Please find below our monthly crypto market update and performance attribution for our Crypto-Index ETPs for June 2024.
You’ll also find a commentary from our research analysts on Bitcoin’s current short-term price action, suggesting a potential entry point on the asset class. Our optimistic mid-term perspectives for this market remain unchanged (see my email from end of June).
Our flagship ETP on the Nasdaq Crypto Index (HASH or HDX1) recently surpassed $100 million in AUM. To support further growth, and since we are optimistic on its potential performance, we are waiving the TER fee until it reaches $1 billion in AUM.
Hashdex Crypto Index ETPs: performances (USD) as of end of June 2024 • Beta Index ETP– Nasdaq Crypto Index ETP (HASH or HDX1): June -9%, YTD +36%, 12m +99%.
• Smart-Beta Index ETP– Crypto Momentum Index ETP (HAMO or HDXM): June -10%, YTD -1%, 12m +76%.
Market Update
June was a challenging month for crypto assets, with the Nasdaq Crypto Index (NCI) declining by 9.3%. However, in the past 12 months, the NCI has achieved significant growth, up 99%, with eight positive and four negative months. Despite the recent downturn, several short-term catalysts suggest a potential inflection point in the crypto market, driven by rising ETF demand and increasing institutional interest.
• Altseason on the Horizon: As discussed in Samir Kerbage’s latest CIO Notes, we are approaching a phase where altcoins are expected to outperform, coinciding with potential Federal Reserve rate cuts and the US elections.
• Macroeconomic Tailwinds: Increased global liquidity and anticipated Fed rate cuts by Q4 provide a favorable backdrop for risk assets, including crypto.
• US Election Impact: The upcoming US election is likely to create a more favorable regulatory environment for crypto, with both major parties adjusting their stances to attract crypto-supportive voters.
• Institutional Interest: The recent progress in crypto ETFs marks a pivotal moment, opening doors to significant institutional capital inflows. Our decision to waive fees for the Hashdex Nasdaq Crypto Index ETP (HASH) reflects our confidence in the growing demand.
• Cyclical Timing: Historical data shows that buying crypto assets in the current phase of the cycle (60-90 days post-Bitcoin halving) often results in substantial upside and minimizes downside risk.
Nasdaq Crypto Index (NCI) relative to other asset class in June 24
Source: Hashdex, as of 30/06/24.
June was quite positive for traditional risk assets. Driven mainly by the performance of technology sector companies, the S&P 500 and Nasdaq 100 indices appreciated by 3.6% and 6.3%, respectively. Crypto assets, decoupled and posted negative returns.
June’s Performance attribution
Nasdaq Crypto Index (NCI): Negative performance was widespread among the NCI’s constituent assets, notably -10.6% (Bitcoin), -21% (Chainlink), and -21.2% (Avalanche).
Source: Hashdex, as of 30/06/24.
Crypto Momentum Factor Index
Source: Hashdex, as of 30/06/24.
Correlation (3m) to traditional asset classes
Source: Hashdex
Research commentary on recent price action of Bitcoin
Is it 2023 all over again?
• While Bitcoin’s price action since early March might seem uneventful and disappointing, this consolidation phase is not unusual. Looking back to 2023, after Bitcoin entered the $26,000 to $30,400 range, it remained there for about 224 days (7 and 1/2 months) before finally breaking out into the $40,000s.
• Currently, following the significant upward movement due to the success of spot ETFs in the US, bitcoin’s weekly closes have remained between $61,500 and $71,250 for around 112 days (almost 4 months).
• If the pattern from 2023 repeats, the next upward move for Bitcoin might still be a few months away, possibly beginning between late September and early October of this year.
• Although past performance is not a guarantee of future results, this comparison suggests that the current ”boring” period is maybe just ”business as usual,” and that a significant upswing may be on the cards for the last quarter of 2024.
Hashdex Nasdaq Crypto Index Europe ETP – documentation
Even buying Bitcoin at its yearly peak since 2020 would still have doubled your investment, proving the power of long-term growth versus trying to time the market.
Why Solana matters: Exploring its use cases and growing adoption
Solana’s surge isn’t just market speculation; it’s driven by real-world adoption. From payments and DeFi to tokenization, the blockchain is seeing record engagement, reflected in its all-time high total value locked (TVL).
