ETF Securities Weekly Flows Analysis – Investors rotate into gold out of silver
Investors rotate back to gold, away from silver.
Emerging market bond ETPs see highest inflows since January.
Investors sell oil ETPs as price nears the top of trading range.
Gold ETPs receive largest inflows since May 2017, while silver ETPs see largest outflows since July 2016. With gold holding its gains last week, investors increased their holding of the metal by US$64.7mn. A small miss in US ISM manufacturing figures and continued political volatility in the Trump Administration following the sacking of its Communications Director lent weakness to the US Dollar and support to gold. We believe that in the absence of shocks, gold will trade around current levels until the end of the year. However, should we get any shock events, gold could rise higher. Investors acknowledging this “hedge” trait of gold are buying into the metal as a source of portfolio insurance. Meanwhile long silver ETPs saw outflows of US$58.3mn, as its price failed to hold onto gains from the previous week. As economic growth continues, we expect that silver will outperform gold by the end of the year, which could see inflows into silver resume.
Inflows into Emerging Market government bond ETPs the highest since January 2017. Marking the third consecutive week of inflows into Emerging Market government bonds, inflows of US$18.6mn indicate that investor sentiment around emerging markets is continuing to grow. Gains in local government bonds of around 11% this year, underpin the recent increase in sentiment.
Third consecutive week of outflows from crude oil ETPs. Outflows of long US$75mn were the highest since May 2017. After the prior week’s gains in oil prices, investors continued to take-profit. By the end of the week, WTI oil had lost all its gains from the previous week. Investors continue to play a price range of US$40-55/bbl. When oil trades closer to the lower part of the range, we expect to see inflows resume. Recent price weakness comes as OPEC members are poorly conforming with their production limits. Kuwait and Russia are chairing a meeting today and tomorrow in Abu Dhabi with several OPEC and non-OPEC members participant in the deal to limit production. The spotlight will be shone on countries like Iraq, Gabon, Ecuador and UAE who are the cartel’s worst offenders.
Investors polarised on USD/EUR. Last week inflows into short USD-long EUR ETPs rose to US$6.2mn, breaking a five weeks of outflows. Meanwhile inflows into short EUR-long USD rose to US$6.3mn, marking seventh consecutive week of inflows. In aggregate there were US$14.6mn of inflows into USD ETPs. Despite recent weakness in the US Dollar and strength in the Euro, we think the broader currency market has misjudged the reticence of the ECB and that confidence in aggressive tapering in coming months misguided. We feel the recent Euro strength will fade, while tightening policy in the US will drive the US Dollar higher. Friday’s payroll report, which was considerably stronger than expected, should provide support to Dollar over the coming week, and reverse the weakness seen earlier last week.
For more information contact
ETF Securities Research team ETF Securities (UK) Limited T +44 (0) 207 448 4336 E info@etfsecurities.com
Important Information
General
This communication has been provided by ETF Securities (UK) Limited (”ETFS UK”) which is authorised and regulated by the United Kingdom Financial Conduct Authority (the ”FCA”).
This communication is only targeted at qualified or professional investors.
BNP Paribas Easy MSCI World ex USA Min TE UCITSETF investerar i en brett diversifierad portfölj av stora och medelstora företag från utvecklade marknader, exklusive amerikanska värdepapper. Fonden följer ESG-kriterier och exkluderar uttryckligen företag i sektorer med betydande negativ hållbarhetspåverkan, såsom tobak och olje- och gasindustrin.
iShares Space Technologies UCITSETF investerar i företag som spelar en betydande roll i den globala värdekedjan inom rymdtekniksektorerna. Fonden investerar över hela världen i företag som genererar betydande intäkter från rymdutrustning, diversifierad flyg- och rymdteknik och drönarteknik. Den inkluderar även företag med viktiga affärsrelationer med rymdorganisationer och ledande privata aktörer i branschen.
