Följ oss

Nyheter

Låt inte nya ETFer avskräcka dig från en stor investeringsidé

Publicerad

den

Låt inte nya ETFer avskräcka dig från en stor investeringsidé

Nya ETFer har en tendens att uppvisa små tillgångar under förvaltning och låg likviditet på skärmen, men det betyder inte att en stor investerare inte kan utföra en betydande blockhandel. När det gäller börshandlade fonder är den uppfattade likviditeten på skärmen inte den allra bästa och slutliga indikatorn för en ETFs sanna likviditet. Låt inte nya ETFer avskräcka dig från en stor investeringsidé.

”Om en fond har mycket liten ADV (average daily volume), kan en stor investerare fortfarande utföra ett betydande blockhandel i fonden vid eller ofta i spreaden så länge den underliggande kurvan är flytande. Men den mindre investeraren (eller deras rådgivare) får ofta betala spreaden som visas på skärmen, speciellt om en marknadsorder används ”, säger Tony Barchetto, Chief Investment Officer för Salt Financial, i en nyligen publicerad analys ”A Deeper Look at Liquidity in Smaller ETFs”.

Barchetto påpekade att trots sina förmåga att handla i storlek, är större investerare ofta försiktig för att vara den första i nya ETFer, eftersom många föredrar att vänta på att mindre investerare ska samla och bygga upp tillgångar först. Under tiden är mindre investerare i allmänhet inte lika kräsna av den totala fondstorleken, men de behöver fortfarande navigera i problem som är förknippade med spread och likviditet på skärmen.

Spreaden minskar när tillgångarna ökar

I en ny studie konstaterade Salt Financial att när tillgångarna ökar, tenderar spreaden att minska, ADV ökar och antalet institutionella innehavare eller offentliga 13F filers ökar.

”Den genomsnittliga spreaden för fonder i området 50-100 miljoner dollar sjunker med 5,3 punkter från det minsta segmentet och sedan ytterligare 2,5 punkter efter att ha gått över i 100-150 miljoner dollar för en total nedgång på nästan 37%. Men sedan ökar spreadkostnaderna i intervallet $ 150-300 miljoner innan de återupptar sin nedgång med högre tillgångsnivåer men i en långsammare takt. Men en handfull fonder i $ 150-300 miljoner intervallet med ovanligt stora spreadar skapade outliners i datan. En titt på medianspridningen i baspunkter för varje segment minskar effekterna av dessa outliers, vilket visar en mer konsekvent minskning av spreadkostnaden med tillgångsnivån, säger Barchetto.

Det bör dock noteras att den underförstådda likviditeten målar en annan bild. Den genomsnittliga implicita likviditeten i ETF-intervallet på 0-50 miljoner dollar är över 2 miljarder dollar, eller mycket högre än det mesta av det genomsnittliga AUM-intervallet, vilket tyder på att många mindre fonder har mycket likvida underliggande korgar men har låga dagliga handelsaktiviteter.

De totala ägandekostnaderna

Salt Financial argumenterade att när de väger meriterna och de totala ägandekostnaderna för nya ETFer, hävdade Salt Financial att om de underliggande värdepapperen i fonden generellt är likvida och kostnadsförhållandet är attraktivt kostar en en gång 5 till 10 punkter att få tillgång till en differentierad strategi med potential att överträffa är ett litet pris att betala.

”Om tillräckligt många investerare gör den tolkningen, tyder dataen på att 5-10 bps spread börjar minska med en blygsam ökning av tillgångarna,” tillade Barchetto.

När det gäller investeringar i någon ETF anser Salt Financial fortfarande att investerare bör använda gränsvärden för att få bättre kontroll över sina affärer och eventuellt hjälpa investerare att utföra till bättre priser än budet eller erbjudandet.

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

ETF-special med Peter Lidblom

Publicerad

den

I veckans podd har vi med oss Peter Lidblom från Xtrackers by DWS och vi får en crash course i ETFer, eller funds with benefits som Peter själv kallar det. Vad är en ETF? Vad är fördelarna med ETF:er? Och vilken ETF hade Peter själv valt att investera i? Det blir en del börs också, allt från Klarnas notering till sänkt matmoms, högt och lågt som vanligt!

