De gjorde ett klipp på den portugisiska bankkraschen. Under den första helgen i augusti kom meddelandet om att den portugisiska banken Banco Espirito Santo, BES, hade räddats. De portugisiska myndigheterna meddelade att de skulle skjuta till 4,9 miljarder Euro i syfte att rädda och omorganisera banken, bland annat genom att dela upp BES i två delar, en ”good bank” och en ”bad bank”. Flera av våra stora svenska fastighetsbolag är den direkta följden av sådana uppdelningar så tanken är inte alls dålig.
Kraftiga förluster på grund av BES exponering
Enligt planen kommer de som äger Banco Espirito Santos juniorobligationer omfattas av de kraftiga förluster på grund av BES exponering mot ett konglomerat med exponering mot bland annat fastigheter och hotellföretag.
Claus Vistesen på Pantheon Macroeconomics konstaterar också att kostnaden för bankkonkurser, ”nästan alltid visar sig högre än beräknat”, och tillade att han ser ingen anledning detta borde vara annorlunda när det gäller Banco Espirito Santo. Förutom att bidra med tunga förluster för investerarna, som sätter BES-konkursen också Portugals finansiella system i ett prekärt läge.
Insatserna är fortfarande höga i Portugal och det är långt från säkert att det egna kapitalet och de efterställda skulderna räcker till för att avveckla de dåliga tillgångarna och lånen. Ytterligare förluster skulle nästan säkert falla på staten som ny ägare av banken. Risken för att förlusterna från BES-konkursen skall få allvarligare effekter existerar fortfarande, men i skrivande stund visar diagramet nedan hur stora förluster som ägarna av Banco Espirito Santos värdepapper gör. Aktieägarna har nästan utplånats och Banco Espirito Santos efterställda skulder handlas till cirka 30 procent av det nominella värdet.
Hedgefonderna älskar detta
Vissa hedgefonder älskar detta då de gjorde ett klipp på den portugisiska bankkraschen. Den landspecifika vi brukar titta på Global X FTSE Portugal 20 ETF (NYSEArca: PGAL), är inte en av vinnarna, men det finns andra som tog hem stora pengar. Nedan listar vi några.
London-baserade hedgefonden Marshall Wace LLP blankade Espirito Santo på 99 eurocent, att jämföra med de 12 eurocent som aktien handelsstoppades till. Vi vet inte om Marshall Wace stängde sin korta position, men om så var fallet har denna hedgefond tjänat 36 MUSD till sina andelsägare. Andra hedgefonder som har tjänat stora pengar på Banco Espirito Santo var TT International och Altair Investment Management.
Vilka effekter har detta fått för PGAL?
PGAL, den landspecifika börshandlade fonden som satt på den andra sidan, det vill säga ägde aktier i Banco Espirito Santo, har fallit kraftigt redan under juli månad, ett fall sedan fortsatte ytterligare under denna vecka. Av de fem landspecifika ETF som följer PIIGS länderna är PGAL överlägset den som utvecklats sämst under den senaste månaden.
Om det finns en guldkant för PGAL det är att Espirito Santo är inte längre en del av denna ETFs innehav, eftersom aktierna i princip är värdelösa. Ett kalkylblad som finns på Global X:s hemsidan visar Espirito Santo representerade 0% av PGALs tillgångar. Tidigare svarade Espirito Santo för 3,5 procent av tillgångarna i PGAL och hela finanssektorn för 17,2 procent. Förvaltaren Global X följer slaviskt ett underliggande index och lägger inga fundamentala värderingar i innehaven i sin ETF.
JPM Nasdaq Hedged Equity Laddered Overlay Active UCITSETF förvaltas aktivt och investerar i en portfölj av aktier från Nasdaq 100 med en overlay-strategi. Denna strategi implementeras genom köp- och säljoptioner, med positioner som innehas under en period av tre månader. ETFen finns i både ackumulerande och utdelandeandelsklasser.
JPM US Hedged Equity Laddered Overlay Active UCITSETF förvaltas aktivt och investerar i en portfölj av aktier från S&P 500 med en overlay-strategi. Denna strategi implementeras genom köp- och säljoptioner, med positioner som innehas under en period av tre månader. ETFen finns i både ackumulerande och utdelandeandelsklasser.
nxtAssets ripple direct ETP ger enkel tillgång till utvecklingen av kryptovalutan Ripple (XRP). ETPen är fysiskt säkerställd av de underliggande kryptovalutorna. Handel är möjlig antingen i euro eller amerikanska dollar.
WisdomTree Physical Stellar Lumens ger enkel tillgång till utvecklingen av kryptovalutan Stellar. ETPen är fysiskt säkerställd av de underliggande kryptovalutorna.
