Följ oss

Nyheter

Hur man handlar boskap

Publicerad

den

Vi går igenom grunderna för handel med nötkreatur och förklarar marknadens dynamik och man handlar boskap.

Vi går igenom grunderna för handel med nötkreatur och förklarar marknadens dynamik och man handlar boskap.

Grunderna för handel med nötkreatur

Den globala nötkreatursmarknaden är värd hundratals miljarder dollar. Nötkreatur omvandlas främst till nötkött för att föda världens växande befolkning, även om biprodukter används för att skapa läder eller gelatin.

Det finns färre spekulanter som handlar med nötkreatur jämfört med andra råvaror, med många marknadsaktörer som handlar med nötkreatur för att skydda sig mot risker. Att etablera en nötkreatur från början kan ta över ett decennium men bara några år av tuffa förhållanden kan visa sig dödliga för en bondes besättning. Detta gör marknaden mycket cyklisk och sårbar för volatila prisrörelser.

Vi går igenom grunderna på nötkreatursmarknaden och förklarar hur man handlar boskap

levande boskap versus feeder cattle

Det finns två sorters nötkreatur som handlas: levande nötkreatur och feeder cattle. Skillnaderna mellan de två beskrivs i denna korta beskrivning av nötkreatursprocessen:

  1. Jordbrukare föder upp kor och tjurar antingen genom naturlig avel eller, vanligare, artificiell insemination.
  2. Kalvar föds och förvaras hos modern i sex till åtta månader.
  3. När kalven har nått en vikt på cirka 500-600 pund, avvänjas den från sin mor och uppfostras på ranchen i mellan sex till tio månader.
  4. När kalven har uppnått en vikt på 600-800 pound klassas den som feeder cattle: redo att gödas upp med högenergimaterial innan den slaktas.
  5. Jordbrukare separerar besättningen och behåller dem som kan reproduceras för framtida uppfödning och öronmärker dem som ska slaktas. Nötkreatur kan väljas för slakt av olika anledningar, inklusive dålig hälsa, ålder eller höga foderkostnader.
  6. Nötkreaturen som ska slaktas matas antingen på bondens ranch, i en tredje parts kommersiella foderplats (varigenom bonden äger nötkreaturen men någon annan är ansvarig för utfodring och uppfödning), eller säljs vidare.
  7. När det har nått en vikt på mellan 1200-1400 pund (även om detta varierar, med vissa nötkreatur som väger så mycket som 1900 pund) klassas nötkreaturen som levande nötkreatur som är redo för slakt.
  8. Levande nötkreatur säljs sedan antingen direkt till livsmedelsproduktionsföretag eller auktioneras ut.

I ett nötskal representerar de två kategorierna nötkreatur i olika skeden av produktionscykeln. Levande nötkreatur är en färdig produkt medan feeder cattle är en oavslutad produkt.

Vad påverkar priset på nötkreatur?

Eftersom feeder cattle representerar framtida bestånd av levande nötkreatur är priset på båda starkt sammanflätade. Även om vissa faktorer orsakar samma effekt på priset på levande boskap och feeder cattle, kan priserna påverkas omvänt av andra, nämligen:

  1. Efterfrågan på nötkött
  2. Pris på foder
  3. Säsong och väder
  4. Rapport om nötkreatur på foder

Efterfrågan på nötkött

Nötkött är en dyrare proteinkälla jämfört med alternativ som lamm eller kyckling, och efterfrågan kan ofta spegla ekonomiska förhållanden. Efterfrågan sjunker ofta under lågkonjunktur för att pressa priserna och stiga under tider av tillväxt och välstånd. Till exempel ökar konsumtionen av nötkött per person per person i tillväxtekonomier i öst när människors inkomst ökar.

Dessutom påverkar förändringar i kostvanor också efterfrågan. Detta är särskilt akut just nu bland ökningen av populariteten för vegetariska och veganska dieter i västerländska ekonomier som USA och Storbritannien, där konsumtionen av nötkött per capita är betydligt lägre än för decennier sedan. Ändå innebär ökningen av den totala befolkningen (och därför den totala konsumtionen) att efterfrågan på nötkött i avancerade ekonomier fortfarande växer, om än i en långsammare takt än andra som Kina, Brasilien eller Argentina.

Både utbud och efterfrågan kan också påverkas av sjukdomar, till exempel ”galna ko -sjukan” (bovin spongiform encefalopati).

