Förmögenhetsförvaltaren Albemarle Street Partners har rankat fonder efter ’aktiv återbetalning’. Detta beräknar hur mycket en fond har tjänat utöver sina passiva rivaler. Bara 18 av 74 fondgrupper slog sin jämförande passiva tracker under andra kvartalet. Baillie Gifford American toppade listan med en aktiv återbetalning på £ 3 under 5 år
Mindre än en fjärdedel av fonderna slår jämförbara indexspårare vid avkastning mellan mars och juni, eftersom värderallytan började ta slut, enligt ny data. Siffrorna från Albemarle Street Partners visade att bara 18 av 74 fondgrupper slog sina motsvarande passiva indexspårare under de tre månaderna till juni. Det kan jämföras med drygt hälften av aktiva fonder under samma period förra året.
Albemarles analys om aktiv återbetalning beräknar i pund och pence hur mycket en fond har tjänat efter avgifter utöver en lämplig passiv jämförelse. Till exempel skulle en aktiv återbetalning på 5 pence innebära att för varje pund som investeras i en aktiv fond skulle investerare få 5 pence mer än att investera i motsvarande tracker.
Nya siffror visar att aktiva fondförvaltare underpresterade under andra kvartalet när värderallyt dämpades. Albemarles forskning tar hänsyn till resultatet för alla fonder som en fondgrupp har att erbjuda. Detta innebär att företagets framgång beräknas på ett viktat genomsnittligt ”Active Payback” för alla fonder inom IA-sektorerna med minst fem års meritrekord. För att komma i fråga för forskningen måste ett företag driva fonder inom minst fyra sektorer.
Det andra kvartalet började värderallyt sakta ner och marknaderna återvände till givande kvalitets- och tillväxtaktier.
’[Det] visade sig vara tuffare för aktiva förvaltare med tanke på deras allmänna preferens för värdestilen och deras inneboende viktningar bort från de största aktierna i indexet. Mer allmänt är detta relaterat till förväntningarna på räntehöjningar när den globala ekonomin återhämtar sig”, säger Ryan Hughes, chef för aktiva portföljer på AJ Bell.
’I slutet av förra året resulterade vaccingenombrottet i förväntningar på en snabb ekonomisk återhämtning som skulle tvinga centralbankerna att höja räntorna snabbare än väntat, men när vi gick fram till 2021 bleknade denna förväntan med räntehöjningar som nu förväntas komma långsammare.’
I takt med att tillväxtaktier börjar studsa tillbaka har ledarna för det senaste decenniet börjat återupprätta sin dominans även om det är osannolikt att de kommer att återvända till ’obeveklig’ prestation, har Abemarle förutspått.
Fondförvaltaren Baillie Gifford toppade listan med en aktiv återbetalning på 0,04 pund under det andra kvartalet.
Förvaltaren fick hjälp av prestationen för Baillie Gifford American, som låg på topplaceringen för aktiv återbetalning med Consistent Opportunities Unit Trust och Matthews Asia Small Companies.
Baillie Gifford American har återhämtat sig från en hemsk mars månad där portföljen – som inkluderar Amazon, Tesla och Zoom – drabbades av den tekniska försäljningen. Fonden toppar också den aktiva återbetalningslistan under de senaste fem åren med en aktiv återbetalning på £ 3.
Charlie Parker, Albemarles verkställande direktör sa: ”Baillie Gifford American har utan tvekan gynnats av en stark medvind eftersom tillväxtföretag i USA har överträffat allt annat. Ledningsgruppen som driver denna fond har visat mod i detta sammanhang att behålla anslag till de områden med högst tillväxt som har undvikits av andra aktiva chefer, till exempel Tesla. Det finns uppenbarligen verklig skicklighet här snarare än bara en faktor medvind. Detta gör dock inte fonden osårbar till skarp faktorrotation som vi såg förra året.”
Högsta aktiva återbetalning under andra kvartalet 2021
Fond
5 års utveckling
Q2 utveckling
5yr Bench
Q2 Bench
Fond AP (5yr)
FUND AP (Q2)
Consistent Opportunities Unit Trust in GB
57.83
16.96
39.68
5.11
£0.18
£0.12
Baillie Gifford American TR in GB**
421.14
19.9
122.62
8.31
£2.99
£0.12
Matthews Asia Small Companies in GB
116.79
15.92
88.25
4.39
£0.29
£0.12
Liontrust UK Micro Cap in GB
179.2
15.45
54.72
4.06
£1.24
£0.11
CFP Castlefield B.E.S.T Sustainable UK smaller Companies TR in GB
På andra håll har small cap-fonder presterat otroligt bra och stod för åtta av de tio högsta aktiva återbetalningarna.
