ETFS Multi-Asset Weekly – Markets whipsaw between hawkish Fed and softer data
Download the complete report (.pdf)
Highlights
• Commodities: Gold under pressure after 2015 rate hike odds stacked at 50/50. • Equities: Change in Fed’s tone sees choppy trading week for global stocks. • Currencies: Hawkish Fed raises the prospect of a 2015 rate hike. • Upcoming webinar: Global commodities, have we reached the floor in prices?
Asian stocks have opened on a weaker footing after official data highlighted contraction in China’s manufacturing sector continuing through October. Although the factory activity came in higher than the previous month at 48.3, the reading remains below 50 dampening hopes of an expansion and renewing concerns of a slowdown in the world’s second largest economy. The release of the figures saw oil come under pressure. As US policy makers continue to eye December as a possible lift-off date, the October jobs report will provide further clues on the trajectory of interest rates. This week central banks in UK and Australia will announce their key interest rate decision.
Commodities
Gold under pressure after 2015 rate hike odds stacked at 50/50. Gold slid to $1134 last week hitting its lowest level in four weeks after the Federal Reserve concluded its last meeting on an unexpectedly hawkish note, bolstering the US dollar. Silver declined to $15.5 tracking gold lower. Wheat posted its biggest weekly gain in four months rising 6.4% as weather concerns in Ukraine, Russia and Australia continue to remain supportive of the price. Concerns are lingering over the quality of the wheat crop in Australia that is forecast to receive heavy rain in the days ahead. In addition better than expected export sales reported by the US department of Agriculture (USDA) improved the demand outlook for wheat. The ninth consecutive week of decline in the US oil rig count helped WTI crude and Brent oil rise rally 4.5% and 3.3% respectively.
Equities
Change in Fed’s tone sees choppy trading week for global stocks. Global stocks traded higher after the Federal Reserve softened their stance towards global financial risks and hinted at the possibility of a 2015 rate hike at the December meeting. However a lacklustre Q3 earnings season coupled with weaker US GDP data and falling consumer confidence forced markets to concede most of their gains last week. Eurozone and German inflation climbed out of negative territory and consumer confidence rose unexpectedly. In the US Exxonmobil and Chevron emerged as the latest victims of declining oil and gas prices, reporting a 63% and 47% drop in earnings per share for the third quarter while downstream operations rose. In Europe, Royal Dutch Shell announced its worst loss in 16 years.
Currencies
Hawkish Fed raises the prospect of a 2015 rate hike. The greenback rose sharply after the Federal open market committee (FOMC) meeting but retraced all its gains after a slew of weak US economic data. The October jobs report is now all the more import as guide for a December lift off by the highly data dependent Fed. Sweden’s Riksbank left its key rate unchanged but expanded the QE bond buying program by another SEK 65bn. The New Zealand central bank hinted at rate cuts ahead but opted to leave rates unchanged. The Chinese Yuan posted its largest one-day gain in 10 years on speculation the central bank would introduce reforms to foster yuan denominated trading to foreign firms. The 1% rise in Japanese industrial production after a 1.2% contraction in the previous month strengthened the Bank of Japan’s case to keep policy unchanged helping the Yen trade higher. The Aussie dollar remained lower after a weaker inflation reading raised hopes of a rate cut this week.
For more information contact:
ETF Securities Research team ETF Securities (UK) Limited T +44 (0) 207 448 4336 E info@etfsecurities.com
Important Information
General
This communication has been issued and approved for the purpose of section 21 of the Financial Services and Markets Act 2000 by ETF Securities (UK) Limited (”ETFS UK”) which is authorised and regulated by the United Kingdom Financial Conduct Authority (”FCA”).
BlackRock lanserar igår ytterligare fyra nya fonder för statsobligationer, iShares iBonds ETFer baserade på statsobligationsexponeringar, vilket utökar iShares utbud av UCITS ETFer med fast löptid till 13 fonder, nu med löptider från 2025 till 2029. Denna lansering är första gången BlackRock erbjuder iShares iBonds exponerade mot Europeiska statsskulden.
iBonds är ETFer som beter sig på samma sätt som obligationer och förfaller på ett definierat datum. Fonderna har en diversifierad uppsättning obligationer med liknande förfallodatum. Efter en bestämd period kommer ETFerna att mogna och återbetala en slutlig utbetalning till investerarna. Fonderna ger kostnadseffektiv tillgång till obligationsmarknaden, med diversifiering, transparens och likviditetsfördelar med ETFer.
Denna lansering ger ytterligare löptider i amerikanska statsskulder till iBonds-intervallet, december 2027 och 2029. Dessutom breddar denna lansering alternativen för investerare genom att erbjuda tillgång till italienska statsskulder över löptiderna 2026 och 2028. Italienska statsobligationer ger för närvarande den högsta avkastningen bland euroområdets obligationer. De nya fonderna ger investerare flexibilitet över valutor, löptider och länder.
iBonds ETFer kan användas av investerare för att komplettera befintliga investeringsinstrument, i en lättförståelig struktur, som syftar till att uppnå avkastning genom en kombination av kapitaltillväxt och inkomsten på fondens tillgångar som härrör från de underliggande obligationernas kupongbetalningar. ETF-sviten kan också användas för att lägga till skala till obligationsportföljer som erbjuds av investeringsrådgivare och förbättra den operativa enkelheten. Varje iBonds ETF har en diversifierad korg av obligationer och kan ersätta ett stort antal innehav, vilket minimerar behovet av att köpa och hantera enskilda obligationer. iBonds är tillgängliga via förmögenhetsförvaltningsplattformar, inklusive digitala, och mäklarhus över hela Europa.
