In Greek, the word titan signifies great strength. It comes from mythology, as the Titans were the pre-Olympian gods and revered for their vigor and power.
Key Risks: Government policy shifts, defense budget cuts, export controls and sanctions, political risk in client nations, trade policy volatility, dependence on government contracts, project delays and cost overruns, subcontractor and supplier reliability, cybersecurity threats, technological obsolescence, R&D failures. These factors can lead to significant losses, and past rallies may not be repeated.
In Greek, the word titan signifies great strength. It comes from mythology, as the Titans were the pre-Olympian gods and revered for their vigor and power.
Against a backdrop of heightened geopolitical uncertainty, strength in the form of military power is back at the top of the agenda. Look no further than June’s NATO summit, where several members of the alliance signed up to more than double defense and security spending from 2% to 5% of economic output, or gross domestic product, by 2035. No formal treaty obligation exists yet1. While being overall a positive milestone for defense companies, there is still a risk that the political situation can change, and promises will not materialize. Please refer to the main risk factors section in the fund prospectus, website as well as below in this article. Key risks include sudden reductions in government defense budgets, export-license suspensions, currency fluctuations, sector concentration, and equity-market volatility. These factors could lead to a full loss of the invested capital.
It’s little wonder that defense stocks have been standout performers over the last 12 months. We have identified five of the industry’s leaders – what we call the ‘Titan 5’ – each of them generating triple-digit share price returns in 20242 and continuing to perform in 2025. Between them, they represent almost a third of the VanEck Defense UCITS ETF (DFNS) and give an insight into what’s driving its appreciation3.
These are the Titan 5, please note that these companies are currently a part of the portfolio as of June 2025 and represent only a small part of the invested capital:
Palantir Technologies, a US data intelligence company, supplies software to governments and their militaries. It reported revenues of $884 million for the first quarter of 2025, up by 39% on the same period in 20244,5. While being a pioneer in its area, new technologies bring a lot of uncertainty and projected growth might not materialize, strongly affecting the share price.
Feature
Details
Founded
2003
Headquarters
Denver, Colorado, USA
Key Products
Palantir Gotham, Palantir Foundry
Focus Areas
Big Data, AI, Government, Defense, Healthcare
Notable Clients
US Department of Defense, NHS, Airbus
Specialty
Secure and scalable data analysis platforms
Like other Asian defense companies, shares in Hanwha Aerospace, South Korea’s largest defense group, have soared in anticipation of orders as Europe rearms. Its sales rose by 278% in the first quarter of 2025 compared with the previous year6,7. Order growth may stall if European defense spending softens, export licenses are restricted or currency moves turn adverse, which could cause significant share price declines and potential capital loss.
Feature
Details
Founded
1977 (as Samsung Precision)
Headquarters
Changwon, South Korea
Key Products
Aircraft engines, K9 Thunder, space launch systems
Focus Areas
Aerospace, Defense Systems, Powertrain
Notable Clients
Korean military, global defense exports
Specialty
Precision defense manufacturing
Italian defense stock Leonardo, one of Europe’s defense champions, saw its order book rise by more than 15% to €20.9 bn in 20248, and the company gears up to meet further growth in orders. It is reasonable to keep in mind that the current environment could still lead to a fall in government aerospace budgets, project delays or cost overruns could reverse recent share gains and lead to heavy investor losses.
Feature
Details
Founded
1948 (as Finmeccanica)
Headquarters
Rome, Italy
Key Products
AW helicopters, Eurofighter Typhoon, electronics
Focus Areas
Aerospace, Defense, Cybersecurity, Electronics
Notable Clients
Italian Ministry of Defense, NATO, EU countries
Specialty
Integrated defense and aerospace systems
Germany’s Hensoldt, a manufacturer of air defense radars, recently offered to take on laid off car workers as it sought to meet a record order backlog standing at €6.6 bn at the end of 20249,10. With all recent tailwinds for the company, it is worth keeping in mind that contract cancellations, tighter defense budgets or supply-chain shortages could sharply reduce earnings and erode the share price.
Feature
Details
Founded
2017 (spin-off from Airbus)
Headquarters
Taufkirchen, Germany
Key Products
Radars, electro-optics, electronic warfare systems
Focus Areas
Defense Electronics, Surveillance, AI
Notable Clients
German Ministry of Defense, NATO, international partners
Specialty
Sensor fusion and radar tech
The final member of the Titan 5 is the UK’s Babcock International, which makes submarines and warships. The group’s operating profit surged by 51% to £364 million in the 12 months to March 31, 202511. As with many other defense companies, reduced naval procurement, cost inflation or schedule slippage on key programs could hurt profitability and drive the share price lower.