Produktutbudet inom Deutsche Börses ETF- och ETP-segment omfattar för närvarande totalt 2 595 ETFer, 203 ETCer och 282 ETNer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 25 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer och ETPer i Europa.
iShares AI Infrastructure UCITSETF USD (Acc) (AIFS ETF) med ISIN IE000X59ZHE2, försöker spåra STOXX Global AI Infrastructure-index. STOXX Global AI Infrastructure-index spårar prestanda för företag över hela världen som är engagerade inom området AI-infrastruktur. Aktierna som ingår filtreras enligt ESG-kriterier (miljö, social och bolagsstyrning).
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,35 % p.a. iShares AI Infrastructure UCITSETF USD (Acc) är den enda ETF som följer STOXX Global AI Infrastructure-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom full replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.
Denna ETF lanserades den 5 december 2024 och har sin hemvist i Irland.
Investeringsmål
Fonden strävar efter att uppnå avkastning på din investering, genom en kombination av kapitaltillväxt och inkomst på fondens tillgångar, vilket återspeglar avkastningen från STOXX Global AI Infrastructure Index, fondens jämförelseindex (”Index”).
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
• JPMAM utökar sitt utbud av resultatorienterade UCITS ETFer, tillsammans med inkomstorienterade Equity Premium Income ETFer: JEPI, JEPQ och JEPG.
• Globalt sett uppgår JPMAMs ETF-franchise för aktiederivatlösningar till 80 miljarder dollar.
• De hedgade aktie-UCITS ETFerna investerar i amerikanska large-cap-aktier med en laddered options overlay utformad för att ge nedgångssäkring i förhållande till traditionella aktiestrategier.
J.P. Morgan Asset Management (JPMAM) är glada att kunna meddela utökningen av sitt erbjudande med noteringen av JPM US Hedged Equity Laddered Overlay Active UCITSETF (LSE-ticker: HELO) och JPM Nasdaq Hedged Equity Laddered Overlay Active UCITSETF (LSE-ticker: HEQQ) på Londonbörsen, Börse Xetra, Borsa Italiana och SIX Swiss Exchange idag.
JPMorgan Hedged Equity Laddered Overlay ETF (HELO) är en aktivt förvaltad fond som investerar i amerikanska large cap-aktier, vilket gör det möjligt för investerare att fånga en betydande del av S&P 500-indexet samtidigt som de försöker minska risken genom en stegad optionshedge-overlay. HELO är utformad för att ge nedåtgående säkring, potential för uppåtgående deltagande och stark riskjusterad avkastning med lägre volatilitet än traditionella aktiestrategier.
HELO förvaltas av ett erfaret team lett av branschveteranerna Hamilton Reiner, J.P. Morgan Asset Managements CIO för Core U.S. Equities och chef för U.S. Equity Derivatives, samt Raffaele Zingone, Matt Benson och Judy Jansen, portföljförvaltare i U.S. Equity Core-gruppen, med stöd av över 15 amerikanska aktieanalytiker och 80 globala analytiker. HELO kommer att ha en TER på 50 baspunkter.
JPMorgan Nasdaq Hedged Equity Laddered Overlay ETF (HEQQ) är en aktivt förvaltad fond som investerar i en tillväxt- och teknikorienterad portfölj. HEQQ är utformad för att ge en konsekvent säkrad exponering och lägre volatilitet, vilket gör det möjligt för investerare att fånga en betydande del av Nasdaq-100-indexet samtidigt som de försöker minska risken.
HEQQs portföljförvaltningsteam leds av Hamilton Reiner, Eric Moreau, Matt Benson och Judy Jansen, med stöd av en grundläggande datavetenskaplig process som använder över 40 års J.P. Morgans egenutvecklade data för att skapa ett grundläggande ramverk för värdepappersurval och portföljkonstruktion. HEQQ kommer att ha en TER på 50 baspunkter.
Travis Spence, global chef för ETFer på J.P. Morgan Asset Management, kommenterade: ”Introduktionen av HELO och HEQQ återspeglar vårt engagemang för att leverera innovativa aktiva ETF-lösningar skräddarsydda för våra kunders föränderliga mål. Genom att utöka vår Hedged Equity-svit utrustar vi investerare med sofistikerade verktyg för att hantera risker och utforska tillväxtmöjligheter på dagens dynamiska marknader.”
Hamilton Reiner, CIO för Core U.S. Equities och chef för U.S. Equity Derivatives på J.P. Morgan Asset Management, kommenterade: ”Aktieinvesterare fortsätter att fokusera på riskhantering. Med HELO och HEQQ introducerar vi resultatinriktade ETFer utformade för att hjälpa kunder att hantera risker och hålla sig investerade. Vi förväntar oss ett stort intresse då investerare söker konsekventa säkrade lösningar i ETF-format.”
Investerare kan få tillgång till de utdelande och ackumulerande aktieklasserna på följande börser: