Nyheter

Mobil teknik och löftet om 5G

Publicerad

3 år sedan

den

2 december, 2020

“A customer used to have a 1.5 meg connection and used it occasionally during the day… Now they’re using it for hours—and in some cases all day—it’s having a burden on our network, requiring us to buy more bandwidth.”

• Enligt GSMA Intelligence kommer mobiloperatörer mellan 2020-2025 att investera cirka 1,1 biljoner dollar över hela världen i mobil capex, exklusive spektrumförvärv, med cirka 80% spenderat på 5G-nät
• År 2025 förutspår GSMA Intelligence 25,1 miljarder anslutna objekt från 10,3 miljarder 2018
• 5G-telefoner genererar nästan 20 miljarder dollar årligen i globala royalties för innehavare av immateriella rättigheter (IP) år 2025, enligt Strategy Analytics.
• Den sydkoreanska regeringen riktar sig mot 2026 som året då den kommer att inleda sina 6G-prövningar med ett uttalat mål att ha den tekniken och dessa nätverk kommersiellt tillgängliga mellan 2028-2030

Precis som utvecklingen av det amerikanska vägsystemet har vi sett att den globala digitala infrastrukturen distribuerar ny teknik för att öka både nätverkshastigheter och kapacitet när företag och konsumenter har drivit digital användning, vilket täppt till det befintliga nätverket i processen. Vad som är annorlunda är den globala karaktären av denna uppbyggnad; eftersom fler människor har fler enheter som tuggar igenom eller genererar mer data, pågår det ett lopp för nätoperatörer och bredbandsleverantörer att öka täckningen och kvaliteten på sitt nätverk genom att fylla i befintlig teknik, som 3G, 4G, kabel, fiber och relaterade backhaul-teknologier, samt att distribuera nya, såsom 5G och gigabit fiber, och i vissa fall ändra deras teknologistrategi. Ett exempel på den sista punkten finns med Verizon (VZ), som efter att ha stoppat sin FiOS-byggnad 2010 testar en 5G-nättjänst för trådlös interntjänst – en mycket mer kostnadseffektiv lösning än att lägga fiber, särskilt när datahastigheter konkurrerar med trådbundna FiOS-hastigheter (100 till 500 Mbps för FiOS vs. 300 Mbps till topphastigheter på nästan 1 Gbps för 5G).

Ladda ner en två timmars film på mindre än fyra sekunder

Enligt Consumer Technology Association kunde 5G-datahastigheter nå upp till 10 Gbps, vilket skulle göra det möjligt att ladda ner en två timmars film på mindre än fyra sekunder mot sex minuter på 4G. De högre frekvenserna som möjliggör sådana hastigheter möjliggör också riktade radiovågor som kan riktas in. 5G-antennerna, som kommer att kunna hantera fler användare och mer data, strålar ut över kortare avstånd, vilket innebär att vi behöver fler av dem. Extra repeater måste installeras över städer. Vi kunde se modem och WiFi-routrar ersättas i framtiden med 5G små celler för att föra dessa 5G-anslutningar till hem och företag, vilket kan sluta göra med WiFi eller trådbundna anslutningar helt i hem och kontor. Faktum är att en framväxande trend i nuvarande WiFi-nätverk är en övergång från en enda trådlös punkt till så kallade ”mesh-nätverk”.

Att bygga ut 5G-nätverket kommer med en rejäl prislapp. Enligt Heavy Reading Mobile Operator 5G Capex-rapporten kommer utgifterna för 5G globalt att öka från 16 miljarder dollar 2020 till 59 miljarder dollar år 2022 och 88 miljarder dollar år 2023. Enligt uppgifter som publicerats av GSMA Intelligence, mellan 2020-2025 kommer mobiloperatörer att investera cirka 1,1 biljoner dollar över hela världen i mobil capex, exklusive spektrumförvärv, med cirka 80% spenderade på 5G-nätverk. Vissa operatörer på de mest utvecklade marknaderna uppgraderar sina 4G-nät till snabbare hastigheter och lägre latenser, medan 5G-investeringar fortfarande är i sin linda.

Eftersom dessa anslutningsnät är utbyggda kommer själva användningen av dem att driva ytterligare krav på större och större kapacitet. Ju större kapacitet, desto större efterfrågan på mer i en god krets där ökat utbud genererar ökad efterfrågan. Dessa sträcker sig från datacenter och den utrustning de rymmer till nya chips och komponenter som driver och ansluter enheter som kommer att prata med befintliga och nästa generations nätverk.