UK Ministry of Defense, Australian Navy, international navies
Specialty
Maritime and complex asset management
As Europe’s militaries undergo a once-in-a-generation rearming, these companies’ order books are surging, as are their share prices. Taken together with the other shares held by the VanEck Defense UCITS ETF (DFEN), they have lifted it to a gain of 56.49%.
Source: VanEck. Past performance is not a reliable indicator of future results. The fund was launched on 31 May 2023.
Performance History: Average Annual Total Returns* (%)
*Periods greater than one year are annualised. Reference periods indicate cumulative performance, not annualized.
The rise in NATO spending, especially in Europe, is widely agreed to have transformed the outlook for the defense sector. As order books rise there’s a greater likelihood of companies benefiting from long-term contracts and sustained demand for their products and services.
It’s also important to note that defense expenditure has historically been agnostic of the economic climate. US defense spending rose in the last three recessions14.
• Investments in defense companies: Constituents must derive 50% (25% for current components) of their revenues from the military or defense industries.
• Exclusion criteria: Companies involved in controversial weapons such as anti-personnel landmines are excluded, as well as companies violating established norms. It is worth noting that the fund neither has a sustainable investment objective nor promotes environmental and/or social (E/S) characteristics15.
Given the rally in the Titan 5 and other defense stocks, it’s natural for investors to wonder if they have missed the opportunity. Geopolitical uncertainty, military spending pledges and bulging order books would suggest otherwise.
At the same time, investors should bear in mind that investing in equities is risky. You may lose money up to the total loss of your investment due to the Main Risk Factors such as Equity Market Risk, Liquidity Risks and Industry or Sector Concentration Risk described in the KID and in the sales prospectus. Market evolution is not guaranteed.
1 Source: NATO, as of 27 June 2025.
2 Source: Morningstar, the data for the period between 01 Jan 2024 and 31 Dec 2024 and between 01 Jan 2025 and 30 June 2025 in local currencies.
3 Source: VanEck, as of 30 June 2025.
4 Source: Palantir Technologies, as of 30 June 2025.
5 Please note past performance is not a reliable indicator of future results and specific risks apply to investing in single stocks.
6 Source: Hanwha Aerospace, as of 30 June 2025.
7 Please note past performance is not a reliable indicator of future results and specific risks apply to investing in single stocks.
8 Source: Leonardo, as of 30 June 2025.
9 Source: Hensoldt, as of 30 June 2025
10 Please note past performance is not a reliable indicator of future results and specific risks apply to investing in single stocks.
11 Source: Babcock International, as of 30 June 2025.
12 Source: VanEck. Data for the period between 1 January 2025 and 30 June 2025. Further periods are available on the fund page.
13 Please note past performance is not a reliable indicator of future results. The past-performance figures are shown in US dollars (USD).
14 Source: SIPRI Military Expenditure Database, as of 30 June 2025.
15 The decision to invest in the VanEck Defense UCITSETF should take into account all of the fund’s characteristics or objectives as described in the prospectus, the KID/KIID and other legal documentation.
Bellevue Healthcare UCITSETF USD Acc (C4RE ETF) med ISIN IE000R6TN604, är en aktivt förvaltad börshandlad fond som strävar efter kapitaltillväxt genom att investera i en portfölj som huvudsakligen består av globala hälsovårdsföretag.
Den börshandlade fonden investerar i företag världen över som är verksamma inom hälso- och sjukvårdssektorn. De värdepapper som ingår filtreras enligt ESG-kriterier (miljömässiga, sociala och bolagsstyrningsaspekter).
ETFens totala kostnadsratio (TER) uppgår till 0,55 % per år. Utdelningen i ETFen ackumuleras och återinvesteras.
Denna lanserades den 15 september 2025 och har sitt säte i Irland.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.
Första inkluderingen av ukrainska företagen i UKRN (Swarmer och Kyivstar), vilket återspeglar förbättrad marknadstillgänglighet för ukrainska företag
UKRNs indexdesign (lägre likviditets- och storlekströsklar) gör det möjligt att fånga upp ukrainska företag i tidigare skeden i takt med att kapitalmarknaderna utvecklas.
UKRN positionerat som en ETF-köpare av ukrainskt aktiekapital, vilket stöder kapitalbildning och marknadsutveckling i Ukraina.
