Nyheter
Hur fungerar ETF-handel?
Innan du köper din första ETF är det en bra idé att lära dig det väsentliga för handeln. Ta reda på hur ETF-prissättning fungerar, effekten av spridningen och hur du skyddar dig med limitordrar. Helt enkelt, hur fungerar ETF-handel.
En av de stora fördelarna med ETFer jämfört med traditionella fonder är att ETFer handlas hela dagen när börserna är öppna. Som du förväntar dig kan du köpa eller sälja till det senaste priset på London Stock Exchange, och priset förändras kontinuerligt i takt med krafterna i utbud och efterfrågan. Hittills så normalt.
ETF-handelns väsentligheter
Traditionella fonder fungerar inte så. Konstigt nog vet du inte vilket pris du får när du gör en fondbeställning. Det beror på att du handlar till fondens nettotillgångsvärde (NAV) – och det priset beräknas bara en gång om dagen, vanligtvis klockan 12. NAV är den bästa uppskattningen av det underliggande värdet av fondens tillgångar, men om du lägger din beställning kl. 14.00, kommer den att utföras till morgondagens värderingskurs kl. 12.00. Detta är känt som terminsprissättning.
ETFer publicerar också sin NAV en gång om dagen, men du kommer vanligtvis att handla till eller nära det marknadspris som din mäklare noterar.
Hur kommer ett ETF-pris till?
Priset på en ETF uppdateras ständigt. Det är resultatet av affärer som gjorts av marknadsaktörer på börsen när de reagerar på fluktuationer i utbud och efterfrågan. Det handelsflödet är anledningen till att du kommer att få ett nytt pris var 15:e sekund eller så av din mäklare när du handlar med en ETF.
Priserna uppdateras när köpare matchas mot säljare på London Stock Exchange via ett system som kallas SETS (Stock Exchange Electronic Trading Services).Motsvarande gäller på andra börser världen över.
Din mäklare lägger din beställning på SETS, och systemet kopplar dig till andra investerare som handlar samtidigt. Som en snabbrörlig finansiell Tinder handlar SETS om marknadseffektivitet. Till exempel kan ett stort köp suga upp aktierna hos flera säljare, medan en stor försäljning kan delas mellan många köpare.
Sedan är det marknadsgaranternas uppgift att kliva in när köpare och säljare inte kan matchas perfekt. Marknadsgaranter tenderar att vara stora globala banker eller specialiserade likviditetsleverantörer som underlättar affärer från sitt eget lager av ETF-aktier. När säljare är fler än köpare, till exempel, garanterar en market maker likviditet genom att köpa de aktier som strömmar ut på marknaden. De utför samma roll omvänt: att sälja ETF-aktier från sitt lager för att slutföra beställningar när efterfrågan överstiger utbudet.
Konkurrens mellan marknadsgaranter gör att ETFer kan erbjudas till bästa möjliga pris. Denna underliggande mekanism säkerställer att ETF-priset nära matchar värdet på dess index. Marknadsgaranterna kan handla ETF-aktier och/eller deras ingående värdepapper för att säkerställa att de två inte skiljer sig markant. Höga volymer på köp- eller säljsidan kan leda till större spreadar under perioder av osäkerhet på marknaden. Men marknadsgaranter reagerar snabbt på obalanser och drar åt spreadarna. Detta är viktigt eftersom spreadar är en kostnad som investerare betalar.
Detta är en stor skillnad mellan handel med aktier och handel med ETFer. Det finns ett begränsat antal aktier – och priset bestäms av orderbokens utbud och efterfrågan. Medan antalet ETF-andelar varierar. De kan skapas eller avbrytas för att matcha utbud och efterfrågan. Denna marknadsmekanism minimerar spridningar och säkerställer att en ETF spårar nettotillgångsvärdet för sina ingående värdepapper.
Denna dynamik utspelar sig dock bakom kulisserna. Det förändrar inte hur du praktiskt handlar ETFer på börsen.
Idag är prisbestämningen för ETFer till stor del automatiserad. Många priser beräknas av datorer utan mänsklig hjälp. Detta underlättar hård konkurrens mellan flera marknadsgaranter på elektroniska börser som LSE. I slutändan är det bara den bästa prispositionen som vinner investerarnas order. Av denna anledning är det ofta mer kostnadseffektivt att handla ETFer som spårar mycket likvida marknader som FTSE 100, MSCI World eller S&P 500 än att köpa de enskilda värdepapperen från indexet. Det är en vinst för privata investerare.
