Förmögenhetsförvaltaren Albemarle Street Partners har rankat fonder efter ’aktiv återbetalning’. Detta beräknar hur mycket en fond har tjänat utöver sina passiva rivaler. Bara 18 av 74 fondgrupper slog sin jämförande passiva tracker under andra kvartalet. Baillie Gifford American toppade listan med en aktiv återbetalning på £ 3 under 5 år
Mindre än en fjärdedel av fonderna slår jämförbara indexspårare vid avkastning mellan mars och juni, eftersom värderallytan började ta slut, enligt ny data. Siffrorna från Albemarle Street Partners visade att bara 18 av 74 fondgrupper slog sina motsvarande passiva indexspårare under de tre månaderna till juni. Det kan jämföras med drygt hälften av aktiva fonder under samma period förra året.
Albemarles analys om aktiv återbetalning beräknar i pund och pence hur mycket en fond har tjänat efter avgifter utöver en lämplig passiv jämförelse. Till exempel skulle en aktiv återbetalning på 5 pence innebära att för varje pund som investeras i en aktiv fond skulle investerare få 5 pence mer än att investera i motsvarande tracker.
Nya siffror visar att aktiva fondförvaltare underpresterade under andra kvartalet när värderallyt dämpades. Albemarles forskning tar hänsyn till resultatet för alla fonder som en fondgrupp har att erbjuda. Detta innebär att företagets framgång beräknas på ett viktat genomsnittligt ”Active Payback” för alla fonder inom IA-sektorerna med minst fem års meritrekord. För att komma i fråga för forskningen måste ett företag driva fonder inom minst fyra sektorer.
Det andra kvartalet började värderallyt sakta ner och marknaderna återvände till givande kvalitets- och tillväxtaktier.
’[Det] visade sig vara tuffare för aktiva förvaltare med tanke på deras allmänna preferens för värdestilen och deras inneboende viktningar bort från de största aktierna i indexet. Mer allmänt är detta relaterat till förväntningarna på räntehöjningar när den globala ekonomin återhämtar sig”, säger Ryan Hughes, chef för aktiva portföljer på AJ Bell.
’I slutet av förra året resulterade vaccingenombrottet i förväntningar på en snabb ekonomisk återhämtning som skulle tvinga centralbankerna att höja räntorna snabbare än väntat, men när vi gick fram till 2021 bleknade denna förväntan med räntehöjningar som nu förväntas komma långsammare.’
I takt med att tillväxtaktier börjar studsa tillbaka har ledarna för det senaste decenniet börjat återupprätta sin dominans även om det är osannolikt att de kommer att återvända till ’obeveklig’ prestation, har Abemarle förutspått.
Fondförvaltaren Baillie Gifford toppade listan med en aktiv återbetalning på 0,04 pund under det andra kvartalet.
Förvaltaren fick hjälp av prestationen för Baillie Gifford American, som låg på topplaceringen för aktiv återbetalning med Consistent Opportunities Unit Trust och Matthews Asia Small Companies.
Baillie Gifford American har återhämtat sig från en hemsk mars månad där portföljen – som inkluderar Amazon, Tesla och Zoom – drabbades av den tekniska försäljningen. Fonden toppar också den aktiva återbetalningslistan under de senaste fem åren med en aktiv återbetalning på £ 3.
Charlie Parker, Albemarles verkställande direktör sa: ”Baillie Gifford American har utan tvekan gynnats av en stark medvind eftersom tillväxtföretag i USA har överträffat allt annat. Ledningsgruppen som driver denna fond har visat mod i detta sammanhang att behålla anslag till de områden med högst tillväxt som har undvikits av andra aktiva chefer, till exempel Tesla. Det finns uppenbarligen verklig skicklighet här snarare än bara en faktor medvind. Detta gör dock inte fonden osårbar till skarp faktorrotation som vi såg förra året.”
Högsta aktiva återbetalning under andra kvartalet 2021
Fond
5 års utveckling
Q2 utveckling
5yr Bench
Q2 Bench
Fond AP (5yr)
FUND AP (Q2)
Consistent Opportunities Unit Trust in GB
57.83
16.96
39.68
5.11
£0.18
£0.12
Baillie Gifford American TR in GB**
421.14
19.9
122.62
8.31
£2.99
£0.12
Matthews Asia Small Companies in GB
116.79
15.92
88.25
4.39
£0.29
£0.12
Liontrust UK Micro Cap in GB
179.2
15.45
54.72
4.06
£1.24
£0.11
CFP Castlefield B.E.S.T Sustainable UK smaller Companies TR in GB
På andra håll har small cap-fonder presterat otroligt bra och stod för åtta av de tio högsta aktiva återbetalningarna.
”Många small cap-fonder har flyttat till ett kvalitetsfokus de senaste åren och det har utan tvekan hjälpt”, säger Parker. ”Det finns också ett starkt argument att företag som fokuserar på Storbritannien har blomstrat under första halvåret i år när Storbritannien kom ut ur pandemin och gick bättre än sina vaccininsatser.’