Pris på foder

Priset på foder är en viktig drivkraft bakom priset på nötkreatur och en primär anledning till att efterfrågan kan skifta mellan levande och matande nötkreatur, vilket skapar en omvänd relation i priserna. Medan levande nötkreatur kan köpas och omedelbart slaktas, måste foderkreaturen bevaras i sex till tio månader. Detta innebär att ytterligare kostnadssatsningar måste beaktas vid köp av matfoder för att förstå vad ”efterbehandlingskostnaderna” är. Denna primära omfattar kostnaderna för att mata boskapen för att det ska vara klart för slakt, men andra faktorer beaktas också, till exempel hur mycket mark som behövs för att uppfostra boskapen eller om vaccinationer behövs.

Kostnaden för foder dikterar därför den vinstmarginal som kan uppnås genom att köpa foderkreatur och sälja det vid ett senare tillfälle som levande nötkreatur. Det är därför rörelser i priset på foder är så inflytelserika över priset på nötkreatur och skiftande efterfrågan från levande till foder, eller vice versa.

Nötkreatur äter en mängd olika råvaror, men ur investerarens synvinkel är de fyra råvarorna värda att titta på är majs, korn, Chicagovete och sojabönor. När priserna på råvaror sjunker är den möjliga marginalen för foderkreatur större och kan därför öka efterfrågan. När priserna stiger är motsatsen sant och levande nötkreatur blir en mer attraktiv investeringsmöjlighet. Foderpriserna kan också ha andra allvarliga effekter på kvaliteten och kvantiteten på utbudet av nya levande nötkreatursförsörjningar: foderkreatur kan för tidigt läggas fram för slakt om foderkostnaderna stiger högre eller hålls tillbaka när de minskar för att öka vikten ytterligare och maximera möjligheten. Det är också därför som man uppmärksammar andra egenskaper hos foderkreaturen som köps, till exempel förhållandet mellan foder och vikt (möjligheten att omvandla foder till viktökning).

Årstid och väder

Nötkreatur- och nötköttsmarknaderna är mycket cykliska, därför kan alla avbrott i utbudet eller minskad efterfrågan ha en allvarlig effekt på priserna. Väder och naturkatastrofer kan föröda jordbruksmarknaderna genom översvämningar eller torka, vilket kan påverka både nötkreatur och de grödor som matar dem. Till exempel finns över 40% av alla nötkreatur i Kanada i Alberta, som tidigare drabbats av torka. Landets jordbruks- och skogsbruksavdelning sa bara förra året att brist på nederbörd och höga temperaturer orsakade problem och att bönder i Saskatchewan – ansvariga för 21% av landets nötkreatur – investerar i större gräsmattor för att skydda sig mot framtida torka.

Cattle on Feed –rapport

Den månatliga rapporten Cattle on Feed släpps den tredje fredagen i varje månad och ger insiktsfull statistik om den amerikanska nötkreatursmarknaden, som är den största i världen. Det samlar in data från över 2 000 ranchers, vilket motsvarar över 98% av USA: s utbud.

Rapporten innehåller tre viktiga delar av informationen. Den första är antalet marknadsföringar, som representerar mängden nötkreatur som har flyttats från matplatser för att slaktas och visar mängden nuvarande utbud på marknaden. Den andra är antalet nötkreatur som har placerats i fodermarker, vilket motsvarar den mängd som redo för slakt och leverans som kommer ut på marknaden inom några månader. Den tredje är antalet kalvar som har avvänjats och flyttats till foder, vilket representerar framtida utbud på längre sikt.

Andra länder som släpper ut uppgifter om nötkreatursmarknader inkluderar Kanada och Australien. CanFax rapporterar siffror för de två största regionerna i Kanada, och Meat and Livestock Australia tillhandahåller siffror för Australien.

Strategier för handel med nötkreatur

Handel med nötkreatur är ett globalt spel där deltagare ofta investerar för att skydda sig mot inflationen eller för att utnyttja den ökande efterfrågan till följd av global tillväxt. Priset på nötkreatur och andra boskap lider ofta av inflation när ekonomier drabbas av en lågkonjunktur och när ekonomier ökar konsumenternas köpkraft ökar för att driva efterfrågan på nötkött högre, med det senare särskilt sant på tillväxtmarknader i Sydamerika och Asien.