Ytterligare likviditetskällor är tillgängliga genom ETF-skapande- och inlösenprocessen och OTC-handel (over-the-counter trading). OTC-transaktioner är stora order som sker mellan gigantiska institutionella aktörer borta från börsen. Det är viktigt för en privat investerare eftersom OTC-handel mycket väl kan innebära att ETFer är mer likvida än de ser ut om du enbart använder handelsvolymer på börsen som din guide.
Vad är spreaden?
Varje ETF har ett köppris (bid) och ett försäljningspris (ask). Köp (eller bid) priset är vad en köpare måste betala för att äga en ETF-aktie. Säljpriset (eller ask) är vad en säljare får betalt för en ETF-aktie.
Köppriset kommer alltid att vara marginellt högre än budpriset, och skillnaden mellan de två kallas spread. Spreaden samlas in av market maker som deras provision för att matcha köparen med säljaren.
Spreaden är en handelskostnad som bärs av ETF-investerare varje gång de handlar, och den förändras ständigt.
Du kan räkna ut storleken på spreaden genom att jämföra köp- och säljpriserna för din ETF och använda följande formel:
Storleken på spridningen beror på marknadens effektivitet. Uppslagen dras åt när det är lätt för marknadsgaranter att koppla ihop köpare med säljare. ETFer med höga dagliga handelsvolymer och likvida underliggande tillgångar har vanligtvis de smalaste spreadarna. Till exempel uppgår spreaden på FTSE 100 eller S&P 500 ETFer vanligtvis till öre.
Konkurrens mellan flera marknadsgaranter skärper också spridningen av populära ETFer. Titta på antalet marknadsgaranter som är listade på en ETFs produktsida. Ju fler, desto bättre, eftersom de tvingas erbjuda skarpare spreadar för att behålla sin marknadsandel av order.
Omvänt tenderar volatila marknader att öka spreadarna. Under dessa förhållanden gör snabbt föränderliga priser det svårt att mäta en ETFs NAV, och därför utökar marknadsgaranterna spridningen för att ge sig själva mer utrymme för fel.
Du kan själv uppskatta spridningen innan du lägger en beställning. Kontrollera bara köp- och säljpriset som visas på din mäklares orderskärm.
Oavsett detta kan spridningen öka om det blir turbulens på de finansiella marknaderna.
Känna till dina beställningar
Du är inte garanterad att handla till det pris som din mäklare anger. Priset kan tas av någon annan eller dras tillbaka innan din beställning är utförd. Ibland fylls en del av din beställning till det angivna priset, men resten av din beställning utförs till det näst bästa tillgängliga priset. Här är de vanligaste handelsorder du kan använda för att hantera priserna du får:
Marknadsorder
Du köper eller säljer direkt till bästa tillgängliga pris. En marknadsorder möjliggör utförandehastigheten, men priset är inte garanterat. Din beställning kan fyllas till ett bättre eller sämre pris än din mäklares offert. Du kan dock vanligtvis förvänta dig ett utförande nära det sista noterade priset på en någorlunda likvid marknad.
Limiterad order
Limiterade ordrar gör att du kan ställa in ditt pris. En köpbegränsningsorder betyder att du köper till ditt angivna pris eller lägre. En Sell Limit-order innebär att du lossar till ditt angivna pris eller högre. Limitorder fylls vanligtvis till ditt valda pris men naturligtvis kommer din beställning att förfalla om marknaden inte når din inställda nivå. Limitorder är det bästa sättet att skydda dig från handel till ett ogynnsamt pris på volatila eller illikvida marknader.
Stop-loss order
Denna order är utformad för att begränsa dina förluster. Du anger ett stopppris och din ETF säljs automatiskt om dess köpkurs faller genom den nivån. Priset du får är det bästa tillgängliga nuvarande priset, även om det kan vara ett tveeggat svärd. Om marknaden faller snabbt, kan du sälja långt under ditt stopppris när din beställning är utförd. Dessutom kan din ETF återhämta sig över ditt stopppris mycket snabbt (även samma dag) som hände för vissa investerare under Flash Crash 2010. Stop-losses kan skydda vinster men använd med försiktighet.