• Statista förutspår att 20G-smarttelefonförsändelser 2025 kommer att nå ungefär 1,5 miljarder världen över, upp från 2 miljoner enheter under 2019. 5G-telefoner kommer att behöva ännu fler RF-halvledare än 4G och driva ännu större efterfrågan på marker som kan kommunicera med 5G och befintliga trådlösa nätverk. 5G-telefoner genererar nästan 20 miljarder dollar årligen i globala royalty för innehavare av immateriella rättigheter (IP) år 2025, enligt den senaste forskningen från Strategy Analytics.
• IDC förväntar sig att utgifterna för IT-infrastruktur utanför molnet kommer att växa med en femårig sammansatt årlig tillväxttakt (CAGR) på 10,8% och uppgå till 55,7 miljarder dollar 2022.
• Nätoperatörer kommer att spendera 75 miljarder dollar på optiska transportsystem under de närmaste fem åren, förutspår Dell’Oro-gruppen, som drivs av utbyggnader av 5G mobil och nästa generations fasta bredbandsteknik och datacentrets samtrafikkrav.
• Basstationsförsändelser förväntas förmörka 20 miljoner under de närmaste fem åren, enligt Dell’Oro-gruppen, eftersom operatörer stöder mobilt bredbandsanvändning, nästa generations nätdistributioner och stöder nya applikationer inklusive IoT, Fast trådlös åtkomst, allmän Säkerhet och företag, som förväntas öka nästan fyrfaldigt under perioden 2018-2022.
• Den globala utgiftsmarknaden för datacenter beräknas ha nått 168,54 miljarder dollar 2018 och förväntas nå cirka 240,61 miljarder dollar år 2025, en CAGR på cirka 5,22% mellan 2019 och 2025. Detta speglar den fortsatta ökningen av internetanvändningen och genombrotten i IoT tillsammans med den stora efterfrågan på nya datacenter.
• IoT-sensorer och andra dataströmmar kommer att ge tillverkarna ny insikt upp och ner i leveranskedjan, från kundernas efterfrågesignaler till sina leverantörers egna interna processer, men de kommer att kräva marker och nätverkskapacitet för att göra det. Medan IoT växer på konsumentmarknader, såsom konsumentelektronik och smarta hemapparater, kommer det industriella IoT-segmentet att vara den största tillväxtkällan framöver. År 2025 förutspår GSMA Intelligence 25,1 miljarder anslutna objekt (53% industriella) från 10,3 miljarder (41% konsument) 2018.

En förändring i vad nätoperatörer köper

När nyare anslutningstekniker mognar kommer vi att se en förändring i vad nätoperatörer köper. Till exempel nådde 2G-, 3G- och 4G-nätverksinfrastrukturutgifterna 56 miljarder dollar 2016, men enligt SNS Research förväntas 5G-nätverk stå för mer än 80% av utgifterna för trådlöst nätverksinfrastruktur i slutet av 2025. Enligt Qualcomm kommer 5G:s fulla ekonomiska effekt sannolikt att realiseras över hela världen 2035 och möjligen möjliggöra upp till 13,2 biljoner dollar i varor och tjänster. 5G-värdekedjan, som inkluderar OEM, operatörer, innehållsskapare, apputvecklare och konsumenter kan stödja upp till 22,3 miljoner jobb, och över tiden förväntas det totala bidraget från 5G till den globala BNP vara ungefär lika med ett land som är lika stort. Italien, som har den åttonde största ekonomin i världen.

Denna upptäckt innebär fortsatt tillväxt under 5G långt efter 2025, men med tanke på den långa ledtiden för att utveckla efterföljande tekniker borde det inte bli någon överraskning att vi redan börjar höra bråk över de tekniska protokollen som kommer att följa 5G. Finlands Akademi har meddelat finansieringen av ”6Genesis”, ett åttaårigt forskningsprogram för att konceptualisera 6G under ledning av Uleåborgs centrum för trådlös kommunikation. Den sydkoreanska regeringen riktar redan 2026 till det år då den kommer att inleda sina 6G-försök, med ett uttalat mål att ha den tekniken och de nätverk som är kommersiellt tillgängliga mellan 2028-2030. Dessa försök syftar till att uppnå 1Tbps i dataöverföringshastigheter, vilket uppgår till ungefär fem gånger snabbare än 5G och latensminskning till en tiondel av nuvarande 5G-tjänster. Precis som utvecklingen i USA i motorvägsnätet med flera decennier, har vi mycket väg framför oss när det gäller att förbättra den globala ryggraden för digital infrastruktur.