Priserna på levande nötkreatur och foderkreatur är mycket korrelerade, så handlare försöker dra nytta av spreaden mellan de två. Till exempel handlar en del på spreaden som finns på priset på levande nötkreatur kontra priset på foderkreatur plus spannmålen som behövs för att mata dem. Detta ser näringsidkare köper levande nötkreatur futures och säljer futures i matare nötkreatur och majs, eller vice versa.

Handlare kan också leta efter obalanser i priset mellan levande boskap och cattle feeder. Eftersom foderkreatur representerar framtida utbud bör alla avbrott leda till priset på levande nötkreatur, och om det finns ett överutbud av levande nötkreatur bör detta väga in priset för nya nötkreatur som kommer ut på marknaden, och så vidare.

Ett annat alternativ är att handla köttproduktion och bearbeta lager, till exempel Tyson Foods, den största exportören av nötkött från USA, eller Storbritannien-baserade FTSE 250-beståndsdelen Cranswick. Investerare måste dock tänka på en massa andra variabler som gäller för aktier som detta: priset på nötkreatur är bara en drivkraft för sina aktiekurser.

Nötkreatursmarknad: en global ögonblicksbild

Den globala nötköttsmarknaden är värd över 300 miljarder dollar och efterfrågan förväntas överträffa produktionsökningar under den närmaste framtiden, enligt US Department of Agriculture (USDA). USA är världens överlägset största nötköttsmarknad och är världens största producent, konsument och importör av nötkreatur. De snabbast växande länderna befinner sig dock i tillväxtekonomier, med efterfrågan ökar i Kina och Sydkorea och exporten ökar i länder som Brasilien och Argentina.

Toppspelare på den globala nötkreaturmarknaden 2019 (% av den globala andelen)

Världens största producenter av nötkreatur

RankProducentMarknadsandel
1US20%
2Brasilien16%
3EU12.3%
4Kina11.6%
5Indien6.8%
6Argentina4.7%
7Australien3.4%
8Mexiko3.1%
9Pakistan2.9%
10Turkiet2.2%
11Ryssland2.1%

Världens största konsumenter av nötkreatur

RankKonsumentMarknadsandel
1USA20.5%
2Kina14.1%
3Brasilien13%
4EU12.7%
5Indien4.4%
6Argentina3.9%
7Mexiko3.1%
8Ryssland2.9%
9Pakistan2.9%
10Turkiet2.4%
11Japan2.1%

Största importörer av boskap

RankImportörMarknadsandel
1USA16.2%
2Kina15.2
3Japan9.8%
4Hong Kong6.9%
5Sydkorea6.5%
6Ryssland5.4%
7EU4.3%
8Egypten3.8%
9Chile3.7%
10Kanada2.9%
11Mexiko2.5%

Största exportörerna av boskap

RankExportörMarknadsandel
1Brasilien20.8%
2Indien15.4%
3Australien14.3%
4USA13.9%
5Nya Zeeland5.6%
6Argentina5.4%
7Kanada4.9%
8Uruguay3.9%
9Paraguay3.4%
10EU3.3%
11Mexiko3.1%

Hur ser utsikterna ut för den globala nötkreatursmarknaden?

Den globala produktionen av nötkreatur beräknas växa 1% jämfört med föregående år till 63,6 miljoner ton, enligt USDA, driven av Brasilien, Argentina och USA. Båda sydamerikanska länderna ökar produktionen för att möta den växande efterfrågan på asiatiska marknader och för att utnyttja de tuffa förhållandena i Australien, som är en viktig exportör av nötkött till länder som Japan. De två förväntas kompensera lägre export från Australien och Indien för att hålla den totala globala exporten platt på 10,6 miljoner ton 2019.

Fem steg till en lyckad handel med nötkreatur

Det finns fem steg en trader bör ta innan han öppnar en position på nötkreatur:

Lär dig hur CFD fungerar

Skapa ett konto och sätt in dina pengar

Analysera utbud och efterfrågan på nötkreaturmarknaderna

Välj den handelsstrategi som fungerar bäst för dig

Öppna, övervaka och stäng din första position

Vart kan man handla med boskap?

AvaTrade

IG

CMC Markets

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

De bästa lågvolatilitets ETFer på marknaden

Publicerad

den

Aktier med låg volatilitet tenderar att ge en överavkastning jämfört med den risk som tas. Denna forskningsbaserade observation kallas lågvolatilitetsfaktorn vilket gynnat uppkomsten av lågvolatilitets ETFer.

Aktier med låg volatilitet tenderar att ge en överavkastning jämfört med den risk som tas. Denna forskningsbaserade observation kallas lågvolatilitetsfaktorn vilket gynnat uppkomsten av lågvolatilitets ETFer.

