The overall sentiment for the cryptoassets industry is still in shock from the market correction that happened over the past few weeks. The macro factors driving the markets are a by-product of the Russian invasion of Ukraine and China’s COVID Zero policy combined, with the Federal Reserve’s latest interest hike adding fuel to the fire. Food prices have gone up 37% year-over-year, spurring protests in Sri Lanka and Iran. However, panic selling seems to be coming to an end; large investors, such as MicroStrategy, are still holding on to their crypto holdings. Bitcoin is down by 13%, trading between $33K and $29K over the past week, shrinking its market cap dominance to 42.4% as shown in Figure 1. Ethereum is down by 20%, trading between $2,423 and $2,013. On the upside, the top gainers out of last week’s rally were Cosmos, Solana, and Cardano.
Figure 1: Major Cryptoassets By Percentage of Total Market Capitalization
Source: CoinMarketCap
Regulations and Adoption
Treasury Secretary Janet Yellen urged the Senate Banking, Housing, and Urban Affairs Committee to pass a bill this year to regulate stablecoins. The current framework, she believes, does not provide consistent or comprehensive standards for the risks of stablecoins as a new type of payment product. The pending Stablecoin Trust Act does not affect non-payment stablecoins, which include algorithmic stablecoins. It is still unclear whether Congress will embrace algorithmic stablecoins or impose an outright ban.
Germany released a document on Tuesday outlining clear income tax rules for cryptoassets. Individuals who sell Bitcoin or Ethereum more than 12 months after acquisition will not be liable for taxes on the sale if they realize a profit. This is a great win for the cryptoassets market, especially in the time of bearish sentiment.
On the other hand, Portugal will allegedly start imposing taxes on cryptoassets in the “near future.” Until this announcement was made public in the country’s parliament, Portugal was considered a tax haven for investors holding and trading cryptoassets, primarily due to an effective capital gains rate of zero.
As Bitcoin enters its seventh week in decline, Bitcoin miners in Norway breathed a sigh of relief. The Norwegian parliament rejected a bill banning Bitcoin mining, proposed back in March. Norway contributes up to 1% to the global Bitcoin hash rate, taking advantage of the country’s renewable energy generated by hydropower.
In El Salvador, representatives of 44 countries met on Monday to discuss financial inclusion, digital economy, banking the unbanked, the Bitcoin rollout and its benefits in the country.
On the back of the ordeal of Terra Luna, being a Singapore-registered company, the country’s regulators are expected to focus their lens of scrutiny on Terraform Labs, which has no material ties to the country. There is a trend of crypto companies registering in Singapore to conduct business abroad without having a physical office in the country. Last month, the parliament passed a bill that requires these companies to be licensed primarily for anti-money-laundering reasons. Terra Luna’s bank run might inspire regulators to expand the provisions.
DeFi and NFTs
Many crypto exchanges, including Binance and OKX, have delisted LUNA and UST. Founder of Terraform Labs Do Kwon revealed a “revival plan” that will essentially reboot the network as “Terra Classic,” with Luna Classic (LUNC) as its new token, and redistribute the ownership of the network entirely to UST and LUNA holders through 1 billion new tokens. Luna Foundation Guards also just revealed its reserve and Bitcoin spending of 80K BTC, and after the crash was left with 313 BTC, which it will use to compensate its UST holders, starting with the smallest.
Figure 2: TerraUSD (UST) Performance in the Past Week
Source: TradingView
Aurora, an Ethereum Virtual Machine, has launched a $90M fund, in partnership with Proximity Labs, to scale decentralized apps on Near Protocol. PancakeSwap, a decentralized crypto exchange (DEX) built on Binance Smart Chain, announced in a new lite paper that it’s switching from an unlimited supply model to one capped at 750M CAKE.
Bancor, a DEX built on Ethereum and EOSIO, released the third upgrade of its protocol, which has new features meant to provide easier staking; which include Instant Impermanent loss protection, dual rewards, and auto compounding.
On the NFT front, the largest GameFi app on Avalanche, Crabada, will be migrating to Swimmer Network, Subnet of Avalanche, easing congestion on the network and therefore reducing gas fees. Dapper Labs, the company behind CryptoKitties, NBA Top Shot, and the Flow blockchain, unveiled a $725M ecosystem fund to support the latter. With the participation of venture capital firm a16z, Coatue, and others, the monumental fund will offer support for existing and future developers to build apps on the Flow blockchain through investments and FLOW token grants. It will focus on support for gaming, infrastructure, DeFi, content, and creators. The capital may also be used for team expansion, user acquisition, and general operating expenses.
Weekly Returns
The returns of the top five cryptoassets over the last week were as follows — BTC (-3.55%), ETH (-13.6%), BNB (-6.5%), ADA(-11.47%), XRP (-17.86%).
Net Inflows per 21Shares ETP
The net Inflows of our ETPs amounted to $3.4M in the past week. Find the breakdown of the inflows and outflows per ETP below.