Chipsen som gör digital anslutningen möjlig

• År 2025 förutsäger Statista mer än 2,7 miljarder mobil 5G-abonnemang över hela världen.
• 5G-smarttelefonförsändelser förväntas växa till 1,5 miljarder enheter fram till 2025 jämfört med bara 2 miljoner år 2019. 5G-telefoner kommer att behöva ännu fler RF-halvledare än 4G, driva ännu större efterfrågan på chips som kan kommunicera med 5G och befintliga trådlösa nätverk
• Prognoser har den globala marknaden för RF-halvledare som växer till 26,2 miljarder dollar år 2025, jämfört med 17,4 miljarder dollar 2018, en sammansatt årlig tillväxt på 8,5%.

Medan det har funnits flera enheter som ansluter till mobilnätverk, inklusive datorer, surfplattor och bärbara enheter, var den ursprungliga storförsäljaren mobiltelefonen. Medan en sådan rudimentär enhet fortfarande kan hittas om man söker högt och lågt har den ersatts av den allestädes närvarande, underbara och mycket beroendeframkallande smarttelefonen. Smartphones ringer inte bara – de används alltmer för att komma åt internet, handla, chatta, strömma videor, interagera på sociala medier och få tillgång till andra tjänster.

År 2019 uppgick smarttelefonförsändelserna till 1,38 miljarder, en minskning från 1,41 miljarder 2018 enligt data som publicerats av IHS Markit, men som vi har sett tidigare tenderar utbyggnaden av nästa generations nätverk som ger större datahastigheter en tendens för att främja en smartphone-uppgraderingscykel. För sammanhanget fann GSMA i slutet av 2019 att det fanns 5,175 miljarder unika mobilabonnenter över hela världen. Bara 2 miljoner 5G-telefoner levererades under 2019 enligt Statista, där cirka 77 miljoner levereras i slutet av 2021. Det antalet förväntas explodera högre under de kommande åren när 5G-nätverk börjar tändas över hela världen och når 1,5 miljarder enheter fram till 2025. Men det är inte bara smartphones som kommer att stimulera dataförbrukningen. Från smarta hem till smarta nät och från industriella applikationer till bärbara enheter ökar antalet anslutna enheter snabbt. Statista förutspår att antalet 5G-mobilabonnemang kommer att överstiga 2,7 miljarder år 2025, medan IHS Markit Ltd. planerar Internet of Things (IoT) -marknaden kommer att växa från en installerad bas på 15 miljarder enheter 2015 till mer än 75 miljarder enheter fram till 2025.

Vi erkänner att det är några aggressiva och exponentiella tillväxtprognoser, men de hänger på den till synes osläckliga törsten efter anslutning och data som bara kommer att fortsätta växa med 5Gs snabbare datahastigheter, större nätverksbandbreddskapacitet och lägre latens. Resultat från Deloitte Insights verkar bekräfta det förväntade konsumentintaget i 5G:

• 67% av konsumenterna sa att de är mer benägna att uppgradera till en 5G-kompatibel smartphone när 5G blir tillgängligt;
• 62% av konsumenterna sa att de sannolikt kommer att ersätta sitt heminternet med en 5G Wi-Fi-tjänst;
• Mer än 40% av Gen Z-konsumenterna sa att de kommer att spela fler mobila videospel med 5G;
• Nästan 35% av Gen Z och årtusenden sa att 5G skulle förändra hur de använder augmented reality och virtual reality (AR / VR);
• 62% av hemautomationsanvändarna rankar 5G:s potential att erbjuda bättre anslutningar i hemmet som en av de tre bästa funktionerna som sannolikt kommer att få dem att använda 5G.

Här är saken: För att alla dessa enheter ska kunna ansluta till ett mobilnät behöver de RF-halvledare som utför uppgifter som att förstärka och filtrera trådlösa signaler. Den marknaden är planerad att explodera under de kommande åren. Prognoser har den globala marknaden för RF-halvledare som växer till 26,2 miljarder dollar år 2025, jämfört med 17,4 miljarder dollar 2018, en sammansatt årlig tillväxttakt på 8,5%.

Det finns två viktiga drivkrafter för den prognostiserade tillväxttakten – den första är den stora volymen enheter som använder halvledare och den andra är det större antalet RF-halvledare som behövs per 4G- eller 3G-enhet. Anledningen till det högre RF-innehållet per 5G-enhet är dubbelt så att dessa enheter inte bara behöver vara bakåtkompatibla, som vi nämnde ovan, men de måste också ansluta till 5G-nätverk som använder olika frekvensband.