I veckans podd har vi med oss Peter Lidblom från Xtrackers by DWS och vi får en crash course i ETFer, eller funds with benefits som Peter själv kallar det. Vad är en ETF? Vad är fördelarna med ETF:er? Och vilken ETF hade Peter själv valt att investera i? Det blir en del börs också, allt från Klarnas notering till sänkt matmoms, högt och lågt som vanligt!

Fortsätt läsa

Nyheter

HANetf kommenterar om ryska drönare som tar sig in i polskt luftrum

Publicerad

den

"Rapporter om att ryska drönare har tagit sig in i polskt luftrum är djupt oroande. De 14 drönare som rapporteras ha korsat Polen representerar bara en bråkdel av de hundratals som avfyras varje natt mot Ukraina, men de fungerar som en varning. Sådana intrång kan ses som att Ryssland undersöker Natos försvar.

”Rapporter om att ryska drönare har tagit sig in i polskt luftrum är djupt oroande. De 14 drönare som rapporteras ha korsat Polen representerar bara en bråkdel av de hundratals som avfyras varje natt mot Ukraina, men de fungerar som en varning. Sådana intrång kan ses som att Ryssland undersöker Natos försvar.

”För alliansen bör det behandlas som en påminnelse om behovet av att upprätthålla trovärdig avskräckning.”

”Sedan Rysslands fullskaliga invasion av Ukraina har ingen europeisk NATO-medlem – förutom de baltiska staterna – känt kontinentens säkerhetsrisker mer akut än Polen. Få länder har reagerat lika kraftfullt på dagens ökade geopolitiska risker. Polen spenderar nu över 4 % av BNP på försvar, vilket är långt över NATO:s nya mål på 3,5 % av det konventionella försvaret, vilket medlemmarna har lovat att nå senast 2035. Bara under 2024 ökade dess försvarsbudget med mer än 30 % jämfört med föregående år, och sedan 2015 har utgifterna ökat med nästan 160 %.”

Fortsätt läsa

Nyheter

Den stora TLT-”fakeouten” – från sammanbrott till utbrott.

Publicerad

den

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) hade en obeveklig rörelse under den senaste veckan – vilket överraskade många. Detta diagram förklarar det.

iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) hade en obeveklig rörelse under den senaste veckan – vilket överraskade många. Detta diagram förklarar det.

Varje röd/grön stapel visar en dag av priset för iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (från öppning till stängning).

Bollinger Bands i orange visar volatilitet kring TLT:s 20-dagars genomsnittspris. Bredare band betyder mer volatilitet (och vice versa).

Så här har prisrörelsen utvecklats sedan tisdagen förra veckan:

Tisdag: TLT öppnade och stängde under det nedre Bollinger Band – en sällsynt, översåld avläsning i förhållande till 20-dagars genomsnittet (mittenbandet).

Onsdag: Priset stängde tillbaka över det nedre bandet, vilket fejkade björnarna.

Torsdag: Ännu en grön stängning för TLT.

Fredag: Grön stängning ovanför det övre bandet. Banden vidgades när volatiliteten ökade. Lägg märke till gapet mellan torsdag och fredag – det visar att köpare höjde priset utanför marknadstiderna.

Måndag: Ännu ett gap uppåt. TLT öppnade och stängde långt över det övre bandet, då volatiliteten fortsatte att stiga.

En sällsynt femdagarssekvens för TLT – och ett tecken på att köpare kan bli starkare.

IncomeShares 20+ Year Treasury Options ETP (TLTY) innehar TLT och säljer (utfärdar) köpoptioner på den i syfte att generera månatliga intäkter.

Följ IncomeShares EU för marknadsinsikter.

Fortsätt läsa

21Shares

Prenumerera på nyheter om ETFer

* indicates required

21Shares

21Shares

Populära