Högsta aktiva återbetalning under de senaste fem åren
Americans can now allocate Bitcoin and other cryptocurrencies within their 401(k) retirement plans, unlocking access to a $9 trillion market. Even a modest 5% allocation of contributions could generate $30–40 billion in annual inflows, building to $343 billion by 2035. For perspective, that’s more than six times the $52 billion US spot Bitcoin ETFs have attracted to date.
Ethereum’s summer surge is redefining the market
Ethereum is blazing a trail. With record active addresses, soaring ETF inflows, and growing corporate ETH purchases, the network keeps hitting milestone after milestone. As stablecoins surge under new US regulations, Ethereum’s position as the backbone of digital finance has never been stronger.
What is liquid staking, and why the SEC’s update matters for investors
The US Securities and Exchange Commission (SEC) recently ruled that certain liquid staking tokens are not securities. This is a major win for investors in the decentralized finance space, as historically, the SEC has often treated tokens as securities and claimed regulatory control over them.
Research Newsletter
Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com
Disclaimer
The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.
Xtrackers II Target Maturity Sept 2031 EUR Corporate Bond UCITSETF 1D (XB31 ETF) med ISIN LU2673523481, försöker följa Bloomberg MSCI Euro Corporate September 2031 SRI-index. Bloomberg MSCI Euro Corporate September 2031 SRI-index följer företagsobligationer denominerade i EUR. Indexet speglar inte ett konstant löptidsintervall (som är fallet med de flesta andra obligationsindex). Istället ingår endast obligationer som förfaller mellan oktober 2030 och september 2031 i indexet (Denna ETF kommer att stängas i efterhand). Indexet består av ESG (environmental, social and governance) screenade företagsobligationer. Betyg: Investment Grade.
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,12 % p.a. Xtrackers II Target Maturity Sept 2031 EUR Corporate Bond UCITSETF 1D är den enda ETF som följer Bloomberg MSCI Euro Corporate September 2031 SRI-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom samplingsteknik (köper ett urval av de mest relevanta indexbeståndsdelarna). Ränteintäkterna (kupongerna) i ETFen delas ut till investerarna (Årligen).
Xtrackers II Target Maturity Sept 2031 EUR Corporate Bond UCITSETF 1D är en liten ETF med tillgångar på 69 miljoner GBP under förvaltning. Denna ETF lanserades den 8 november 2023 och har sin hemvist i Luxemburg.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
Utdelningsavkastningen för IncomeShares ETP:er (börshandlade produkter) ändras varje månad, beroende på strategins resultat och marknadsförhållanden. Den här artikeln förklarar hur dessa avkastningar har förändrats hittills i år.
Vad är utdelningsavkastning?
IncomeShares ETP:er syftar till att tjäna månadsinkomster genom att sälja optioner på olika underliggande investeringar. När en ETP säljer en option betalar optionsköparen en ”premie” till ETP:n. Den premien är den inkomstkälla som ETP:n kan betala ut till investerare varje månad.
För att göra dessa utdelningar lättare att jämföra använder branschen ”årlig utdelningsavkastning”. Detta tar den senaste månatliga inkomstutbetalningen, multiplicerar den med 12 och dividerar den med ETP:ns nettotillgångsvärde (NAV) för den månaden.
Vi uttrycker resultatet som en procentandel med hjälp av formeln nedan:
Utdelningsavkastning (%) = (senaste månatliga utdelningsavkastning × 12) ÷ nuvarande NAV × 100
Eftersom formeln annualiserar endast en månads utbetalning kan utdelningsavkastningen variera kraftigt varje månad. Till exempel hade IncomeShares S&P 500 Options ETP en annualiserad utdelningsavkastning på 180,27 % i april 2025. Men i juli var den 39,86 %.
I det här exemplet berodde mycket av den avkastningsskillnaden på marknadsförhållandena. I april var SPY (ETP:ns underliggande investering) mer volatil än i juli. Högre volatilitet ökar vanligtvis efterfrågan på optioner, vilket höjer premierna – och därmed inkomstpotentialen för options-ETP:er.
Under de sju månaderna från januari till juli låg IncomeShares S&P 500 Options ETP i genomsnitt på 82,36 %.
Hur har IncomeShares utdelningsavkastning förändrats under 2025?
IncomeShares erbjuder för närvarande 19 ETP:er som syftar till att generera månatlig inkomst genom att sälja optioner på enskilda aktier, amerikanska aktiemarknadsindex, råvaror och amerikanska statsobligationer.
Av dessa 19 ETP:er har elva handlats under hela 2025. Tabellen nedan visar de årliga utdelningsavkastningarna som rapporterats varje månad i år (januari till juli) för dessa ursprungliga elva ETP:er:
De återstående åtta ETP:erna lanserades i slutet av juni – så de har bara en hel månad med utdelningar hittills (juli):