Media Coverage
We are excited to share that we are launching two ETPs tracking DeFi; one of which already got listed on SIX Swiss Exchange on May 12, the 21Shares Crypto Layer 1 (LAY1). Meanwhile, the 21Shares DeFi 10 Infrastructure ETP (DEFI) will be listed on the same exchange on May 18, both with total expense ratios (TER) of 2.50%.
“Our financial system is at the beginning of a paradigm shift. A plethora of new blockchain-based applications around DeFi and Web3 are already under development and making enormous progress,” 21Shares’ President and Co-founder Ophelia Snyder told ETF Stream on this occasion. “They are the components of a completely new, democratic and inclusive financial system. With our new thematic crypto ETPs, we are providing investors with two broadly diversified investment vehicles at the ideal time to participate in this revolution.”
If you happen to be at the Permissionless conference in Florida, meet our team at booth 611. Also, our very own Head of Tokens James Wang will be taking part in a panel discussing investment in an on-chain world. James’ fellow panelists are from Dragonfly Capital, Wintermute, Nansen and Volt Capital. The discussion will be moderated by Michael Ippolito, co-founder of Blockworks.
News
Coinbase CEO Reassures Traders That Funds Are Safe, After $430M Loss in Q1
What happened?
Cryptocurrency exchange Coinbase has disclosed to the SEC its first net loss as a public company of $430M in Q1 of 2022. Coinbase disclosed that revenue had dropped by 27% to $1.17B, down from $1.6B same time last year, dipping far below its Q4 2021 revenue of $2.5B. Monthly transacting users also dropped by over 19% to 9.2M, from last quarter’s 11.4M. This has spurred some uncertainty in the ecosystem, in response, co-founder and CEO of Coinbase Brian Armstrong reassured investors on Twitter, saying that funds are safe at Coinbase, just as they’ve always been.
Why does it matter?
On the back of this news, we have been receiving some questions from clients and investors given that Coinbase is 21Shares’ custodian partner. We contract with and hold the ETP assets with Coinbase Trust Company. This is a fiduciary under § 100 of the New York Banking Law and is licensed to custody its clients’ digital assets in trust on their behalf. As a New York state-chartered trust held to the same fiduciary standards as national banks, Coinbase Custody is a qualified custodian for purposes of § 206(4)-2(d)(6) of the Advisers Act, commonly called the custody role.
This is the same standard that must be met by equity custodians of traditional US equity ETFs and these are accepted as being bankruptcy remote. The assets are held as a bailment for the benefit of 21Shares rather than as an asset on the balance sheet of the company. This is also reflected in our agreement with Coinbase Trust Company which states that the assets are segregated and do not form part of the assets of Coinbase.
Research Newsletter
Each week the 21Shares Research team will publish our data-driven insights into the crypto asset world through this newsletter. Please direct any comments, questions, and words of feedback to research@21shares.com
Disclaimer
The information provided does not constitute a prospectus or other offering material and does not contain or constitute an offer to sell or a solicitation of any offer to buy securities in any jurisdiction. Some of the information published herein may contain forward-looking statements. Readers are cautioned that any such forward-looking statements are not guarantees of future performance and involve risks and uncertainties and that actual results may differ materially from those in the forward-looking statements as a result of various factors. The information contained herein may not be considered as economic, legal, tax or other advice and users are cautioned to base investment decisions or other decisions solely on the content hereof.
BNP Paribas Easy S&P 500 ESG UCITSETF Capitalisation (IN0A ETF) med ISIN IE0000VX9GN7, strävar efter att spåra S&P 500 ESG-index. S&P 500 ESG-index spårar de största amerikanska företagen utvalda enligt ESG-kriterier. Indexets sektorallokering justeras till sektorallokeringen för S&P 500.
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,12 % p.a. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.
BNP Paribas Easy S&P 500 ESG UCITSETF Capitalisation har tillgångar på 474 miljoner euro under förvaltning. Denna ETF lanserades den 26 april 2023 och har sin hemvist i Irland.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
IncomeShares Palantir (PLTR) Options ETP (PLTY ETP) med ISIN XS3068775009, är en aktivt förvaltad ETP. ETP-strategin är att köpa Palantir-aktier och sälja ”out-of-the-money” (OTM) och ”in-the-money” (ITM) säljoptioner på dessa aktier för att generera premier.
Den börshandlade produktens TER (total expense ratio) uppgår till 0,55 % per år. Utdelningen i ETN:n delas ut till investerarna (månadsvis).
ETNen lanserades den 19 juni 2025 och har sitt säte i Irland.
IncomeShares Palantir (PLTR) Options ETP fördelar dynamiskt mellan direktinvesteringar i Palantir Technologies Inc-aktier (NYSE: PLTR) och försäljning av säljoptioner på PLTR med lösenprocent från 5 % OTM till 10 % ITM. Strategin syftar till att generera hög månadsinkomst samtidigt som den bibehåller uppåtgående exponering i den utsträckning som innehavet av PLTR-aktier och utlöser säljoptioner som säljs ITM. ETP:n kommer också att generera avkastning på de oinvesterade pengarna.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETP genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.