Som ett resultat måste en 5G-smartphone kunna ansluta över 30 frekvensband jämfört med 15 med en 4G-smartphone, vilket innebär att ett betydligt större antal filter, strömbrytare och effektförstärkare behövs. Sammantaget förväntas innehållet av RF-halvledare nå $ 25 per 5G-smartphone jämfört med $ 18 för en 4G-modell och $ 8 för en 3G. För trivia-buffarna där ute innehöll en grundläggande 2G-mobiltelefon bara $ 3 i RF-halvledarinnehåll.

Digital Infrastructure and Connectivity UCITS ETF (DIGI) ger exponering mot digital infrastruktur och konnektivitet

Digital Infrastructure and Connectivity UCITS ETF (DIGI) är en börshandlad fond som erbjuder exponering mot företag som arbetar inom den snabbt växande sektorn för digital infrastruktur. Det finns mycket som talar för att detta segment kommer att fortsätta att växa snabbt även de kommande åren.

DIGI ETF blir den elfte börshandlade fonden på HANetf-plattformen sedan lanseringen i oktober 2018 och dess sjätte tematiska fordon.

Digital Infrastructure and Connectivity UCITS ETF (DIGI) handlas både på London Stock Exchange och på tyska Xetra/Deutsche Börse. Det betyder att det går att handla denna fond genom de flesta svenska nätmäklarna, som till exempel som till exempel Nordnet och Avanza .

Liknande ämnen:5G DIGI DIGI ETF halvledare HANetf mobil teknik smartphone Tematiska ETFer

Nästa

CLMA, världens första decarboniseringsfokuserade ETF listas på LSE

Missa inte

Varför bra pengar försvinner ur det finansiella systemet

Fortsätt läsa

Annons

Klicka för att kommentera

Nyheter

Crypto Rallies to Wall Street’s FOMO: What Happened in Crypto This Week?

Publicerad

13 timmar sedan

den

22 maj, 2024

Redaktionen

• 13F Filings Disclose Wall Street’s FOMO

• Crypto Soars as Inflation Shows Signs of Cooling

• Chainlink Continues Powering Tokenization

Crypto Soars as Inflation Shows Signs of Cooling

While inflation shows tentative signs of easing, both Bitcoin and Ethereum surged on positive macro data and market forecasts suggesting potential rate cuts. However, Fed officials seem to be less optimistic. We’ll explore the conflicting signals, unpack the Fed’s next move, and highlight key events that could impact markets this week.

The Consumer Price Index (CPI) dipped to 3.4% in April, down from March’s level of 3.5%. Similarly, Core CPI, which excludes food and energy prices, also slightly declined to 3.6%. This decrease, coupled with weaker-than-expected retail sales data, suggests consumer spending may be easing, further dampening inflationary pressures. However, the Producer Price Index (PPI), which reflects wholesale costs, exceeded expectations in April, suggesting price pressures persist and may eventually reach end-consumers.

Nevertheless, the CPI news on May 15 was followed by a daily surge in Bitcoin’s price, jumping 7.5% to around $66K. Furthermore, on May 20, speculation around a potential ETH spot exchange-traded fund (ETF) in the U.S. sent the market on an even bigger rally, with Bitcoin and Ethereum surging by 13.6% and 24%, respectively over the past week.

Figure 1 – Bitcoin/USD Performance Against Last Week’s Events

Source: TradingView

Still, the high-for-longer sentiment seems to be the overarching theme in the Fed. Last week, high ranks of the Federal Reserve like Chair of Supervision Michael Barr and Vice Chair Philip Jefferson reiterated that although April’s reading may be considered encouraging, it’s still not enough to change the Fed’s stance on cutting interest rates.

Later today, members of the Federal Open Market Committee (FOMC) have a busy schedule of events where they’ll speak about economic outlook and monetary policy, which will be closely monitored given their effect on the general market sentiment.Coming out tomorrow, the minutes from the FOMC meeting earlier this month are expected to reveal further clarity on the Fed’s next move regarding interest rates and money supply. Should this reveal a dovish stance, investors may be pushed towards riskier assets. According to CME FedWatch, market participants are currently pricing a 60% chance of rate cuts in September and 88.5% in December.

13F Filings Disclose Wall Street FOMO

Beyond the macro news, on Wednesday the deadline for the 13F filings concluded, revealing significant Bitcoin holdings among investment managers. There are 937 professional investors holding $11B in the U.S. Spot Bitcoin ETFs, representing 18.7% of the ETFs’ assets under management. In comparison, Gold ETFs had a modest 95 professional firms invested by the first quarter following the launch. Hedge fund Millennium Management is the largest institutional holder of the new funds, with roughly $2B invested, however the reach extended beyond traditional investment firms.

