Det sägs att botemedel mot låga oljepriser är låga oljepriser. Tanken är att när priserna faller minskar investeringarna, vilket i sin tur minskar produktionen och ökar priserna. Det ordstävet har inte hållits för sant just än. Oljepriset ligger för närvarande på 72 procent från toppen i juni 2014. investeringar i oljepriser med högre kostnad håller på att förvaras, men utbudet förblir envis högt och håller priserna låga för närvarande. Hur gör då oljeföretagen? Underinvesterar oljeindustrin just nu?
Oljeföretagen gör vad de kan för att klara av en ny lågoljeprismiljö, särskilt när det gäller att minska investeringsutgifterna. Uppskattningarna varierar, men enligt finans- och oljejournalen Oil and Gas har för närvarande projekt om200 miljarder dollar redan lagts på is på grund av låga oljepriser. Financial Times (FT) i London rapporterar att över hela industrin har cirka 400 miljarder dollar i förväntade investeringar avbrutits eller försenats. Det här är en chockerande siffra med tanke på att det inte var så länge sedan marknaden förväntade sig att företagens kapitalutgifter (CapEx) skulle fortsätta att växa. Nu är det snarast så att vi ställer oss frågan underinvesterar oljeindustrin?
Energisektorns underinvesteringar
När företag aggressivt skär ned sina investeringsbudgetar börjar analytiker och investerare fråga om scenen inte ställs in för nästa oljetillförselstorka. Investeringsutgifter behövs idag för att ha olja imorgon. Trots ett överutbud är förväntningarna är att efterfrågan kommer att överträffa utbudet under de kommande tio åren. BP publicerade exempelvis sin Energy Outlook till 2035 i februari 2016, där de uppskattar att den totala oljeproduktionen kommer att öka med 8,1 % till 2025. Under samma period tror BP oljekonsumtionen kommer att öka med 11,8 %, med den starkaste efterfrågan från industrin och transportsektorerna. Om dessa prognoser visar sig vara korrekta kommer marknaden någon gång till balans. Nyckeln är inte att överskugga till nackdelen under tiden och lägga grunden för nästa försörjningskris.
Nuvarande utgiftsmönster tyder på att det är exakt vad som kan hända med investeringarna i olje- och gassektorns investeringar för att bevara kassaflödet. Data från FactSet och Oil and Gas Journal (OGJ) rapporterar liknande siffror för kostnadsreduktioner. FactSets data är baserad på energibolag i S & P 500-indexet, medan Oil and Gas Journal är en undersökning av 71 oberoende prospekterings- och produktionsföretag (E & P) och tio stora integrerade aktörer.
Analytiker och investerare är lika oroliga
Analytiker och investerare är lika oroliga av den accelererande hastigheten på minskade investeringsutgifter. Tabellen nedan från FactSet visar att de förutspådde en minskning av energikapitalet med 27,7% för 2016 och endast en mild stabilisering år 2017 med mindre än en procents tillväxt. Mer om det är att prognosprognosen för 2017 baseras på ett genomsnittligt målpris på råolja 2017 på 53,41 dollar per fat, enligt FactSet uppskattningar.
The Oil and Gas Journal ger ytterligare insikt om framtida investeringsutgifter. De rapporterar liknande data till FactSet om övergripande CapEx-minskningar. The Oil and Gas Journal ger ytterligare insikt angående USA: s E & P-företag specifikt. Till exempel fann deras undersökning av 71 oberoende E & P-företag att utgiftsnedskärningarna var mer aggressiva än sektorn som helhet och minskade i genomsnitt med 48%. Undersökningen från The Oil and Gas Journal förutser att amerikanska E & P-företag skulle kunna minska CapEx med ytterligare 29% år. Orsaken till detta är att E & P-bolagen är närmare knutna till oljeprisets öde, medan integrerade aktörer är diversifierade och dra nytta av att sälja raffinerade produkter. OGJs undersökning av de 10 stora integrerade företag visar att deras budgetar i genomsnitt bör minska med 10% efter att ha minskat med 9% 2015 och 10 procent 2016. Det är väsentligt mindre än de rena uppströms E & P-operatörerna.
Tabellen nedan från Reuters visar att de flesta stora oljebolag kommer att minska utgifterna. Data från Royal Dutch Shell inkluderar investeringar från deras senaste köp av BG Group. Dessa prognoser kommer sannolikt att revideras lägre nu när fusionen är avslutad när Shell arbetar för att uppfylla sitt åtagande att minska utgifterna.