HANetf, Europas första och ledande white-label UCITSETF- och ETC-plattform, är glada att kunna meddela att Swarmer och Kyivstar har lagts till i Ukraine Reconstruction UCITS ETF (UKRN), vilket markerar den första inkluderingen av ukrainska företag i strategin.
Indexets lägre likviditetströsklar för ukrainska namn är utformade för att underlätta tidigare inkludering av inhemska företag när de noteras, samtidigt som det signalerar till ukrainska företag att det finns en köpare till deras publika aktier. Med tiden bör detta stödja både kapitalbildning och den bredare utvecklingen av Ukrainas aktiemarknad.
Separat har Swarmer också lagts till i Drone UCITS ETF (DRON) via indexets IPO-snabbspårsmekanism, vilket möjliggör inkludering så tidigt som 10 dagar efter notering snarare än att vänta på en schemalagd ombalansering. Detta är särskilt viktigt inom framväxande teman som drönare, där innovationen är snabb. Samma mekanism finns inom UKRN, vilket återspeglar förväntningarna om att ukrainsk IPO-aktivitet, särskilt inom försvar och teknik, kommer att öka över tid. Ukraina har för närvarande en betydande ledning inom drönarteknik och Swarmer är ett bra exempel på detta.
Swarmer
Swarmer tillhandahåller AI-aktiverad programvara som koordinerar drönarsvärmar, vilket möjliggör autonoma, synkroniserade operationer. Dess teknik har distribuerats i Ukraina, med över 100 000 stridsuppdrag slutförda under de senaste två åren.
Företaget är fortfarande i ett tidigt skede, men analytikernas prognoser pekar på en kraftig nedgång i intäkterna, från ~0,3 miljoner dollar år 2025 till 9 miljoner dollar år 2026 och 25 miljoner dollar år 2027. [3] Detta återspeglar en förskjutning från utveckling till driftsättning, med en tillväxt typisk för försvarsteknologiska plattformar när implementeringen börjar.
Kyivstar
Kyivstar representerar en mer etablerad del av den ukrainska ekonomin, med intäkter som förväntas växa från cirka 915 miljoner dollar år 2023 till ~1,2 miljarder dollar år 2025 och ~1,4 miljarder dollar år 2027, tillsammans med en stadig expansion av vinsten per aktie. Marginalerna är fortsatt robusta (rörelsemarginal på cirka 24 %), Verksamheten har varit i drift under hela konflikten och fortsätter att dra nytta av efterfrågan och pågående investeringar i digital infrastruktur. Företaget ger exponering mot Ukrainas centrala kommunikationsinfrastruktur och dess gradvisa ekonomiska normalisering.
HANetf är också glada över att stödja ukrainska rugbyligan genom donationer för att finansiera deras U19-kampanj för Europamästerskapen i rugbyliga, vilket stärker deras engagemang för att utveckla sporten och utveckla nästa generations idrottare i Östeuropa.
Hector McNeil, medgrundare och VD för HANetf, kommenterade: ”Det är spännande att se de första ukrainska företagen köpas i Ukraina Reconstruction UCITSETF. Båda företagen representerar en annan aspekt av Ukrainas återuppbyggnad. Kyivstar är en nyckelaktör för att förse Ukraina med digital uppkoppling, medan Swarmer representerar en växande global uppmärksamhet som ägnas åt Ukrainatestad försvarsteknik. Även om deras primära kundbas är Ukraina, förväntar vi oss en global efterfrågan på deras AI-programvara inom en snar framtid, eftersom regeringar räknar med behovet av att integrera drönare i sitt försvar och sin säkerhet.
”ETFen ger nu exponering mot både de globala företag som är positionerade för att hjälpa till med Ukrainas återuppbyggnad och ukrainska företag som också kommer att delta och dra nytta av Ukrainas återuppbyggnad. Världsbanken uppskattar att återuppbyggnaden i Ukraina kommer att kosta över 500 miljarder dollar under det kommande decenniet – en siffra som tyvärr regelbundet revideras uppåt.” Att möta Ukrainas behov kommer att kräva mobilisering av både offentligt och privat kapital.
”Tillägget av Swarmer till DRON är också spännande, särskilt eftersom det kom in genom ETFens snabba IPO-mekanism. Som många har noterat kommer företag ofta till börsnoteringar senare. Även om ETFer inte kan köpa företag innan de börsnoteras, anser vi att det är viktigt att, där det är möjligt, påskynda inkluderingen av företag när de börsnoteras. Detta är särskilt viktigt inom framväxande teknikområden som drönare, där nya aktörer snabbt kan framstå som ledare inom sitt område. Drönare är inte allmänt erkända som viktiga för modernt försvar, utan används av militärer av alla storlekar och kapaciteter.”