”Många small cap-fonder har flyttat till ett kvalitetsfokus de senaste åren och det har utan tvekan hjälpt”, säger Parker. ”Det finns också ett starkt argument att företag som fokuserar på Storbritannien har blomstrat under första halvåret i år när Storbritannien kom ut ur pandemin och gick bättre än sina vaccininsatser.’
Högsta aktiva återbetalning under de senaste fem åren
HANetfs analyschef Tom Bailey diskuterar effekten av AIs inverkan på råvaror med Proactives Stephen Gunnion. Han noterade att sedan 2023 har AI avsevärt påverkat marknadsinvesteringar, särskilt genom stora teknikföretag som Microsoft.
Bailey betonade att AIs ökande energibehov, särskilt för AI-datacenter, nödvändiggör en övergång till mer robusta kraftgenereringsmetoder, inklusive kärnenergi. Han påpekade att kärnenergi ses som en hållbar lösning på grund av dess låga koldioxidutsläpp.
Bailey diskuterade den växande efterfrågan på råvaror som uran och koppar. Han förklarade att AI-datacenter och den bredare energiomställningen, inklusive elfordon och förnybar energi, driver denna efterfrågan.
HANetf har utvecklat ETFer fokuserade på uran- och koppargruvarbetare, genom vilka investerare kan utnyttja dessa trender. Den bredare Sprott Uranium Miners UCITS ETF, som lanserades för två år sedan, inkluderar stora och mindre aktörer, medan en nyare Sprott Junior Uranium Miners UCITS ETF fokuserar på mindre företag.
Dessutom har Copper Miners ESG ETF, som betonar ren kopparbrytning och inkluderar ett ESG-screeningselement, presterat bra.
Bailey avslutade med att notera de starka resultaten för dessa ETFer, med Copper Miners ESG ETF upp 35 % hittills i år och den breda Uranium Miners ETF upp 15 %. Han uttryckte optimism om den pågående råvarans supercykel som drivs av olika faktorer, inklusive energiomställningen och industripolitiska förändringar.
Valour Internet Computer (ICP) SEK ETP är en börshandlad produkt som spårar priset på ICP, den inhemska token som används för att driva Internet Computers ekosystem.
Internet Computer är ett blockchain-projekt som syftar till att skapa en decentraliserad och skalbar internetinfrastruktur genom att låta smarta kontrakt köras direkt på dess nätverk, vilket eliminerar behovet av traditionella serverbaserade arkitekturer. Det strävar efter att möjliggöra ett nytt paradigm för webbutveckling, där applikationer lagras på blockkedjan, vilket ger större säkerhet, effektivitet och tillgänglighet.
Valour Internet Computer (ICP) SEK ETP är en europeisk börshandlad produkt som handlas på bland annat Nordic Growth Market.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETP genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
Sedan i torsdags har tre nya börshandlade fonder utgivna av Amundi Asset Management kunnat handlas via Xetra och Börse Frankfurt. Dessa tre nya obligationsfonder från Amundi ger tillgång till eurostatsobligationer från europeiska länder.
Det nya Amundi Fixed Maturity-produktsortimentet investerar i en brett diversifierad portfölj av eurodenominerade statsobligationer som likvideras vid förfallodagen. Ränte- och amorteringsbetalningar från förfallande obligationer återinvesteras i statsobligationer utgivna av Frankrike och Tyskland med en återstående löptid på en månad till sex månader när som helst. Vid förfallodagen får investerarna det nominella värdet av obligationerna på en pro rata-basis och drar fördel av löpande räntebetalningar under denna tid.
Amundi Fixed Maturity 2028 Euro Government Bond Broad UCITSETF
LU2780871401
0,09 %
Utdelande
FTSE Euro Broad Government 2028 Maturity Index
Amundi Fixed Maturity 2028 Euro Government Bond Yield+ UCITSETF
LU2780871666
0,09 %
Utdelande
FTSE Euro Yield+ Government 2028 Maturity Index
Amundi Fixed Maturity 2027 German Bund Government Bond UCITSETF
LU2780871823
0,09 %
Utdelande
FTSE German Government 2027 Maturity Index
Produktutbudet i Deutsche Börses XTF-segment omfattar för närvarande totalt 2 161 ETFer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 14 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer i Europa.