It has also been made public that the State of Wisconsin Investment Board purchased more than $160M in shares of Bitcoin ETFs in Q1, with the majority of that representing assets in the Wisconsin Retirement System, a growing trend that exemplifies the demand for Bitcoin as a store of value. Additionally, some of America’s biggest banks who had voiced adversary stances towards crypto have also reported Bitcoin ETF holdings. Morgan Stanley has recently disclosed it has $270M worth of shares while JP Morgan has invested $1.2M.

These disclosures are coming from the Wall Street giants who claimed Bitcoin was a bubble not so long ago. This level of adoption shows how Bitcoin’s fundamentals have pushed the world’s largest players to change their stance. Institutions are now mitigating their reputational risk by not delaying their Bitcoin adoption any further, which could otherwise be deemed unsound from an investment standpoint. On that front, last week Bitcoin ETFs crossed $1B in inflows, the best weekly performance since March, illustrating that Bitcoin adoption is not slowing down since the 13F filings. For instance, on a monthly basis, the ETFs have purchased over 21,700 BTC which is almost three times the new supply coming from miners, in the same time frame, as shown in Figure 2.

Figure 2 – US Bitcoin Spot ETF Flows vs. Bitcoin Block Rewards

Source: 21Shares, Glassnode

Chainlink Continues Powering Tokenization

Chainlink is the leading decentralized oracle network, bridging the gap between blockchains and the external world. While blockchains are powerful, they live in siloed environments, meaning they cannot access information or data that exists off-chain. Chainlink offers an expansive set of Oracle-based services and leverages its Cross-Chain Interoperability Protocol (CCIP) to integrate data from existing external systems across any blockchain securely. For instance, by providing Proof-of-Reserves for traditional assets or executing Verifiable Random Functions to fairly mint NFTs. Chainlink’s innovative solution has enabled over $10T in transactions across 22 separate blockchain networks, showcasing the reach this innovative protocol has on the wider industry.

Last Thursday, the Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC), the world’s largest securities settlement system which processed $3 quadrillion in securities in 2023, announced it successfully completed a pilot project in collaboration with Chainlink and major financial institutions such as BNY Mellon and JP Morgan. The project builds upon the existing DTCC Mutual Funds Profile Service I (MFPS I), which serves as the industry standard for transmitting NAV data, such as fund price and rate. The pilot does not affect initial workflows such as calculating fund data, as the focus was to create a standardized way to disseminate fund information across different blockchains. The project is likely to expedite real-world asset tokenization, which has become an increasingly important industry segment, showcased by tokenized government securities growing 10x in assets under management since the start of 2023, from nearly $100M to almost $1.4B.

Figure 3 – Market Landscape of Tokenized Government Securities by Product

Source: 21co on Dune Analytics

Every day, the DTCC’s service oversees the transmission of price and rate data for tens of thousands of mutual fund securities. In the current architecture, the DTCC links funds and service providers to distributors, collecting relevant fund data via a message queue and file-based methods, and finally disseminates them at regular intervals, as shown below.

Smart NAV extends the dissemination capabilities of MPFS I, where in addition to data being sent through existing channels, it is transformed into a modern JSON-based data structure. The newly formatted data is wrapped into a blockchain transaction, signed by DTCC’s private keys, and finally routed to Chainlink’s CCIP, allowing relevant fund data to be sent across almost any blockchain, private or public. Once the fund data is transmitted to these networks, a CCIP based smart contract forwards the data to the Smart-NAV-specific smart contracts responsible for validating permissions and storing data for the interested parties to consume.

The dissemination process highlighted above has an effect on traditional funds, as well as those represented on-chain. For instance, the real-time API sits off-chain and pushes fund data to all those integrated with the service. As soon as the relevant data is available, the API can be queried for both real-time and past information, which is impossible with the current MPFS I service. This distinction is crucial, as while the solution is inherently blockchain-based, it can clearly benefit participants who are not yet exploring tokenizing their funds, by allowing for faster and historical data dissemination. Additionally, Single Fund Consumer Smart Contracts and Bulk Consumer Smart Contracts, allowed participants to simulate tokenized funds, or a grouping of funds, which are instantly enriched with the respective data, as soon as available for the off-chain counterparty. This prevents users needing to store NAV data in a separate database that references the fund itself, thus allowing for a more streamlined tokenization process.