Viktiga risker UKRN
När du investerar i ETFer är ditt kapital fullt ut riskerat och kanske inte får tillbaka det ursprungligen investerade beloppet. Den pågående konflikten mellan Ukraina och Ryssland är en källa till instabilitet för Ukraina och den ukrainska ekonomin. Denna instabilitet kan negativt påverka ETFens investeringar som har exponering mot Ukraina eller den ukrainska ekonomin. Om konflikten fortsätter under en längre tid kan detta avsevärt hindra alla ansträngningar att återuppbygga Ukrainas infrastruktur och ekonomi i stort. Växelkurser kan ha en positiv eller negativ effekt på avkastningen. ETF:n ska huvudsakligen investera i företag inom försvars-, energi- och infrastruktursektorerna. Dessa branscher kan påverkas avsevärt av statlig reglering och utgiftspolitik eftersom företag som är verksamma inom dessa branscher i betydande utsträckning är beroende av statlig efterfrågan på sina produkter och tjänster.
Viktiga risker DRON
Drön- och UAV-företag är nära knutna till den ekonomiska framgången för dessa företags forskning, design, tillverkning, drift eller möjliggörande teknik för drönare och andra obemannade flygsystem.
Marknaden för drönar- och UAV-relaterade produkter och tjänster är i sin linda, mycket konkurrensutsatt och kännetecknas av snabba tekniska förändringar, föränderliga regelverk och ökad geopolitisk känslighet.
Drön- och UAV-företag kan få en betydande del av sina intäkter från att leverera drönare, delenheter, sensorer eller programvara till militära eller underrättelsekunder. Som ett resultat är deras ekonomiska resultat starkt beroende av nationella försvarsbudgetar, godkännanden av utländsk-militär försäljning och skiftande geopolitiska prioriteringar, vilka alla kan påverkas av förändringar i förvaltningar, statliga finansieringsanslag, multilaterala fördragsskyldigheter eller finanspolitiska åtstramningsåtgärder.
Militärfokuserade drönar- och UAV-företag är också exponerade för strikta exportkontrollregimer, ökade sanktionsrisker och ökade efterlevnadsskyldigheter enligt lagar mot korruption, bojkott och penningtvätt. Överträdelser eller bristande efterlevnad kan leda till betydande böter, förlust av exportprivilegier eller uteslutning från framtida statliga kontrakt.
Boreas S&P AI Data, Power & Infrastructure UCITSETF USD (Acc) (POWR ETF) med ISIN IE000NX8S1Z1, strävar efter att ge investerare en nettototalavkastning, med hänsyn till kapital- och inkomstavkastning efter källskatt och kostnader, vilket återspeglar avkastningen på ett aktieindex som kallas S&P Transatlantic AI-Related Data Center & Power Supply Infrastructure Index NTR (”indexet”).
Den börshandlade fondens totala kostnadskvot (TER) uppgår till 0,49 % per år. ETFen replikerar det underliggande indexets utveckling genom fysisk replikering. Den erhållna utdelningen i ETFen återinnvesteras (ackumuleras).
Investeringsstrategi
Boreas S&P AI Data, Power & Infrastructure UCITSETF syftar till att följa resultatet för ett index som består av 35 företag från amerikanska och utvecklade europeiska marknader som tillhandahåller infrastrukturen som ligger till grund för artificiell intelligens (AI)-industrin.
Om denna fond
Boreas S&P AI Data, Power & Infrastructure UCITSETFär en UCITS-kompatibel börsnoterad fond som syftar till att följa S&P Transatlantic AI-Related Data Center & Power Supply Infrastructure Index NTR. Indexet mäter resultatet för börsnoterade företag i USA och utvecklade europeiska marknader som bedriver affärsverksamhet som stöder införandet av artificiell intelligens, såsom att driva och hantera datacenter, generera och distribuera el eller möjliggöra elförsörjningsinfrastruktur.
Boreas S&P AI Data, Power & Infrastructure UCITSETF USD (Acc) har 19 miljoner dollar i tillgångar under förvaltning. Denna ETF lanserades den 15 januari 2026 och har sitt säte i Irland.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.
Nyheter2 veckor sedan
Nyheter2 veckor sedan
Nyheter2 veckor sedan