rate has been reduced.

In fact, the average BTC miner’s revenue has declined significantly as both the block subsidy and transaction fees have declined significantly since the Halving. Daily aggregate miner revenues have dropped to around ~28 mn USD, down from ~72 mn USD at the time of the Halving.

That being said, there is no sign of significant distribution of bitcoins by BTC miners yet based on aggregate BTC miner balances. There have been no significant transfers from miner wallets to exchange wallets either more recently.

Increasing selling pressure by BTC miners could be a headwind in the short term.
Meanwhile, the increase in accumulation activity observed last week has started to decelerate a bit but is still comparatively high. Furthermore, whales continue to take coins off exchange on a net basis.

However, intraday net buying minus selling volumes on spot Bitcoin exchanges remained negative over the past week largely due to the deceleration in US spot Bitcoin ETF net inflows since March.

A renewed improvement in net buying volumes on spot exchanges is highly dependent on a resumption of higher flows into US and global Bitcoin ETP flows.

Futures, Options & Perpetuals

Last week, both BTC futures and perpetual open interest saw a slight increase in BTC-terms which seems to be related to a net increase in short open interest. In other words, BTC futures traders have started building up more downside exposure over the past week.

Meanwhile, both BTC short and long futures liquidations remained relatively low last week. The Bitcoin futures basis continued to move sideways last week. At the time of writing, the Bitcoin futures annualized basis rate stands at around 8.7% p.a.
Perpetual funding rates also remained slightly positive throughout the week.

Bitcoin options’ open interest decreased slightly last week as BTC option traders seem to have reduced their exposure of puts relative to calls. Relative put-call volume ratios remained well behaved last week.

However, the 25-delta BTC 1-month option skew increased slightly implying an increased demand for puts relative to calls.

BTC option implied volatilities have decreased slightly compared to the prior week. Implied volatilities of 1-month ATM Bitcoin options are currently at around 51.9% p.a., down from 53.1% p.a. the week prior.

Bottom Line

• Bitcoin continues to consolidate above 60k USD as the market is gradually entering dull seasonality from June onwards

• Our in-house “Cryptoasset Sentiment Indicator” continues to hover around neutral levels in sentiment

• Unprofitable BTC miners are coming under pressure following the Halving judging by the recent decline in network hash rate

To read our Crypto Market Compass in full, please click the button below:

This is not investment advice. Capital at risk. Read the full disclaimer

© ETC Group 2019-2024 | All rights reserved

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

De bästa börshandlade fonderna för FTSE 100

Publicerad

den

FTSE 100 är Storbritanniens största aktiemarknadsindex. Den spårar de 100 största brittiska företagen. FTSE 100-indexet väger sina beståndsdelar med fritt flytande marknadsvärde.

FTSE 100 är Storbritanniens största aktiemarknadsindex. Den spårar de 100 största brittiska företagen. FTSE 100-indexet väger sina beståndsdelar med fritt flytande marknadsvärde. ETF-investerare kan dra nytta av kursvinster och utdelningar av FTSE 100-beståndsdelarna. För närvarande spåras FTSE 100-indexet av elva olika börshandlade fonder för FTSE 100 som har årliga förvaltningsavgifter på mellan 0,07 och 0,20 procent per år.

Den billigaste börshandlade fonderna för FTSE 100

NamnValutaISINKortnamnAvgift
HSBC FTSE 100 UCITS ETF GBPGBPIE00B42TW061H4ZB0,07%
iShares Core FTSE 100 UCITS ETF (Dist)GBPIE0005042456IUSZ0,07%
iShares Core FTSE 100 UCITS ETF GBP (Acc)GBPIE00B53HP851SXRW0,07%
Invesco FTSE 100 UCITS ETFGBPIE00B60SWT88S1000,09%
Vanguard FTSE 100 UCITS ETF (GBP) AccumulatingGBPIE00BFMXYP42VUKG0,09%
Vanguard FTSE 100 UCITS ETF DistributingGBPIE00B810Q511VUKE0,09%
Xtrackers FTSE 100 UCITS ETF 1CGBPLU0838780707XDUK0,09%
Xtrackers FTSE 100 UCITS ETF Income 1DGBPLU0292097234DBXX0,09%
Amundi FTSE 100 UCITS ETF AccGBPLU1650492173L1000,14%
Amundi FTSE 100 UCITS ETF DistGBPLU1650492256100D0,14%
UBS ETF (LU) FTSE 100 UCITS ETF (GBP) A-disGBPLU0136242590UIM30,20%