Sammanfattning
Oljeföretagen spelar det långa spelet att överleva i denna bransch, och oljeindustrins investeringar är flera miljarder dollarprojekt som kan ta flera år att slutföra. Investeringar måste göras idag för att få olja för imorgon. En miniminivå av investering behövs också helt enkelt för att hantera de naturliga nedgångshastigheterna i produktionen, vilket tenderar att vara i genomsnitt cirka sex procent per år. Om efterfrågan på råolja hämtar sig på något meningsfullt sätt under de kommande åren, kan vi konstatera att dagens investeringsbesparingar kommer att återkomma till att bita oss i plånboken vid bensinpumpen. Underinvesterar oljeindustrin?
Even buying Bitcoin at its yearly peak since 2020 would still have doubled your investment, proving the power of long-term growth versus trying to time the market.
Why Solana matters: Exploring its use cases and growing adoption
Solana’s surge isn’t just market speculation; it’s driven by real-world adoption. From payments and DeFi to tokenization, the blockchain is seeing record engagement, reflected in its all-time high total value locked (TVL).
How Raydium and Jupiter are powering Solana DeFi
Raydium and Jupiter are the pillars of Solana’s DeFi ecosystem, delivering deep liquidity, seamless trading, and efficient execution that keep the network thriving. They make crypto markets faster, cheaper, and more accessible for everyone.
Research Newsletter
Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com
Disclaimer
The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.
Amundi MSCI World Minimum Volatility Screened Factor UCITSETFUCITSETFAcc (WMMV ETF) med ISIN IE0001DKJVC2, försöker spåra MSCI World Minimum Volatility Select ESG Low Carbon Target-index. MSCI World Minimum Volatility ESG Reduced Carbon Target-index spårar aktier från utvecklade länder över hela världen som är valda enligt låg volatilitet och ESG-kriterier (miljö, social och företagsstyrning). Indexet har som mål att minska utsläppen av växthusgaser och ett förbättrat ESG-poäng jämfört med jämförelseindex. Jämförelseindex är MSCI World-index.
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,25 % p.a. Amundi MSCI World Minimum Volatility Screened Factor UCITSETFUCITSETFAcc är den enda ETF som följer MSCI World Minimum Volatility Select ESG Low Carbon Target-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETF:n ackumuleras och återinvesteras.
Denna ETF lanserades den 30 oktober 2024 och har sin hemvist i Irland.
Investeringsmål
Amundi MSCI World Minimum Volatility Screened Factor UCITSETFAcc försöker replikera, så nära som möjligt, oavsett om trenden är stigande eller fallande, resultatet för MSCI World Minimum Volatility Select ESG Low Carbon Target Index (”Indexet”). Delfondens mål är att uppnå en tracking error-nivå för delfonden och dess index som normalt inte kommer att överstiga 1 %.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
· UBS Asset Management lanserar EUR och USD Treasury Yield Plus UCITS ETFer
· ETFerna syftar till att öka avkastningen samtidigt som riskegenskaperna hos deras referensindex bibehålls
· En egenutvecklad regelbaserad modell används för att bredda investeringsuniversumet för att förbättra tillgången till en större uppsättning möjligheter
UBS Asset Management (UBS AM) tillkännager idag lanseringen av två nya ETF:er som syftar till att leverera förbättrad avkastning, samtidigt som riskprofilen för deras underliggande statsobligationsindex bevaras. UBS EUR Treasury Yield Plus UCITSETF och UBS USD Treasury Yield Plus UCITSETF syftar till att överträffa sina respektive Bloomberg Treasury-index genom att rikta in sig på högre optionsjusterad spread (OAS), samtidigt som de bibehåller en strikt anpassning till duration, kreditkvalitet och landsexponering1.
Portföljkonstruktion
· Universumsdefinition: Varje ETF börjar med sitt respektive Bloomberg Treasury Index (EUR eller USD) och utökar uppsättningen möjligheter till att inkludera högkvalitativa statsobligationer, överstatliga obligationer och agentobligationer (SSA), vilka kan erbjuda en högre avkastning än statsobligationer. · Optimering: SSA-obligationerna väljs ut med hjälp av en egenutvecklad regelbaserad modell som maximerar OAS samtidigt som strikta begränsningar för rating, land, sektor, duration och kurvrisk följs.
· Dynamisk allokering: Portföljförvaltaren kan använda sitt eget omdöme för att ytterligare förbättra portföljens avkastning och/eller riskprofil.
André Mueller, chef för kundtäckning, UBS AM, sa: ”De snabbt ökande tillgångarna i förbättrade ränte-ETF:er signalerar en växande investerarefterfrågan på fonder som går utöver traditionella passiva riktmärken. UBS AM har långvarig expertis inom regelbaserade strategier, så jag är glad att vi för första gången kan erbjuda denna möjlighet till ett bredare spektrum av kunder genom det bekväma, transparenta och effektiva ETF-omslaget.”
Fonden är registrerad för försäljning i Österrike, Danmark, Finland, Frankrike, Tyskland, Irland, Italien, Liechtenstein, Luxemburg, Nederländerna, Norge, Spanien, Sverige, Schweiz och Storbritannien.