Invesco Artificial Intelligence Enablers UCITSETFAcc (IVAI ETF) med ISIN IE000LGWDNE5, försöker spåra S&P Kensho Global Artificial Intelligence Enablers Screened index. S&P Kensho Global Artificial Intelligence Enablers Screened-index spårar resultatet för företag som har en distinkt del av sin verksamhet och intäkter som kommer från området artificiell intelligens. Aktierna som ingår filtreras enligt ESG-kriterier (miljö, social och bolagsstyrning).
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,35 % p.a. Invesco Artificial Intelligence Enablers UCITSETFAcc är den enda ETF som följer S&P Kensho Global Artificial Intelligence Enablers Screened index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.
Invesco Artificial Intelligence Enablers UCITSETFAccär en mycket liten ETF med tillgångar på 2 miljoner euro under förvaltning. Denna ETF lanserades den 29 oktober 2024 och har sin hemvist i Irland.
Produktbeskrivning
Invesco Artificial Intelligence Enablers UCITSETFAccsyftar till att tillhandahålla den totala nettoavkastningen för S&P Kensho Global Artificial Intelligence Enablers Screened Index (”Referensindexet”), minus avgifternas inverkan.
Värdepapper är exkluderade från ersättning för referensindex om de: 1) är involverade i tobak, kontroversiella vapen, oljesand, handeldvapen, militära kontrakt eller termiskt kol; 2) bedöms inte följa principerna i FN:s Global Compact, 3) ha ett ESG-poäng i de 10 % lägre av S&P Global BMI Index; eller 4) inte omfattas av ESG-datalösningen som används av Indexleverantören.
Företag utvärderas och väljs sedan ut om de av indexleverantören fastställs att de är fokuserade på att utveckla och möjliggöra tekniken, infrastrukturen och tjänsterna som driver tillväxten och funktionaliteten hos AI; specifikt inklusive dessa affärsaktiviteter: (a) hårdvara, inklusive chips och datorutrustning som stöder högpresterande AI-beräkningar och operationer; (b) mjukvaru- och lösningsutvecklare av AI-algoritmer och -produkter; (c) Infrastrukturtjänster som är integrerade för att möjliggöra dataintensiv AI-kapacitet. (d) produkter och tjänster som tillhandahåller ett ramverk specifikt för AI-tillämpningar, och (e) leverantörer av datakurering och hanteringslösningar som stöder effektiv utbildning och funktion av AI-modeller.
Företag klassificeras som antingen ”Core” (de med en betydande del av sin affärsverksamhet och/eller intäkter som härrör från produkter och tjänster i linje med temat) eller ”Icke-Core” (de som verkar över temats bredare värdekedja ), som bestäms av indexleverantören, och en överviktsfaktor tillämpas på gruppen av kärnvärdepapper för att öka den totala exponeringen mot dessa aktier och betona ren lekinnovation. Inom varje grupp är företagen lika viktade under förutsättning av diversifiering och likviditetsbegränsningar. Referensindexet balanserar om kvartalsvis.
Fonden strävar efter att uppnå sitt mål genom att köpa och hålla, så långt det är möjligt och praktiskt möjligt, samtliga aktier i referensindex i sina respektive vikter.
Denna ETF hanteras passivt
En investering i denna fond är ett förvärv av andelar i en passivt förvaltad, indexföljande fond snarare än i de underliggande tillgångarna som ägs av fonden.
Investeringsrisker
För fullständig information om risker, se de juridiska dokumenten. Värdet på investeringar, och eventuella intäkter från dem, kommer att fluktuera. Detta kan delvis bero på förändringar i valutakurser. Investerare kanske inte får tillbaka hela det investerade beloppet. Eftersom denna fond har en betydande exponering mot en eller ett litet antal sektorer bör investerare vara beredda att acceptera en högre grad av risk än för en ETF med ett bredare investeringsmandat.
Fonden kan vara exponerad för risken att låntagaren inte fullgör sin skyldighet att lämna tillbaka värdepapperen i slutet av låneperioden och att inte kan sälja de säkerheter som ställts till den om låntagaren fallerar. Fonden har för avsikt att investera i värdepapper från emittenter som hanterar sina ESG-exponeringar bättre i förhållande till sina jämförbara företag. Detta kan påverka fondens exponering mot vissa emittenter och få fonden att avstå från vissa investeringsmöjligheter.
Fonden kan prestera annorlunda än andra fonder, inklusive underpresterande andra fonder som inte försöker investera i värdepapper från emittenter baserat på deras ESG-betyg. Värdet på aktier och aktierelaterade värdepapper kan påverkas av ett antal faktorer, inklusive emittentens verksamhet och resultat samt allmänna och regionala ekonomiska och marknadsmässiga förhållanden. Detta kan leda till fluktuationer i fondens värde. Fonden kan vara exponerad för ett begränsat antal positioner vilket kan resultera i större fluktuationer i fondens värde än för en fond som är mer diversifierad. Fonden är investerad i en viss geografisk region, vilket kan leda till större fluktuationer i fondens värde än för en fond med ett bredare geografiskt investeringsmandat.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.