Olika index kan ge olika utveckling

Att olika index kan ge olika resultat är klart. Ett av de mest klassiska exemplen på detta är S&P 500 och Nasdaq-100 i USA. Båda två är så kallade benchmarks som ofta nämns i nyheterna, men de spårar olika saker.

När det gäller brittiska large caps så finns det ett enda index, FTSE 100. Den som överväger att investera i någon av dessa fonder har det således lätt.

Finns det sedan flera olika börshandlade fonder som täcker samma index eller segment är det förvaltningskostnaden som avgör. När det gäller FTSE 100 ETFer är skillnad relativt liten, mer korrekt 0,13 procent är skillnaden mellan den billigaste av dessa börshandlade fonder, HSBCs och iShares Core ETFer och den dyraste, UBS ETF (LU) FTSE 100 UCITS ETF (GBP) A-dis som UBS erbjuder.

Antar vi att dessa fonder ger samma avkastning kommer den som har lägst avgift att utvecklas bäst, allt annat lika. Grundregeln är alltså, betala aldrig för mycket då detta kommer att äta upp din avkastning.

Investera i FTSE 100 med hjälp av börshandlade fonder

Nedan har vi listat börshandlade fonder som spårar FTSE 100. Utöver dessa ETFer finns många andra typer av börshandlade fonder som valt att investera i Storbritannien.

För ytterligare information om respektive börshandlad fond klicka på kortnamnet för att se alla de artiklar som återfinns på denna sida som behandlar dessa ETFer.

En jämförelse mellan olika FTSE 100 ETFer

Förutom avkastning finns det ytterligare viktiga faktorer att tänka på när du väljer en FTSE 100 ETF. För att ge ett bra beslutsunderlag hittar du en lista över alla FTSE 100 ETFer med information om kostnad, vinstanvändning, fondens hemvist och replikeringsmetod.

Emittent
ISIN
Avgift %UtdelningspolicyHemvistReplikeringsmetod
iShares Core FTSE 100 UCITS ETF (Dist)
IE0005042456
0,07%UtdelandeIrlandFysisk replikering
Vanguard FTSE 100 UCITS ETF Distributing
IE00B810Q511
0,09%UtdelandeIrlandFysisk replikering
iShares Core FTSE 100 UCITS ETF GBP (Acc)
IE00B53HP851
0,07%AckumulerandeIrlandFysisk replikering
Vanguard FTSE 100 UCITS ETF (GBP) Accumulating
IE00BFMXYP42
0,09%AckumulerandeIrlandFysisk replikering
HSBC FTSE 100 UCITS ETF GBP
IE00B42TW061
0,07%UtdelandeIrlandFysisk replikering
Amundi FTSE 100 UCITS ETF Acc
LU1650492173
0,14%AckumulerandeLuxemburgOfinansierad swap
Amundi FTSE 100 UCITS ETF Dist
LU1650492256
0,14%UtdelandeLuxemburgOfinansierad swap
UBS ETF (LU) FTSE 100 UCITS ETF (GBP) A-dis
LU0136242590
0,20%UtdelandeLuxemburgFysisk replikering
Xtrackers FTSE 100 UCITS ETF Income 1D
LU0292097234
0,09%UtdelandeLuxemburgFysisk replikering
Xtrackers FTSE 100 UCITS ETF 1C
LU0838780707
0,09%AckumulerandeLuxemburgFysisk replikering
Invesco FTSE 100 UCITS ETF
IE00B60SWT88
0,09%AckumulerandeIrlandOfinansierad swap

