Platinum and Palladium Fundamentally Undervalued Despite falling 2.5% since the beginning of the year, precious metals are the best performing commodity sub-sector year-to-date. Contrary to our expectations, PGMs (“Platinum Group Metals”) lagged behind, with platinum falling by almost 8% and palladium decreasing by 2.5% over the period. The strong appreciation of the US Dollar against major currencies, particularly against the Euro, did not bode well with commodity prices that tend to be negatively correlated with the US currency. Going forward we expect PGM prices to recover, as sentiment improves and investors return to focus on tighter fundamentals.
The extensive use of platinum and palladium in vehicle catalytic converters makes their demand particularly sensitive to economic, industrial and market conditions at a global level. Fears of a Greek exit from the Eurozone, the biggest consumer of platinum for catalytic converter purposes, coupled with expectations of higher production, prompted an 8% fall in platinum price since the beginning of the year. Palladium also suffered a loss during the period, as a strong US Dollar and negative sentiment towards commodities, weighed on the price of the metal.
South Africa holds the biggest proportion of the world’s platinum and palladium resources, which are mainly located in the Bushveld Igneous Complex. South Africa is well known for the elevated level of worker activism and government intervention in the mining industry, which have substantially affected production in the past, with 2014’s 5-month strike further corroborating this issue. While production of both platinum and palladium is expected to recover in 2015 following a disastrous 2014, social tension could mount up once again in June when wage agreements in South Africa expire.
With supply expected to remain tight, PGM (“Platinum GroupMetals”) markets are expected to remain in deficit in 2015.
However, demand fundamentals are expected to continue to favour palladium over platinum. While persistently low prices are likely to spur Chinese jewellery demand for platinum from the middle of this year, autocatalyst demand from Europe, the biggest diesel market, is likely to underperform its Chinese and US’s peers as the Eurozone continues to be plagued by low growth issues. China, the biggest single contributor to platinum demand, imported 22% less platinum in 2014, as jewellery demand faltered. However, this demand component tends to be particularly sensitive to prices and should therefore recover in 2015. Meanwhile, palladium is expected to benefit from strong auto sales in the US and China, the two biggest markets for gasoline cars. The China Association of Automobile Manufacturers expects auto sales in the country to rise by 8% to 21.3 million vehicles in 2015 while a combination of a large drop in oil prices, increased availability of auto loans and aging automobiles on the road will buoy auto demand in the US.
We expect palladium to continue to outperform platinum. While we believe that platinum price will eventually return to trade above the US$1,300oz level as Chinese demand recovers and Eurozone auto subsidies kick in, palladium appears to be in a better position to benefit from a pick-up in China and US economic growth, the two biggest global auto markets.
Important Information
This communication has been provided by ETF Securities (UK) Limited (”ETFS UK”) which is authorised and regulated by the United Kingdom Financial Conduct Authority (the ”FCA”).
Even buying Bitcoin at its yearly peak since 2020 would still have doubled your investment, proving the power of long-term growth versus trying to time the market.
Why Solana matters: Exploring its use cases and growing adoption
Solana’s surge isn’t just market speculation; it’s driven by real-world adoption. From payments and DeFi to tokenization, the blockchain is seeing record engagement, reflected in its all-time high total value locked (TVL).
How Raydium and Jupiter are powering Solana DeFi
Raydium and Jupiter are the pillars of Solana’s DeFi ecosystem, delivering deep liquidity, seamless trading, and efficient execution that keep the network thriving. They make crypto markets faster, cheaper, and more accessible for everyone.
Research Newsletter
Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com
Disclaimer
The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.
Amundi MSCI World Minimum Volatility Screened Factor UCITSETFUCITSETFAcc (WMMV ETF) med ISIN IE0001DKJVC2, försöker spåra MSCI World Minimum Volatility Select ESG Low Carbon Target-index. MSCI World Minimum Volatility ESG Reduced Carbon Target-index spårar aktier från utvecklade länder över hela världen som är valda enligt låg volatilitet och ESG-kriterier (miljö, social och företagsstyrning). Indexet har som mål att minska utsläppen av växthusgaser och ett förbättrat ESG-poäng jämfört med jämförelseindex. Jämförelseindex är MSCI World-index.
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,25 % p.a. Amundi MSCI World Minimum Volatility Screened Factor UCITSETFUCITSETFAcc är den enda ETF som följer MSCI World Minimum Volatility Select ESG Low Carbon Target-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETF:n ackumuleras och återinvesteras.
Denna ETF lanserades den 30 oktober 2024 och har sin hemvist i Irland.
Investeringsmål
Amundi MSCI World Minimum Volatility Screened Factor UCITSETFAcc försöker replikera, så nära som möjligt, oavsett om trenden är stigande eller fallande, resultatet för MSCI World Minimum Volatility Select ESG Low Carbon Target Index (”Indexet”). Delfondens mål är att uppnå en tracking error-nivå för delfonden och dess index som normalt inte kommer att överstiga 1 %.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
· UBS Asset Management lanserar EUR och USD Treasury Yield Plus UCITS ETFer
· ETFerna syftar till att öka avkastningen samtidigt som riskegenskaperna hos deras referensindex bibehålls
· En egenutvecklad regelbaserad modell används för att bredda investeringsuniversumet för att förbättra tillgången till en större uppsättning möjligheter
UBS Asset Management (UBS AM) tillkännager idag lanseringen av två nya ETF:er som syftar till att leverera förbättrad avkastning, samtidigt som riskprofilen för deras underliggande statsobligationsindex bevaras. UBS EUR Treasury Yield Plus UCITSETF och UBS USD Treasury Yield Plus UCITSETF syftar till att överträffa sina respektive Bloomberg Treasury-index genom att rikta in sig på högre optionsjusterad spread (OAS), samtidigt som de bibehåller en strikt anpassning till duration, kreditkvalitet och landsexponering1.
Portföljkonstruktion
· Universumsdefinition: Varje ETF börjar med sitt respektive Bloomberg Treasury Index (EUR eller USD) och utökar uppsättningen möjligheter till att inkludera högkvalitativa statsobligationer, överstatliga obligationer och agentobligationer (SSA), vilka kan erbjuda en högre avkastning än statsobligationer. · Optimering: SSA-obligationerna väljs ut med hjälp av en egenutvecklad regelbaserad modell som maximerar OAS samtidigt som strikta begränsningar för rating, land, sektor, duration och kurvrisk följs.
· Dynamisk allokering: Portföljförvaltaren kan använda sitt eget omdöme för att ytterligare förbättra portföljens avkastning och/eller riskprofil.
André Mueller, chef för kundtäckning, UBS AM, sa: ”De snabbt ökande tillgångarna i förbättrade ränte-ETF:er signalerar en växande investerarefterfrågan på fonder som går utöver traditionella passiva riktmärken. UBS AM har långvarig expertis inom regelbaserade strategier, så jag är glad att vi för första gången kan erbjuda denna möjlighet till ett bredare spektrum av kunder genom det bekväma, transparenta och effektiva ETF-omslaget.”
Fonden är registrerad för försäljning i Österrike, Danmark, Finland, Frankrike, Tyskland, Irland, Italien, Liechtenstein, Luxemburg, Nederländerna, Norge, Spanien, Sverige, Schweiz och Storbritannien.