Produktutbudet inom Deutsche Börses ETF- och ETP-segment omfattar för närvarande totalt 2 860 ETFer, 203 ETCer och 349 ETNer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 28,5 miljarder euro är Deutsche Börse Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer och ETPer i Europa.
Invesco USD Overnight Return SwapUCITSETF USD Acc (UONS ETF) med ISIN IE000L00POB4, är en aktivt förvaltad börshandlad fond (ETF). Fondens investeringsmål är att ge exponering mot avkastningen på en kontantinsättning i amerikanska dollar, med daglig ränta som uppgår till en dagsränta i amerikanska dollar.
Den börshandlade fondens totala kostnadskvot (TER) uppgår till 0,10 % per år. Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras. Fonden återinvesterar all utdelning, vilket reflekteras i fondens värdeökning.
Invesco USD Overnight Return SwapUCITSETF USD Acc är en mycket liten ETF med 12 miljon euro i förvaltat kapital. ETFen lanserades den 27 oktober 2025 och har sitt säte i Irland. Denna ETF använder sig av fysisk replikering. Den börshandlade fonden använder sig av fysisk replikering.
BlackRock lanserar iShares Space Technologies UCITSETF (ST4R), vilket ger europeiska investerare riktad exponering mot den växande globala rymdekonomin med en indexmetodik utformad för att utvecklas i takt med att möjligheterna på den offentliga marknaden breddas.
ST4R strävar efter att fånga den långsiktiga tillväxtmöjlighet som skapas av kommersialiseringen av rymden genom att följa STOXX Global Space Satellites and Drones Index, inklusive raket-, satellit- och drönartillverkningsföretag och industrins leveranskedjor.
STOXX-indexet tillämpar en tvåstegsmetodik som använder FactSet RBICS intäktsklassificeringar för att identifiera företag som får minst 25 % av intäkterna från rymd-, drönar- eller satellitrelaterade aktiviteter, samtidigt som det inkluderar data om leveranskedjerelationer för att fånga upp företag med betydande exponering över det bredare rymdekosystemet.
Rymden övergår snabbt från en statligt ledd domän till ett bredare industriellt ekosystem, definierat av en bredare blandning av myndigheter och välkapitaliserade offentliga och privata aktörer. ST4R fångar upp företag i hela rymdvärdekedjan, med stöd av statliga program, försvarsutgifter och växande privata investeringar, identifierade genom kopplingar i leveranskedjan, vilket säkerställer omfattande exponering i takt med att rymdteknik blir alltmer strategisk.
BlackRocks forskning visar att nyligen noterade företag vanligtvis inte läggs till i aktieindex omedelbart, vilket skapar en tidsskillnad mellan när ett företag börjar handlas och när det införlivas i ett index. Som svar på detta utvecklas indexmetoder för att återspegla innovationstakten på offentliga marknader, med snabbare inkluderingsmetoder som i allt högre grad antas i globala index.
ST4Rs index innehåller en IPO-snabbinträdesmekanism, vilket gör det möjligt att lägga till kvalificerade nyligen noterade företag kort efter notering via intra-ombalanseringsgranskningar, snarare än att vänta på nästa schemalagda ombalansering. Kvalificerade företag kan vanligtvis inkluderas inom 10 till 30 dagar, vilket stöder snabbare tillgång till nya innovatörer när de går in på offentliga marknader.
Omar Moufti, produktstrateg för tematiska och sektorsspecifika projekt på BlackRock, sa: ”I takt med att uppskjutningskostnaderna faller och satellitanvändningen ökar, blir rymdekonomin ett allt viktigare långsiktigt investeringstema. ST4R fångar hela rymdvärdekedjan, som omfattar raketer, satelliter och autonoma teknologier, där varje lager stöder nästa. ST4Rs snabba åtkomst och tematiska renhet skapar ett differentierat sätt att delta i denna växande uppsättning möjligheter.”
Registrerade marknader: Danmark, Finland, Frankrike, Irland, Italien, Luxemburg, Nederländerna, Norge, Spanien, Storbritannien, Sverige, Tyskland och Österrike.