Fortsätt läsa

Nyheter

VIRNEAR ETP spårar kryptovalutan NEAR

Publicerad

den

Virtune Staked NEAR ETP (VIRNEAR ETP) med ISIN SE0025837735, är en fysiskt ppubackad börshandlad produkt (ETP) som sömlöst kombinerar exponering mot NEAR med fördelarna av staking. Genom att inkludera staking möjliggör denna ETP för investerare att generera ytterligare avkastning på sin NEAR-investering. Detta möjliggörs genom en transparent och fysiskt backad struktur med institutionell säkerhetsnivå.

Virtune Staked NEAR ETP (VIRNEAR ETP) med ISIN SE0025837735, är en fysiskt ppubackad börshandlad produkt (ETP) som sömlöst kombinerar exponering mot NEAR med fördelarna av staking. Genom att inkludera staking möjliggör denna ETP för investerare att generera ytterligare avkastning på sin NEAR-investering. Detta möjliggörs genom en transparent och fysiskt backad struktur med institutionell säkerhetsnivå.

Varför välja ETP:er framför direkta kryptoinvesteringar?

Virtunes Börshandlade Produkter (ETPer) erbjuder ett säkert och reglerat sätt att få 1:1 exponering mot kryptotillgångar som NEAR, utan komplexiteten av direkt ägande. Med förenklad skatterapportering, förvaring med institutionell säkerhetsnivå, och handel genom din lokala nätmäklare eller bank, är ETP:er ett attraktivt alternativ för investerare som söker ett enkelt och säkert sätt att investera i kryptotillgångar.

Det enklaste sättet

Virtunes ETPer handlas direkt på reglerade börser lika enkelt som att handla en aktie via din nätmäklare eller bank, utan behov av digitala plånböcker, privata nycklar eller krypto-börser.

Skattefördelar

Investering i krypto genom ETPer förenklar ofta skatterapporteringen, eftersom de behandlas som traditionella värdepapper, vilket minskar komplexiteten att spåra enskilda krypto-transaktioner.

Alla dina investeringar samlade på en plats

Integrera dina krypto-investeringar enkelt i din traditionella portfölj. Detta förenklar analys, diversifiering och den övergripande hanteringen av dina investeringar, vilket ger dig mer kontroll och klarhet över din finansiella tillväxt.

Institutionell säkerhetsnivå

Virtunes ETPer är 100% fysiskt backade. Som en reglerad kapitalförvaltare inom krypto erbjuder Virtune en högre nivå av säkerhet och skydd jämfört med att hålla krypto direkt i personliga plånböcker.

Ytterligare investerarskydd

Virtune använder en Säkerhetsagent vars syfte är att skydda och representera investerarna i våra produkter. Kryptotillgångarna förvaras separat i cold storage (offline) hos Virtunes förvaringsinstitut Coinbase.

4%extra årlig avkastning genom staking

Med Virtune Staked NEAR, får du en extra årlig avkastning utöver NEARs egen utveckling. Den extra avkastningen genom staking tillförs och reflekteras i ETPens pris på daglig basis.

Virtune använder non-custodial staking, vilket innebär att Virtune stakar direkt från cold storage. Detta säkerställer att Virtune under inga omständigheter överför kryptotillgångar till en tredje part utanför Virtunes kontroll.

Exempel

Initial investering: 100 NEAR

Årlig stakingbelöning: 4%

Årlig avgift: 1,49%

Investering efter ett år: 102,51 NEAR

Ovanstående siffror är endast för illustrativa ändamål.

Tekniken som möjliggör framtidens AI

NEAR Protocol (NEAR) är en blockkedjeplattform med fokus på att möjliggöra AI-drivna lösningar. NEAR kombinerar användarvänliga utvecklingsverktyg med kraftfull infrastruktur för att stödja nästa generation av intelligenta applikationer.

