Nyheter
Underinvesterar oljeindustrin just nu?
Det sägs att botemedel mot låga oljepriser är låga oljepriser. Tanken är att när priserna faller minskar investeringarna, vilket i sin tur minskar produktionen och ökar priserna. Det ordstävet har inte hållits för sant just än. Oljepriset ligger för närvarande på 72 procent från toppen i juni 2014. investeringar i oljepriser med högre kostnad håller på att förvaras, men utbudet förblir envis högt och håller priserna låga för närvarande. Hur gör då oljeföretagen? Underinvesterar oljeindustrin just nu?
Oljeföretagen gör vad de kan för att klara av en ny lågoljeprismiljö, särskilt när det gäller att minska investeringsutgifterna. Uppskattningarna varierar, men enligt finans- och oljejournalen Oil and Gas har för närvarande projekt om200 miljarder dollar redan lagts på is på grund av låga oljepriser. Financial Times (FT) i London rapporterar att över hela industrin har cirka 400 miljarder dollar i förväntade investeringar avbrutits eller försenats. Det här är en chockerande siffra med tanke på att det inte var så länge sedan marknaden förväntade sig att företagens kapitalutgifter (CapEx) skulle fortsätta att växa. Nu är det snarast så att vi ställer oss frågan underinvesterar oljeindustrin?
Energisektorns underinvesteringar
När företag aggressivt skär ned sina investeringsbudgetar börjar analytiker och investerare fråga om scenen inte ställs in för nästa oljetillförselstorka. Investeringsutgifter behövs idag för att ha olja imorgon. Trots ett överutbud är förväntningarna är att efterfrågan kommer att överträffa utbudet under de kommande tio åren. BP publicerade exempelvis sin Energy Outlook till 2035 i februari 2016, där de uppskattar att den totala oljeproduktionen kommer att öka med 8,1 % till 2025. Under samma period tror BP oljekonsumtionen kommer att öka med 11,8 %, med den starkaste efterfrågan från industrin och transportsektorerna. Om dessa prognoser visar sig vara korrekta kommer marknaden någon gång till balans. Nyckeln är inte att överskugga till nackdelen under tiden och lägga grunden för nästa försörjningskris.
Nuvarande utgiftsmönster tyder på att det är exakt vad som kan hända med investeringarna i olje- och gassektorns investeringar för att bevara kassaflödet. Data från FactSet och Oil and Gas Journal (OGJ) rapporterar liknande siffror för kostnadsreduktioner. FactSets data är baserad på energibolag i S & P 500-indexet, medan Oil and Gas Journal är en undersökning av 71 oberoende prospekterings- och produktionsföretag (E & P) och tio stora integrerade aktörer.
Analytiker och investerare är lika oroliga
Analytiker och investerare är lika oroliga av den accelererande hastigheten på minskade investeringsutgifter. Tabellen nedan från FactSet visar att de förutspådde en minskning av energikapitalet med 27,7% för 2016 och endast en mild stabilisering år 2017 med mindre än en procents tillväxt. Mer om det är att prognosprognosen för 2017 baseras på ett genomsnittligt målpris på råolja 2017 på 53,41 dollar per fat, enligt FactSet uppskattningar.
The Oil and Gas Journal ger ytterligare insikt om framtida investeringsutgifter. De rapporterar liknande data till FactSet om övergripande CapEx-minskningar. The Oil and Gas Journal ger ytterligare insikt angående USA: s E & P-företag specifikt. Till exempel fann deras undersökning av 71 oberoende E & P-företag att utgiftsnedskärningarna var mer aggressiva än sektorn som helhet och minskade i genomsnitt med 48%. Undersökningen från The Oil and Gas Journal förutser att amerikanska E & P-företag skulle kunna minska CapEx med ytterligare 29% år. Orsaken till detta är att E & P-bolagen är närmare knutna till oljeprisets öde, medan integrerade aktörer är diversifierade och dra nytta av att sälja raffinerade produkter. OGJs undersökning av de 10 stora integrerade företag visar att deras budgetar i genomsnitt bör minska med 10% efter att ha minskat med 9% 2015 och 10 procent 2016. Det är väsentligt mindre än de rena uppströms E & P-operatörerna.
Tabellen nedan från Reuters visar att de flesta stora oljebolag kommer att minska utgifterna. Data från Royal Dutch Shell inkluderar investeringar från deras senaste köp av BG Group. Dessa prognoser kommer sannolikt att revideras lägre nu när fusionen är avslutad när Shell arbetar för att uppfylla sitt åtagande att minska utgifterna.
Sammanfattning
Oljeföretagen spelar det långa spelet att överleva i denna bransch, och oljeindustrins investeringar är flera miljarder dollarprojekt som kan ta flera år att slutföra. Investeringar måste göras idag för att få olja för imorgon. En miniminivå av investering behövs också helt enkelt för att hantera de naturliga nedgångshastigheterna i produktionen, vilket tenderar att vara i genomsnitt cirka sex procent per år. Om efterfrågan på råolja hämtar sig på något meningsfullt sätt under de kommande åren, kan vi konstatera att dagens investeringsbesparingar kommer att återkomma till att bita oss i plånboken vid bensinpumpen. Underinvesterar oljeindustrin?
The UK is shaking up crypto. This month, the Financial Conduct Authority (FCA) proposed lifting its ban on crypto exchange-traded notes for retail investors, a positive step in a global race to regulate digital assets and provide consumer protection.
Key metrics show Bitcoin’s rally isn’t over
Bitcoin is above $100K, and key indicators suggest a growing momentum and a potential for further upside. The Bitcoin Fear & Greed Index sits at 62, reflecting a sentiment that remains near neutral. This lack of extreme greed suggests that the rally may still have room to run in the near term.
Apple wants to enter Circle’s orbit. Why are stablecoins the tech world’s new darling?
Stablecoin issuer Circle made a blockbuster debut on the New York Stock Exchange earlier this month. Now, tech giants like Apple, Meta, and Google are reportedly exploring stablecoin integrations, marking another major step toward merging digital assets with mainstream technology.
Research Newsletter
Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com
Disclaimer
The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.
UK looking to lift the retail ban on crypto ETPs
AMEM ETF, de ledande aktierna från tillväxtmarknaderna i en enda transaktion
21Shares noterarar fem nya krypto-ETPer Nasdaq Stockholm
EXSG ETF ger exponering mot europeiska utdelningsaktier
De bästa börshandlade fonderna för ren energi
Montrose befäster sin position som den populäraste ETFen
BNP Paribas Asset Management lanserar Europe Defense ETF
Global X noterar Europafokuserad försvarsfond
Kommer Nordea att lansera nya börshandlade fonder?
Nu introduceras fem nya europeiska börser på Nordnet – courtagefri handel under maj
-
Nyheter2 veckor sedanMontrose befäster sin position som den populäraste ETFen
-
Nyheter3 veckor sedanBNP Paribas Asset Management lanserar Europe Defense ETF
-
Nyheter4 veckor sedanGlobal X noterar Europafokuserad försvarsfond
-
Nyheter3 veckor sedanKommer Nordea att lansera nya börshandlade fonder?
-
Nyheter4 veckor sedanNu introduceras fem nya europeiska börser på Nordnet – courtagefri handel under maj
-
Nyheter3 veckor sedanBlackRock lanserar europeisk försvars-ETF för europeiska investerare
-
Nyheter3 veckor sedanYieldMax™ tillkännager första utdelningen för YYYY
-
Nyheter4 veckor sedanRivstart för Montrose ETF-satsning!