How Raydium and Jupiter are powering Solana DeFi
Raydium and Jupiter are the pillars of Solana’s DeFi ecosystem, delivering deep liquidity, seamless trading, and efficient execution that keep the network thriving. They make crypto markets faster, cheaper, and more accessible for everyone.
Research Newsletter
Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com
Disclaimer
The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.
Amundi MSCI World Minimum Volatility Screened Factor UCITSETFUCITSETFAcc (WMMV ETF) med ISIN IE0001DKJVC2, försöker spåra MSCI World Minimum Volatility Select ESG Low Carbon Target-index. MSCI World Minimum Volatility ESG Reduced Carbon Target-index spårar aktier från utvecklade länder över hela världen som är valda enligt låg volatilitet och ESG-kriterier (miljö, social och företagsstyrning). Indexet har som mål att minska utsläppen av växthusgaser och ett förbättrat ESG-poäng jämfört med jämförelseindex. Jämförelseindex är MSCI World-index.
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,25 % p.a. Amundi MSCI World Minimum Volatility Screened Factor UCITSETFUCITSETFAcc är den enda ETF som följer MSCI World Minimum Volatility Select ESG Low Carbon Target-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETF:n ackumuleras och återinvesteras.
Denna ETF lanserades den 30 oktober 2024 och har sin hemvist i Irland.
Investeringsmål
Amundi MSCI World Minimum Volatility Screened Factor UCITSETFAcc försöker replikera, så nära som möjligt, oavsett om trenden är stigande eller fallande, resultatet för MSCI World Minimum Volatility Select ESG Low Carbon Target Index (”Indexet”). Delfondens mål är att uppnå en tracking error-nivå för delfonden och dess index som normalt inte kommer att överstiga 1 %.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
· UBS Asset Management lanserar EUR och USD Treasury Yield Plus UCITS ETFer
· ETFerna syftar till att öka avkastningen samtidigt som riskegenskaperna hos deras referensindex bibehålls
· En egenutvecklad regelbaserad modell används för att bredda investeringsuniversumet för att förbättra tillgången till en större uppsättning möjligheter
UBS Asset Management (UBS AM) tillkännager idag lanseringen av två nya ETF:er som syftar till att leverera förbättrad avkastning, samtidigt som riskprofilen för deras underliggande statsobligationsindex bevaras. UBS EUR Treasury Yield Plus UCITSETF och UBS USD Treasury Yield Plus UCITSETF syftar till att överträffa sina respektive Bloomberg Treasury-index genom att rikta in sig på högre optionsjusterad spread (OAS), samtidigt som de bibehåller en strikt anpassning till duration, kreditkvalitet och landsexponering1.
Portföljkonstruktion
· Universumsdefinition: Varje ETF börjar med sitt respektive Bloomberg Treasury Index (EUR eller USD) och utökar uppsättningen möjligheter till att inkludera högkvalitativa statsobligationer, överstatliga obligationer och agentobligationer (SSA), vilka kan erbjuda en högre avkastning än statsobligationer. · Optimering: SSA-obligationerna väljs ut med hjälp av en egenutvecklad regelbaserad modell som maximerar OAS samtidigt som strikta begränsningar för rating, land, sektor, duration och kurvrisk följs.
· Dynamisk allokering: Portföljförvaltaren kan använda sitt eget omdöme för att ytterligare förbättra portföljens avkastning och/eller riskprofil.
André Mueller, chef för kundtäckning, UBS AM, sa: ”De snabbt ökande tillgångarna i förbättrade ränte-ETF:er signalerar en växande investerarefterfrågan på fonder som går utöver traditionella passiva riktmärken. UBS AM har långvarig expertis inom regelbaserade strategier, så jag är glad att vi för första gången kan erbjuda denna möjlighet till ett bredare spektrum av kunder genom det bekväma, transparenta och effektiva ETF-omslaget.”
Fonden är registrerad för försäljning i Österrike, Danmark, Finland, Frankrike, Tyskland, Irland, Italien, Liechtenstein, Luxemburg, Nederländerna, Norge, Spanien, Sverige, Schweiz och Storbritannien.