The collaboration between the DTCC and Chainlink represents a significant leap forward in the realm of tokenization. Chainlink’s CCIP abstracts away the need for the DTCC to directly connect to every blockchain network where tokenized funds may live on. This would be difficult for the DTCC to execute alone, given the potential costs and technical nuances that exist across chains. Hence, the use of Chainlink is vital as we envision a cross-chain tokenized landscape. The project presents a glimpse into the future where the process of distributing data is hosted on-chain, allowing for quicker, dynamic and historical distribution, empowering investors to make more informed investments. The project could be taken further to automate workflows, for instance the Bulk Consumer Smart Contract could represent a model portfolio, enabling the respective smart contract to rebalance these automatically. While the project is still young, any developments will be closely monitored, given the effect it would have on the growing industry segment of tokenization.

This Week’s Calendar

Source: Forex Factory, 21Shares

Research Newsletter

Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com

Disclaimer

The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.

Fortsätt läsa

Nyheter

MVEM ETF investerar i lågvolatila aktier på emerging markets

Publicerad

14 timmar sedan

den

22 maj, 2024

Redaktionen

iShares Edge MSCI EM Minimum Volatility ESG UCITS ETF USD (Acc) (MVEM ETF) investerar i aktier med fokus på Låg Volatilitet/Riskvägd, Emerging Markets. Utdelningarna i fonden återinvesteras (ackumulerar).

Den totala kostnadskvoten uppgår till 0,40 % p.a. Fonden replikerar resultatet för det underliggande indexet genom att köpa ett urval av de mest relevanta indexbeståndsdelarna (samplingsteknik). iShares Edge MSCI EM Minimum Volatility ESG UCITS ETF USD (Acc) är en mycket liten ETF med 4 miljoner GBP-tillgångar under förvaltning. ETF:en är yngre än 1 år och har sin hemvist i Irland.

Varför MVEM?

Få tillgång till prestanda för en undergrupp av aktierelaterade värdepapper från tillväxtmarknadsländer med en lägsta volatilitetsprofil och som uppvisar en MSCI-vikt-genomsnittlig industrijusterad ESG-poängförbättring.

Utesluter företag baserat på deras engagemang i följande affärsområden/aktiviteter (eller relaterade aktiviteter): kontroversiella vapen, kärnvapen, civila skjutvapen, tobak, oljesand och termiskt kol, samt utesluter emittenter baserat på ESG-principer.

Syftar till att välja företag med lägsta volatilitet i avkastningen, med förbehåll för vissa riskdiversifieringsbegränsningar, koldioxidreduktionsexponering och vägda genomsnittliga branschjusterade ESG-poängförbättringsbegränsningar.

Investeringsmål

Andelsklassen är en andelsklass i en fond som syftar till att uppnå avkastning på din investering, genom en kombination av kapitaltillväxt och inkomst på fondens tillgångar, vilket återspeglar avkastningen från MSCI EM Minimum Volatility ESG Reduced Carbon Target Index, Fondens jämförelseindex (Index). Andelsklassen, via fonden, förvaltas passivt och investerar i aktier (t.ex. aktier) som, så långt det är möjligt och praktiskt möjligt, utgör indexet.

Investeringsstrategi

MSCI Emerging Markets Minimum Volatility ESG Reduced Carbon Target-index spårar aktier från tillväxtmarknader över hela världen som är valda enligt låg volatilitet och ESG-kriterier (miljö, social och bolagsstyrning). Moderindex är MSCI Emerging Markets.

Handla MVEM ETF

iShares Edge MSCI EM Minimum Volatility ESG UCITS ETF USD (Acc) (MVEM ETF) är en europeisk börshandlad fond som handlas på SIX Swiss Exchange.

SIX Swiss Exchange är en marknad som få svenska banker och nätmäklare erbjuder access till, men DEGIRO gör det.

Börsnoteringar

Börs	Valuta	Kortnamn
Euronext Amsterdam	USD	MVEM
SIX Swiss Exchange	CHF	MVEM

Största innehav

Kortnamn	Namn	Sektor	Vikt (%)	ISIN	Valuta
SAR	SAR CASH(COMMITTED)	Cash and/or Derivatives	8.53	–	SAR
KWD	KWD CASH	Cash and/or Derivatives	2.56	–	KWD
NBK	NATIONAL BANK OF KUWAIT	Financials	1.60	KW0EQ0100010	KWD
2912	PRESIDENT CHAIN STORE CORP	Consumer Staples	1.57	TW0002912003	TWD
2412	CHUNGHWA TELECOM LTD	Communication	1.52	TW0002412004	TWD
2892	FIRST FINANCIAL HOLDING LTD	Financials	1.51	TW0002892007	TWD
3045	TAIWAN MOBILE LTD	Communication	1.49	TW0003045001	TWD
5880	TAIWAN COOPERATIVE FINANCIAL HOLDI	Financials	1.48	TW0005880009	TWD
ASIANPAINT	ASIAN PAINTS LTD	Materials	1.46	INE021A01026	INR
FAB	FIRST ABU DHABI BANK	Financials	1.46	AEN000101016	AED