Det finns olika möjliga förklaringar till detta: Till exempel kan aktier med låg volatilitet uppfattas som mindre givande av investerare då de är förknippade med mindre risk. En annan teori tyder på att investerare generellt överskattar sin förmåga att prognostisera. För särskilt volatila aktier finns en större oenighet mellan investerare, vilket bör leda till högre volatilitet och lägre avkastning.

Denna faktorstrategi kan även implementeras med hjälp av ett index. I den här investeringsguiden hittar du alla tillgängliga globala ETF:er med låg volatilitet. För närvarande finns det fem index som spåras av åtta olika ETFer tillgängliga. Den årliga förvaltningskostnaden för dessa börshandlade fonder ligger på mellan 0,25 och 0,30 procent.

En jämförelse av olika lågvolatilitets ETFer

Förutom avkastning finns det ytterligare viktiga faktorer att tänka på när du väljer lågvolatilitets-ETFer. För att ge ett bra beslutsunderlag hittar du en lista över olika lågvolatilitets -ETFer med information om kortnamn, kostnad, utdelningspolicy, fondens hemvist och replikeringsmetod.

För ytterligare information om respektive börshandlad fond, klicka på kortnamnet i tabellen nedan.

Namn
ISIN
KortnamnAvgift %Utdelnings-
policy
HemvistReplikerings-
metod
iShares Edge MSCI World Minimum Volatility UCITS ETF USD (Acc)
IE00B8FHGS14
IQQ00.30% p.a.AckumulerandeIrlandOptimerad sampling
iShares Edge MSCI World Minimum Volatility ESG UCITS ETF (Acc)
IE00BKVL7778
MVEW0.30% p.a.AckumulerandeIrlandOptimerad sampling
Xtrackers MSCI World Minimum Volatility UCITS ETF 1C
IE00BL25JN58
XDEB0.25% p.a.AckumulerandeIrlandOptimerad sampling
CSIF (IE) MSCI World ESG Leaders Minimum Volatility Blue UCITS ETF B USD
IE00BMDX0M10
CSY90.25% p.a.AckumulerandeIrlandFysisk replikering
iShares Edge MSCI World Minimum Volatility UCITS ETF USD (Dist)
IE00BMCZLJ20
UEEH0.30% p.a.UtdelandeIrlandOptimerad sampling
Xtrackers MSCI World Minimum Volatility ESG UCITS ETF 1C
IE0008YN0OY8
XWEB0.25% p.a.AckumulerandeIrlandFysisk replikering
Invesco Quantitative Strategies Global Equity Low Volatility Low Carbon UCITS ETF Acc
IE000N42HDP2
LVLC0.25% p.a.AckumulerandeIrlandFysisk replikering
XACT Norden Högutdelande (UCITS ETF)
SE0009778954
XACTHDIV0,3%UtdelandeSverigeFysisk replikering

Fortsätt läsa

Nyheter

WMMS ETF ETF en globalfond för värdeaktier

Publicerad

den

Amundi MSCI World IMI Value Screened Factor UCITS ETF UCITS ETF Acc (WMMS ETF) med ISIN IE000AZV0AS3, försöker spåra MSCI World IMI Value Select ESG Low Carbon Target-index. MSCI World IMI Value Select ESG Low Carbon Target-index spårar aktier från utvecklade länder över hela världen som väljs ut enligt värdefaktorstrategin och ESG-kriterier (miljö, social och företagsstyrning). Indexet har som mål att minska utsläppen av växthusgaser och ett förbättrat ESG-poäng jämfört med jämförelseindex. Jämförelseindexet är MSCI World IMI.

Amundi MSCI World IMI Value Screened Factor UCITS ETF UCITS ETF Acc (WMMS ETF) med ISIN IE000AZV0AS3, försöker spåra MSCI World IMI Value Select ESG Low Carbon Target-index. MSCI World IMI Value Select ESG Low Carbon Target-index spårar aktier från utvecklade länder över hela världen som väljs ut enligt värdefaktorstrategin och ESG-kriterier (miljö, social och företagsstyrning). Indexet har som mål att minska utsläppen av växthusgaser och ett förbättrat ESG-poäng jämfört med jämförelseindex. Jämförelseindexet är MSCI World IMI.

Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,25 % p.a. Amundi MSCI World IMI Value Screened Factor UCITS ETF UCITS ETF Acc är den enda ETF som följer MSCI World IMI Value Select ESG Low Carbon Target-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETF:n ackumuleras och återinvesteras.