Investerare kan också använda dessa UCITS iBonds för att bygga skalbara, diversifierade obligationstrappor. Genom att köpa obligationer med olika förfallodatum kan investerare förskjuta slutliga utbetalningar och återinvestera i fonder med efterföljande löptider – skapa obligationstrappor. Den unika strukturen hos iBonds ETFer gör det lättare att skapa dessa obligationstrappor med endast ett fåtal ETF:er, snarare än att handla med många obligationer. Investerare kan använda dem för att strukturera sina investeringar för att uppfylla kortsiktiga mål och fånga upp definierade avkastningar över fastställda investeringsperioder.
BlackRock har en mer än 13 år bevisad meritlista i att hantera iBonds och ETFer med fast löptid, efter att ha lanserat 86 iBonds ETFer. I EMEA hade iBonds UCITS ETFerna en accelererad och väl mottagen lansering med över 3 miljarder USD insamlade sedan augusti 2023 över 9 produkter med olika löptider.
”iBonds ETFer är designade för att mogna som en obligation, handla som en aktie och diversifiera som en fond, allt i ett kostnadseffektivt och transparent ETF-omslag. När poolen av iBonds UCITS ETFer växer kommer investerare att kunna njuta av ytterligare mångsidighet, vilket gör det möjligt för dem att kurera portföljer för att möta deras behov, säger Karina Schmitt Lund, chef för Wealth Management och iShares för Baltikum, Norden och Nederländerna.
”De bygger på framgångarna för Treasury iBonds i USA, och dessa nya iBonds ETFer ger ytterligare valmöjligheter och utökar tillgången för européer till inkomsterna från både amerikanska och italienska statsobligationer.”
Global X S&P 500 Annual Tail Hedge UCITS ETF USD Accumulating (5PAH ETF) med ISIN IE000HGH8PV2 strävar efter att spåra Cboe S&P 500 Annual 30% (-5% till -35%) Buffer Protect-index. Cboe S&P 500 Annual 30% (-5% till -35%) Buffer Protect-index spårar resultatet för S&P 500 samtidigt som man använder säljoptioner i ett försök att buffra investerare mot 30% av förlusterna efter de första 5% av förlusterna vardera år. Buffertstrategin kommer med nackdelen att möjliga värdevinster är begränsade.
ETFens TER (total cost ratio) uppgår till 0,50 % p.a. Global X S&P 500 Annual Tail HedgeUCITSETF USD Accumulating är den enda ETFen som följer Cboe S&P 500 Annual 30 % (-5 % till -35 %) Buffer Protect index. ETF:n replikerar resultatet för det underliggande indexet syntetiskt med en swap. Utdelningarna i den börshandlade fonden ackumuleras och återinvesteras.
Denna ETF lanserades den 7 november 2023 och har sin hemvist i Irland.
Skäl att överväga 5PAH
Hantera risk. Genom att använda en definierad utfallsstrategi strävar fonden efter att ge en buffert på 30 % på S&P 500, efter de första 5 % av förlusterna på samma index.
Tillväxtpotential. Fonden gör det möjligt för investerare att delta i tillväxten av S&P 500, upp till ett tak.
Potentiell riskminskning. Genom sin definierade utfallsstrategi ökar fonden potentialen att minska nedåtriktade aktier inom en strategisk allokering.
Sammanfattning av ETF
Global X S&P 500 Annual Tail HedgeUCITSETF (5PAH) strävar efter att replikera avkastningen från S&P 500 Annual 30% (-5% till -35%) Buffer Protect Index, upp till ett tak, samtidigt som investerarna buffrar mot 30% av förlusterna efter de första 5 % av de årliga förlusterna. Fonden strävar efter att uppnå detta resultat genom att köpa och sälja säljoptioner och sälja out-of-the-money köpoptioner på samma index.
ETFens mål
Global X S&P 500 Annual Tail HedgeUCITSETF (5PAH) strävar efter att replikera investeringsresultaten som generellt motsvarar pris- och avkastningsutvecklingen, före avgifter och kostnader, för Cboe S&P 500 Annual 30% (-5% till -35) %) Buffer Protect index.
Handla 5PAH ETF
Global X S&P 500 Annual Tail HedgeUCITSETF (5PAH ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och London Stock Exchange.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
Sedan i tisdags är en ny börshandlad fond utgiven av Ossiam handlas på Xetra och Börse Frankfurt. Ossiam Shiller Barclays CAPE US Sector Value UCITS ETF (EUPC) i andelsklassen USD ger investerare tillgång till USAs sektorrotationsstrategi. Detta syftar till att identifiera undervärderade branscher baserat på Shillers pris-till-förtjänst-förhållande (CAPE-kvot).
CAPE-kvoten är en konjunkturjusterad pris-till-vinst-kvot och är lika med aktiekursen dividerat med den inflationsjusterade genomsnittliga vinsten under de senaste tio åren.
Detta värderingsmått används för att identifiera undervärderade företag och utvidgas här till aktiesektorer. En månatlig rotation väljer ut de fem mest undervärderade sektorerna baserat på den relativa CAPE-kvoten. Sektorn med minst fart är dessutom utesluten. De återstående fyra sektorerna viktas lika.
Namn
ISIN
Avgifter
Utdelningspolicy
Referensindex
Ossiam Shiller Barclays CAPE US Sector Value TR – UCITSETF 1C (USD)
LU1079841513
0,65 %
Ackumulerande
Shiller Barclays CAPE US Sector Net TR Index
Produktutbudet i Deutsche Börses XTF-segment omfattar för närvarande totalt 2 154 ETFer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 14 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer i Europa.