Innehav kan komma att förändras

Fortsätt läsa

Nyheter

ETC Group Crypto Market Compass #21 2024

Publicerad

23 timmar sedan

den

22 maj, 2024

Redaktionen

• Cryptoassets rallye on increasing Ethereum ETF approval odds and futures short liquidations

• Our in-house “Cryptoasset Sentiment Indicator” has increased but still signals neutral levels in sentiment

• Ethereum futures short liquidations spike to the highest level since March reversing much of ETH’s underperformance vis-à-vis BTC this year

Chart of the Week

Performance

Over the past week, cryptoassets outperformed traditional assets like equities and commodities by a very wide margin buoyed by institutional buying interest and higher odds of an early Ethereum spot ETF approval in the US.

While last week accelerating net fund flows into cryptoasset ETPs and large net spot exchange outflows provided a major tailwind, this week the major focus has been on an earlier-than-expected spot Ethereum ETF approval in the US.

More specifically, it seems as if the issuers are doing last-minute revisions to their 19b-4 filings to meet the upcoming final deadline for the SEC to decide on VanEck’s application for a spot Ethereum ETF which officially ends on the 24th of May (Friday this week).

Based on the latest comments by Bloomberg ETF analysts, an approval appears to be likely by Wednesday this week already.

Except for Galaxy Digital, the applicants are comprised of the same companies that filed for a spot Bitcoin ETF as well including iShares and Fidelity.

The short-term increase in approval odds mostly came as a surprise as Bloomberg ETF analysts increased their odds from 25% originally to 75% due to the fact that the SEC asked exchanges to update the 19b-4 filings on an accelerated basis.

Polymarket – a popular betting website – is currently implying a 54% chance of an approval by the end of May, up from 10% only a couple of days ago.

The unexpected increase in approval odds also took Ethereum futures short sellers by surprise as short liquidations on Ethereum futures contracts spiked to the highest level since March (Chart-of-the-Week). This propelled Ethereum’s price higher by more than 10% within hours and reversed much of Ethereum’s underperformance vis-à-vis Bitcoin this year. Short liquidations were also a major factor behind Bitcoin’s rise past 70k USD again.

In general, among the top 10 crypto assets, Solana, Ethereum, and Avalanche were the relative outperformers.

However, overall altcoin outperformance vis-à-vis Bitcoin still remained relatively low, with only around 25% of our tracked altcoins managing to outperform Bitcoin on a weekly basis.

Sentiment

Our in-house “Cryptoasset Sentiment Index” has increased following the latest developments but overall remains at neutral levels in sentiment.

At the moment, 10 out of 15 indicators are above their short-term trend.

Last week, there were significant reversals to the upside in the 25-delta BTC option skew and the BTC futures long liquidations dominance.

That being said, the Crypto Fear & Greed Index already signals ”Extreme Greed” as of this morning.

Performance dispersion among cryptoassets has continued to remain low, i.e. most altcoins are still highly correlated with Bitcoin.

Altcoin outperformance vis-à-vis Bitcoin was also still subdued, with only around 25% of our tracked altcoins that have outperformed Bitcoin on a weekly basis despite the recent comeback of Ethereum vis-à-vis Bitcoin.

In general, increasing (decreasing) altcoin outperformance tends to be a sign of increasing (decreasing) risk appetite within cryptoasset markets.

Meanwhile, sentiment in traditional financial markets remains relatively elevated, judging by our own measure of Cross Asset Risk Appetite (CARA).

Fund Flows

Last week, we saw continued positive net inflows into global crypto ETPs with around +793.2 mn USD in net inflows across all types of cryptoassets (week ending Friday). Yesterday, we also saw very strong inflows into global crypto ETPs of around +280.2 mn USD in a single day.

Global Bitcoin ETPs saw net inflows of +826.4 mn USD last week of which +882.3 mn (net) were related to US spot Bitcoin ETFs alone. Yesterday also saw very significant inflows of around +241.1 mn USD into US spot Bitcoin ETFs. So, last week’s acceleration in fund flows seems to continue this week so far.