As April winds down, markets remain on edge, with escalating tariffs and renewed trade tensions keeping volatility in focus. In this summary of our full-length newsletter, we spotlight gold and gold equities, both of which have surged to record levels. We also take a step back from the day-to-day noise in crypto to explore the broader shifts in the regulatory landscape in our latest Whitepaper and present Celestia in detail. Finally, we assess how Moat indexes have held up and evolved amid the turbulence.
Your VanEck Europe team wishes you a great read.
Featured Articles
🥇 Are Gold Mining Equities Regaining Attention Amid Rising Gold Prices?
Gold & Gold mining equities tend to shine during stress periods
Source: VanEck, World Gold Council.
Gold has attracted renewed interest from investors amid concerns about inflation, currency volatility, and overall market uncertainty. Gold mining companies have recently reported improved profit margins and cash generation, with some initiating share buybacks and maintaining relatively strong balance sheets. Despite these developments, many continue to trade below their historical valuation averages.
While historical trends indicate that gold and gold mining equities have outperformed during certain periods of market stress, these patterns may not repeat under different economic conditions. Performance can be influenced by a range of factors including interest rates, central bank policy, geopolitical developments, and investor sentiment.
→ Read more
⚖️ Whitepaper Highlights: How New Crypto Regulations May Shape the Future
Cryptocurrencies are entering a new era. With the re-election of Donald Trump and the implementation of the European Union’s Markets in Crypto-Assets (MiCA) regulation, digital assets are moving into a landscape defined not just by innovation, but also by regulatory clarity.
MiCA’s structured and transparent approach aims to promote legitimacy, safeguard investors, and enhance trust in digital asset markets across Europe. It could also serve as a blueprint for other jurisdictions looking to regulate crypto effectively.
→ Read the Whitepaper Highlights
⛓️ Introduction to Celestia
Most blockchains, like Ethereum or Bitcoin, are monolithic which means they perform all major functions (consensus, data availability, and execution) on a single layer. This design ensures security but according to new modular networks, limits scalability and flexibility.
The modular blockchain thesis, which Celestia is leading, proposes separation of layers and respective responsibilities in the network.
→ Read more
Note: This article in not accessible to our UK readers.
🌊 Riding the Gold Wave
Chasing the Vein: Fund Flows into Gold Miners
Source: Mining.com. Data as of 21 March 2025. Note: Data covers 493 funds with combined assets under management of $62 billion.
U.S. equity markets experienced significant declines during the month of March. Meanwhile, spot gold price recorded new all-time highs, surpassing the $3,000 per ounce mark on 14 March and closing at a record price of $3123.57 on March 31, a 9.30% ($265.73) monthly gain. As of 31 March, gold prices have risen by 93.61% over the past five years (1). Investors should keep in mind that past performance is not representative of future results.
The gold miners, as represented by the NYSE Arca Gold Miners Index (GDMNTR), outperformed significantly, up 15.51% during March (2). This gain reflects both their operational leverage to rising gold prices and market perceptions of relative value. However, gold miners can also be subject to heightened volatility, operational risks, and sensitivity to commodity price swings.
While gold and gold equities may serve as diversifiers in a portfolio due to their historically low correlations with many asset classes, investors should remain mindful of the inherent risks, including price volatility, currency movements, and shifts in investor sentiment that can lead to rapid reversals in performance.
→ Read more
🌪️ Moat Stocks Weather Tariff Tumble
Market turbulence in March weighed on stocks. The Moat Index was not immune to the market turmoil, as it declined along with the broad U.S. equity market ending the month lower. However, the Moat Index showed resilience relative to the S&P 500—thanks in part to defensive sector resilience and underweight exposure to mega-caps.
At the same time, the SMID Moat Index lagged small and mid-caps in March. Smaller U.S. stocks were also impacted by global trade tensions and economic growth concerns with the broad small- and mid-cap benchmarks falling during the month. However, year-to-date, the SMID Moat Index remains ahead of the broader small- and mid-cap markets.
This is a preview of our monthly ETF insights email newsletter.
To receive the full version, sign up here.
(1) Source: World Gold Council, ICE Data Services, FactSet Research Systems Inc.
(2) Source: Financial Times.
IMPORTANT INFORMATION
This is marketing communication. Please refer to the prospectus of the UCITS and to the KID/KIID before making any final investment decisions. These documents are available in English and the KIDs/KIIDs in local languages and can be obtained free of charge at www.vaneck.com, from VanEck Asset Management B.V. (the “Management Company”) or, where applicable, from the relevant appointed facility agent for your country.