Denna ETF lanserades den 30 oktober 2024 och har sin hemvist i Irland.

Investeringsmål

Amundi MSCI World IMI Value Screened Factor UCITS ETF Acc försöker replikera, så nära som möjligt, oavsett om trenden är stigande eller fallande, resultatet för MSCI World IMI Value Select ESG Low Carbon Target Index (”Indexet”). Delfondens mål är att uppnå en tracking error-nivå för delfonden och dess index som normalt inte överstiger 1 %

Handla WMMS ETF

Amundi MSCI World IMI Value Screened Factor UCITS ETF UCITS ETF Acc (WMMS ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på Deutsche Boerse Xetra.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRONordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
XETRAEURWMMS
XETRAGBPWMMT

Största innehav

Denna fond använder fysisk replikering för att spåra indexets prestanda.

NamnValutaVikt %Sektor
CISCO SYSTEMS INCUSD2.74 %Information Technology
INTL BUSINESS MACHINES CORPUSD2.66 %Information Technology
JOHNSON & JOHNSONUSD2.50 %Health Care
VERIZON COMMUNICATIONS INCUSD2.35 %Communication Services
COMCAST CORP-CLASS AUSD2.30 %Communication Services
AT&T INCUSD2.21 %Communication Services
APPLE INCUSD2.18 %Information Technology
MICROSOFT CORPUSD2.04 %Information Technology
NVIDIA CORPUSD1.90 %Information Technology
CITIGROUP INCUSD1.77 %Financials

Innehav kan komma att förändras

Fortsätt läsa

Nyheter

The Investment Case for TLT (Long-Dated Treasury Bonds)

Publicerad

den

The iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) holds US government bonds that mature in 20 years or more. Since peaking in March 2020 at $179.90 per share, TLT’s price is still down roughly 50%. Most of that drop happened as US inflation – and then interest rates – rose to multi-decade highs. But with inflation now below 3%, potential interest rate cuts ahead, and an interesting chart setup, the investment case for TLT could be building.

The iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) holds US government bonds that mature in 20 years or more. Since peaking in March 2020 at $179.90 per share, TLT’s price is still down roughly 50%. Most of that drop happened as US inflation – and then interest rates – rose to multi-decade highs. But with inflation now below 3%, potential interest rate cuts ahead, and an interesting chart setup, the investment case for TLT could be building.

What is TLT?

The iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) is an exchange-traded fund (ETF) that trades on the US stock market. The fund holds “long-dated” US government bonds with maturities of 20 years or more. By holding a basket of them, TLT reflects how investors generally value this part of the bond market.

Each bond in TLT is a 20-plus year loan to the US government. The investor lends money, and in return receives fixed interest payments (coupons) each year. The government sets the coupon rate when it issues (creates) a new bond, and that rate never changes. After issuance, the bond can trade on the bond market, where its price may move up or down.

What affects the value of long-dated US Treasury bonds (and TLT)?

All else being equal, long-dated Treasury bonds tend to be more volatile than shorter-dated ones. Interest rates and inflation expectations are the two main levers that can move their prices – and hence the price of TLT.

Interest rates: When rates rise, newly issued bonds pay higher coupons. Older bonds in TLT can then look relatively less attractive, so their prices may fall. When rates fall, it’s the opposite: new bonds pay lower coupons, so older bonds look “better” and may rise in price. Because TLT only holds long-dated bonds, its price tends to react more to interest rate changes than short-term bond funds. Rate shifts tend to have a bigger impact on long-dated bonds because their fixed coupons extend far into the future. Even a small change in yields can make those older coupons look much better – or much worse – for a very long time.

Inflation expectations: When investors expect higher inflation in the future, the fixed coupons (and principal) in TLT can look less valuable in today’s money. That perception can push bond prices down as investors sell bonds. And when investors think future inflation will be lower, the same coupons can look more valuable today, which may support bond prices. Because TLT’s bonds mature further into the future, inflation has more time to erode their interest and principal repayments. That’s why long-dated bonds are usually more sensitive to inflation than shorter-dated ones.

The chart below compares the price of TLT (orange) with US interest rates (black) and US inflation (blue). It’s not an exact science, but TLT has tended to move opposite to both of them since the ETF launched in 2003.