Hong Kong spot Bitcoin ETFs continued to experience net outflows of around -81.4 mn USD last week, according to data provided by Bloomberg.

The ETC Group Physical Bitcoin ETP (BTCE) also saw net inflows equivalent to +0.5 mn USD while the ETC Group Core Bitcoin ETP (BTC1) saw net inflows of +1.1 mn USD last week.

The Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) continued saw minor net inflows of approximately +12.4 mn USD last week while other major US spot Bitcoin ETFs continued to attract new capital, e.g. iShares’ IBIT with net inflows of around +131.8 mn USD.

In contrast to Bitcoin ETPs, Global Ethereum ETPs continued to see declining ETP flows last week, with net outflows of around -41.7 mn USD. Yesterday we still saw continued outflows from global Ethereum ETPs of around -13.2 mn USD. This might reverse over the coming days due to the latest performance reversal in Ethereum.

Meanwhile, Hong Kong spot Ethereum ETFs that saw minor net outflows last week of around -1.5 mn USD, according to data provided by Bloomberg.

Furthermore, the ETC Group Physical Ethereum ETP (ZETH) saw minor net outflows of -0.6 mn USD last week. The ETC Group Ethereum Staking ETP (ET32) shares outstanding remained flat over the past week.

Besides, Altcoin ETPs ex Ethereum continued to see minor net inflows of around +14.5 mn USD last week.

Besides, Thematic & basket crypto ETPs still saw some minor net outflows of -5.9 mn USD, based on our calculations. The ETC Group MSCI Digital Assets Select 20 ETP (DA20) managed to attract some net inflows last week (+0.3 mn USD).

Besides, the beta of global crypto hedge funds to Bitcoin over the last 20 trading days continued to increase to around 1.09. This implies that global crypto hedge funds have significantly increased their market exposure and have currently a slightly more than neutral exposure to Bitcoin.

On-Chain Data

This week’s focus will be on Ethereum’s on-chain developments.

The general status quo of Ethereum is currently as follows: There is generally an increasing disparity between (bullish) Ethereum Layer 2 developments and (rather bearish) Layer 1 developments.

Ethereum’s stablecoin dominance has recently declined in favour of Tron. At the time of writing, Tron accounts for 55% of stablecoin transfer volumes 89% of stablecoin transfer count. Solana has recently also leapfrogged Ethereum in terms of Layer 1 network revenues for the first time ever.

In general, Ethereum’s Layer 1 network activity indicators such as active addresses or transfer count remain relatively flat relative to the start of the year.

Meanwhile, Ethereum Layer 2s are continuing to see significant increase in network activity and usage. For instance, Ethereum’s Layer 2 active users continue to increase to new all-time highs. This is mostly related to the increasing usage of Base due to Coinbase’s recent integration of the L2 within its platform.

Moreover, ETH exchange balances continue to hover near multi-year lows, and we only saw a minor uptick in aggregate ETH exchange balances, which implies net transfers to exchanges, over the past week.

Net buying minus selling volumes on exchanges over the past 7 days has recently flipped positive but still remains relatively subdued compared to the net buying volumes we saw until mid-March 2024. A positive catalyst to change this picture more significantly would certainly be an approval of the ETH spot ETFs in the US.

Futures, Options & Perpetuals

Last week, both BTC futures open interest saw a significant increase in BTC-terms which seems to be related to a net increase in long open interest. The same is true for Ethereum’s futures open interest which recently increased to the highest level since January 2023 in ETH-terms.

Meanwhile, both BTC and ETH short futures liquidations spiked significantly following the latest ETH ETF approval rumours.

The Bitcoin futures basis continues to increase from its recent lows. At the time of writing, the Bitcoin futures annualized basis rate stands at around 12.7% p.a. Perpetual funding rates also increased significantly to the highest level since early April 2024.

Bitcoin options’ open interest also increased significantly last week as BTC option traders seem to have increased their downside protection via puts as we approach earlier all-time highs again. Relative put-call volume ratios also increased significantly especially on last Sunday.

In contrast, the 25-delta BTC 1-month option skew continued to drift lower, implying an increased demand for calls relative to puts. The same is true for the ETH 1-month option 25-delta skew.

BTC option implied volatilities have increased only slightly over the past days. Implied volatilities of 1-month ATM Bitcoin options are currently at around 54.3% p.a.

In contrast, Ethereum’s 1-month implied volatilities have recently spiked significantly to year-to-date highs and are currently at around 79.2% p.a.