For investors in Switzerland: VanEck Switzerland AG, with registered office in Genferstrasse 21, 8002 Zurich, Switzerland, has been appointed as distributor of VanEck´s products in Switzerland by the Management Company. A copy of the latest prospectus, the Articles, the Key Information Document, the annual report and semi-annual report can be found on our website www.vaneck.com or can be obtained free of charge from the representative in Switzerland: Zeidler Regulatory Services (Switzerland) AG, Neudtadtgasse 1a, 8400 Winterthur, Switzerland. Swiss paying agent: Helvetische Bank AG, Seefeldstrasse 215, CH-8008 Zürich.
For investors in the UK: This is a marketing communication targeted to FCA regulated financial intermediaries. Retail clients should not rely on any of the information provided and should seek assistance from a financial intermediary for all investment guidance and advice. VanEck Securities UK Limited (FRN: 1002854) is an Appointed Representative of Sturgeon Ventures LLP (FRN: 452811), which is authorised and regulated by the Financial Conduct Authority (FCA) in the UK, to distribute VanEck´s products to FCA regulated firms such as financial intermediaries and Wealth Managers.
This information originates from VanEck (Europe) GmbH, which is authorized as an EEA investment firm under MiFID under the Markets in Financial Instruments Directive (“MiFiD). VanEck (Europe) GmbH has its registered address at Kreuznacher Str. 30, 60486 Frankfurt, Germany, and has been appointed as distributor of VanEck products in Europe by the Management Company. The Management Company is incorporated under Dutch law and registered with the Dutch Authority for the Financial Markets (AFM).
This material is only intended for general and preliminary information and shall not be construed as investment, legal or tax advice. VanEck (Europe) GmbH and its associated and affiliated companies (together “VanEck”) assume no liability with regards to any investment, divestment or retention decision on the basis of this information. The views and opinions expressed are those of the author(s) but not necessarily those of VanEck. Opinions are current as of the publication date and are subject to change with market conditions. Information provided by third party sources is believed to be reliable and have not been independently verified for accuracy or completeness and cannot be guaranteed.
Morningstar® Wide Moat Focus IndexSM, Morningstar® US Sustainability Moat Focus Index, Morningstar® US Small-Mid Cap Moat Focus IndexSM, and Morningstar® Global Wide Moat Focus IndexSM are trademarks or service marks of Morningstar, Inc. and have been licensed for use for certain purposes by VanEck. VanEck’s ETFs are not sponsored, endorsed, sold or promoted by Morningstar, and Morningstar makes no representation regarding the advisability of investing in the ETFs. Morningstar bears no liability with respect to the ETFs or any securities.
Effective December 15, 2023, the carbon risk rating screen was removed from the Morningstar® US Sustainability Moat Focus Index. Effective December 17, 2021, the Morningstar® Wide Moat Focus IndexTM was replaced with the Morningstar® US Sustainability Moat Focus Index. Effective June 20, 2016, Morningstar implemented several changes to the Morningstar® Wide Moat Focus Index construction rules. Among other changes, the index increased its constituent count from 20 stocks to at least 40 stocks and modified its rebalance and reconstitution methodology. These changes may result in more diversified exposure, lower turnover, and longer holding periods for index constituents than under the rules in effect prior to that date.
NYSE Arca Gold Miners Index is a service mark of ICE Data Indices, LLC or its affiliates (“ICE Data”) and has been licensed for use by VanEck UCITS ETF plc (the “Fund”) in connection with the ETF. Neither the Fund nor the ETF is sponsored, endorsed, sold or promoted by ICE Data. ICE Data makes no representations or warranties regarding the Fund or the ETF or the ability of the NYSE Arca Gold Miners Index to track general stock market performance. ICE DATA MAKES NO EXPRESS OR IMPLIED WARRANTIES, AND HEREBY EXPRESSLY DISCLAIMS ALL WARRANTIES OF MERCHANTABILITY OR FITNESS FOR A PARTICULAR PURPOSE WITH RESPECT TO THE NYSE ARCA GOLD MINERS INDEX OR ANY DATA INCLUDED THEREIN. IN NO EVENT SHALL ICE DATA HAVE ANY LIABILITY FOR ANY SPECIAL, PUNITIVE, INDIRECT, OR CONSEQUENTIAL DAMAGES (INCLUDING LOST PROFITS), EVEN IF NOTIFIED OF THE POSSIBILITY OF SUCH DAMAGES. ICE Data Indices, LLC and its affiliates (“ICE Data”) indices and related information, the name “ICE Data”, and related trademarks, are intellectual property licensed from ICE Data, and may not be copied, used, or distributed without ICE Data’s prior written approval. The Fund has not been passed on as to its legality or suitability, and is not regulated, issued, endorsed’ sold, guaranteed, or promoted by ICE Data.