Other factors can also play a role. The US government regularly issues (creates) new bonds, and if supply goes up, prices can fall. On the demand side, big buyers like pension funds, insurance companies, or foreign central banks can move the market. Credit risk perception is also key. Investors usually see Treasuries as very low risk, but not “risk-free”. So if they lose confidence in the US government’s repayment ability, it could hurt bond prices.

The investment case for TLT today

We’ve explained how lower interest rates and lower inflation might be a better environment for long-dated US treasury bonds. As explained below, there are reasons to believe we could be moving into that environment now.

The US Federal Reserve (Fed) essentially has two jobs, and it’s a constant balancing act between the two:

  1. Keep inflation down (by raising interest rates to slow the economy).
  2. Keep employment high (by lowering interest rates to speed up the economy).

US inflation peaked above 9% in June 2022, and it’s been trending lower ever since. Inflation isn’t very low yet (2.9% CPI as of August) – but it’s low enough for the Fed to focus more on job number two. Factor in a slowing economy, and the Fed is more likely to cut interest rates from here to boost employment numbers.

The chart below shows the US unemployment rate in orange. It’s now at 4.3% (August) – the highest unemployment rate since November 2021. In the past, unemployment rose gradually at first, before eventually breaking much higher. If that pattern repeats, we could see a bigger spike in unemployment.

Not only is the unemployment rate rising, but the number of new job openings is dropping, too. US nonfarm payrolls (new jobs excluding farming, private households, non-profits, and the military) showed that the US economy added just 22,000 new jobs in August.

And to make matters worse, the government also revised its earlier estimates down. The adjustment meant the US added around 911,000 fewer jobs in the year through March 2025 than first reported.

AI could also factor into these numbers. After all, companies are rolling out AI tech to improve productivity – and that puts pressure on the “human” job market. AI can also make goods and services cheaper to produce, which is inherently disinflationary (the opposite of inflation).

This setup could give the Fed more ammo for bigger rate cuts in the future. Throw in lower inflation, and we could see a solid backdrop for TLT.

The technical picture for TLT

Not many assets are trading near 20-year lows. But as the chart below shows, TLT is trading near technical “support” from the early 2000s (orange). Also note that TLT recently broke above a downward sloping trendline that’s been in play since December 2021. This may signal that selling pressure is easing, and buyers are stepping in.

The chart below shows Bollinger Bands around TLT’s price. Here, the middle band is TLT’s 20-month average price, and each red or green candle represents one month of price movement for TLT.

The further the outer bands are from the middle band, the more volatile TLT’s price, according to the indicator. At this point, the Bollinger Bands are pinching together – a sign of relatively low volatility for TLT. Volatility tends to be “mean reverting” – meaning it usually cycles from periods of lower volatility to higher volatility. If the bands now start to widen, and the price trends higher, we could see a sustained rally for TLT.

The next chart zooms into the weekly timeframe, where each red or green candle represents one week of price movement for TLT. In this case, the Bollinger band width represents the volatility of TLT around its 20-week moving average. The blue line underneath it shows the width of the Bollinger Bands – lower is narrower, and less volatility.

Last month, the Bollinger Bands reached their narrowest level since September 2018. In other words, TLT’s volatility reached its lowest level in seven years, according to the indicator. Now notice how the bands started expanding this month – from that very low volatility base. This suggests TLT could see more volatility going into the end of 2025. Keep in mind that volatility is direction neutral.

Risks

The investment case for TLT depends heavily on inflation staying low and the Fed being willing to cut rates. If inflation rises again, TLT may fall further. Heavy government borrowing could also pressure Treasuries if investors demand more compensation to buy the debt. And if the economy holds up better than expected, the Fed might not need to cut rates.

How IncomeShares ties in

The IncomeShares 20+ Year Treasury Options ETP holds TLT and sells call options on it.

• Selling calls generates option premiums that aim to provide monthly income.

• Exposure to TLT keeps the ETP linked to bond price moves.

• If TLT rises too far, gains may be capped to the strike price.

• If TLT falls, the option income may help cushion part of the drop.

Key takeaways

• TLT holds US government bonds due in 20+ years, which are typically more sensitive to interest rates than short-term bonds.

• After years of losses, inflation is lower, yields are higher, and economic data points to a slowdown – but risks remain.

• The IncomeShares TLT Options ETP aims to generate monthly income by selling calls, while keeping some exposure to TLT.

Follow IncomeShares EU for more insights.

Your capital is at risk if you invest. You could lose all your investment. Please see the full risk warning here.

Fortsätt läsa

Populära