Produktinformation

Avgift1,49%
BloombergVIRNEAR SS
ISINSE0025837735
EmittentVirtune AB (Publ)
WKNA4APTM
Startdatum2025-08-18

Handla VIRNEAR ETP

Virtune Staked NEAR ETP (VIRNEAR ETP) är en europeisk börshandlad produkt som handlas på bland annat Nasdaq Stockholm.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETP genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel  Nordnet, SAVR, Levler, DEGIRO och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
Nasdaq StockholmSEKVIRNEAR

Fortsätt läsa

Nyheter

Fem nya ETFer från iShares på Xetra

Publicerad

den

iShares $ Corp Bond ESG SRI UCITS ETF EUR Hedged (Acc) investerar i räntebärande företagsobligationer med investment grade-värde, denominerade i amerikanska dollar med en minsta återstående löptid på ett år. Obligationerna väljs ut enligt ESG-kriterier. Andelsklassen är valutasäkrad mot euron.

iShares $ Corp Bond ESG SRI UCITS ETF EUR Hedged (Acc) investerar i räntebärande företagsobligationer med investment grade-värde, denominerade i amerikanska dollar med en minsta återstående löptid på ett år. Obligationerna väljs ut enligt ESG-kriterier. Andelsklassen är valutasäkrad mot euron.

iShares Core UK Gilts UCITS ETF EUR Hedged (Acc) följer utvecklingen av investment grade-obligationer denominerade i brittiska pund. Andelsklassen är valutasäkrad mot euron.

iShares MSCI Europe Quality Dividend Advanced UCITS ETF EUR (Acc) ger exponering mot företag med högre direktavkastning och kvalitetsegenskaper från utvecklade europeiska marknader. Samtidigt strävar fonden efter att förbättra sin koldioxidreduktion och ESG-betyg jämfört med MSCI Europe Index.

iShares MSCI USA SRI UCITS ETF EUR Hedged (Acc) investerar i aktier i amerikanska företag med hjälp av en ESG-strategi i toppklass. Företag som är verksamma inom kontroversiella affärsområden eller bryter mot principerna i FN:s Global Compact är undantagna. Andelsklassen är valutasäkrad mot euron.

iShares € Govt Bond 0-1yr UCITS ETF EUR (Acc) investerar i eurodenominerade statsobligationer från eurozonens medlemsstater. Dessa har en återstående löptid på minst 0 till högst 12 månader. Obligationerna har en fast ränta och måste ha investment grade-status vid tidpunkten för inkludering i indexet.

NamnISIN
Kortnamn
AvgiftUtdelnings-
policy
iShares $ Corp Bond ESG SRI UCITS ETF EUR Hedged (Acc)IE000FZ1S3M3
CEMJ (EUR)
0,17%Ackumulerande
iShares Core UK Gilts UCITS ETF EUR Hedged (Acc)IE000PYIUPH0
CEMM (EUR)
0,09%Ackumulerande
iShares MSCI Europe Quality Dividend Advanced UCITS ETF EUR (Acc)IE000PYEKKW0
CEML (EUR)
0,28%Ackumulerande
iShares MSCI USA SRI UCITS ETF EUR Hedged (Acc)IE000ATRYEA4
CEMI (EUR)
0,23%Ackumulerande
iShares € Govt Bond 0-1yr UCITS ETF EUR (Acc)IE000WV38GP5
CEMK (EUR)
0,09%Ackumulerande

Produktutbudet inom Deutsche Börses ETF- och ETP-segment omfattar för närvarande totalt 2 525 ETFer, 203 ETCer och 278 ETNer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 25 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer och ETPer i Europa.

Fortsätt läsa

21Shares

Prenumerera på nyheter om ETFer

* indicates required

21Shares

21Shares

Populära