The S&P 500 Index (“Index”) is a product of S&P Dow Jones Indices LLC and/or its affiliates and has been licensed for use by Van Eck Associates Corporation. Copyright © 2020 S&P Dow Jones Indices LLC, a division of S&P Global, Inc., and/or its affiliates. All rights reserved. Redistribution or reproduction in whole or in part are prohibited without written permission of S&P Dow Jones Indices LLC. For more information on any of S&P Dow Jones Indices LLC’s indices please visit www.spdji.com. S&P® is a registered trademark of S&P Global and Dow Jones® is a registered trademark of Dow Jones Trademark Holdings LLC. Neither S&P Dow Jones Indices LLC, Dow Jones Trademark Holdings LLC, their affiliates nor their third party licensors make any representation or warranty, express or implied, as to the ability of any index to accurately represent the asset class or market sector that it purports to represent and neither S&P Dow Jones Indices LLC, Dow Jones Trademark Holdings LLC, their affiliates nor their third party licensors shall have any liability for any errors, omissions, or interruptions of any index or the data included therein.
It is not possible to invest directly in an index.
Investing is subject to risk, including the possible loss of principal. Investors must buy and sell units of the UCITS on the secondary market via an intermediary (e.g. a broker) and cannot usually be sold directly back to the UCITS. Brokerage fees may incur. The buying price may exceed, or the selling price may be lower than the current net asset value. The indicative net asset value (iNAV) of the UCITS is available on Bloomberg. The Management Company may terminate the marketing of the UCITS in one or more jurisdictions. The summary of the investor rights is available in English at: complaints-procedure.pdf (vaneck.com). For any unfamiliar technical terms, please refer to ETF Glossary | VanEck.
No part of this material may be reproduced in any form, or referred to in any other publication, without express written permission of VanEck.
© VanEck (Europe) GmbH ©VanEck Switzerland AG © VanEck Securities UK Limited
April in ETFs: Gold at New Highs, Crypto in Transition, and Moat Index Holding Steady
BBVAE ETF är en spansk ETF som spårar Eurostoxx 50
The Art of Meme-ing: How Dogecoin Redefined Value
VGGF ETF köper statsobligationer från hela världen
Vilka ETFer investerar i europeiska Small Cap-aktier?
Montrose storsatsning på ETFer fortsätter – lanserar Sveriges första globala ETF med hävstång
MONTLEV, Sveriges första globala ETF med hävstång
Sju börshandlade fonder som investerar i försvarssektorn
Världens första europeiska försvars-ETF från ett europeiskt ETF-företag lanseras på Xetra och Euronext Paris
Europeisk försvarsutgiftsboom: Viktiga investeringsmöjligheter mitt i globala förändringar
-
Nyheter4 veckor sedanMontrose storsatsning på ETFer fortsätter – lanserar Sveriges första globala ETF med hävstång
-
Nyheter4 veckor sedanMONTLEV, Sveriges första globala ETF med hävstång
-
Nyheter4 veckor sedanSju börshandlade fonder som investerar i försvarssektorn
-
Nyheter4 veckor sedanVärldens första europeiska försvars-ETF från ett europeiskt ETF-företag lanseras på Xetra och Euronext Paris
-
Nyheter4 veckor sedanEuropeisk försvarsutgiftsboom: Viktiga investeringsmöjligheter mitt i globala förändringar
-
Nyheter3 veckor sedan21Shares bildar exklusivt partnerskap med House of Doge för att lansera Dogecoin ETP i Europa
-
Nyheter2 veckor sedanHANetfs Tom Bailey om framtiden för europeiska försvarsfonder
-
Nyheter1 vecka sedanFastställd utdelning i MONTDIV april 2025
