Följ oss

Nyheter

Chowderregeln | Hur beräkna Chowder-värde

Publicerad

den

Chowderregeln är en heuristisk metod för att hitta aktier med hög totalavkastning för din utdelningstillväxtportfölj. En kort definition av Chowder-regeln är nedan:

Chowderregeln är en heuristisk metod för att hitta aktier med hög totalavkastning för din utdelningstillväxtportfölj. En kort definition av Chowder-regeln är nedan:

Chowderregeln är ett regelbaserat system som används för att identifiera utdelningstillväxtaktier med stark totalavkastningspotential genom att kombinera direktavkastning och utdelningstillväxt.

Chowder-numret härleds från tillämpningen av Chowderregeln. Chowdervärdet beräknas som en akties aktuella direktavkastning plus dess 5-åriga utdelningstillväxttakt. Chowderregeln tillämpas på olika sätt på olika aktier. Kriterierna och reglerna är nedan:

Regel 1: Om aktien har en direktavkastning som är större än 3 procent, måste dess Chowder värde vara större än 12 procent.

Regel 2: Om en aktie har en direktavkastning på mindre än 3 procent, måste dess Chowder vara vara större än 15 procent.

Regel 3: Om en aktie är en utilities måste dess 5-åriga utdelningstillväxt plus dess direktavkastning vara större än 8 procent.

Detta betyder att vad som går som en ”bra” Chowder Number-poäng beror på en akties aktuella utdelningsavkastning (om den är över eller under 3 procent) och sektorn den är i (om det är ett verktyg eller inte).

Regler baserade på intelligenta investeringskoncept

Chowderregeln kombinerar 2 intelligenta investeringskoncept:

  • Förväntad total avkastningsinvestering
  • Säkerhetsmarginal

Investering med förväntad totalavkastning är en strategi där investerare letar efter företag med den högsta förväntade sammansatta årliga tillväxttakten. Den förväntade sammansatta årliga tillväxttakten uppskattas som direktavkastning plus förväntad tillväxt per aktie plus årliga värderingsförändringar. Med andra ord tar totalavkastningsinvesteringar hänsyn till de enda 3 källorna till aktiemarknadsavkastning:

  • Utdelningar
  • Tillväxt per aktie
  • Värdering multipla höjningar

Konceptet Margin of Safety” populariserades av Warren Buffetts mentor (och värdeinvesteringspionjär) Benjamin Graham.

Benjamin Graham krävde en säkerhetsmarginal i sina investeringar. Om han trodde att det verkliga värdet av en aktie var 100 dollar, var han inte villig att betala 100 dollar för det. Graham krävde vanligtvis en säkerhetsmarginal på 33 procent. I 100 dollars-exemplet skulle Graham bara betala 67 dollar för aktien.

Genom att kombinera säkerhetsmarginalprincipen med aktierna i företag som handlas under likvidationsvärdet tillät Graham att öka sin förmögenhet med cirka 20 procent per år i decennier.

Målet med Chowderregeln

Målet med Chowderregeln är att skapa en långsiktig sammansatt årlig tillväxttakt på över 8 procent.

Chowderregeln tillämpar bådeMargin of Safety” och ”Total Return”-tänkande för att uppnå detta mål.

För aktier med en direktavkastning över 3 procent används en 33 procent säkerhetsmarginal. Istället för att hoppas att allt går smidigt med en aktie med en beräknad CAGR på 8 procent, investera i aktier med en beräknad CAGR på 12 procent och ge dig själv en 33 procent säkerhetsmarginal.

Säkerhetsmarginalen utökas för snabbväxande utdelningsaktier med låg avkastning. Om en aktie har en direktavkastning under 3 procent utökas den förväntade CAGR som krävs från 12 procent till 15 procent. Detta ger dig en säkerhetsmarginal på 47 procent. Intuitionen bakom detta är att snabbväxande aktier sannolikt kommer att ha sin tillväxt långsam vid någon framtida punkt, så en högre säkerhetsmarginal krävs.

Nyttoaktier, så kallade utilities, har vanligtvis hög avkastning och låg tillväxttakt. De är mycket reglerade och har vanligtvis regionala konkurrensfördelar från starka inträdeshinder. Som ett resultat tas säkerhetsmarginalen på allmännyttiga lager bort med hjälp av Chowderregeln. Utility-aktier behöver bara ha en förväntad totalavkastning på 8 procent för att klara Chowderregeln.

Innan du tillämpar Chowderregeln bör du hitta högkvalitativa företag med utmärkta ledningar som är värda att hålla på lång sikt. Chowderregeln träder i kraft först efter att du har identifierat ett företag som du vill köpa och behålla. Chowderregeln är det sista steget för att avgöra om företaget är prissatt att köpa eller inte.

Förbättring av Chowderregeln

Chowderregeln är intuitivt vettig.

Det enda problemet vi har med Chowderregeln är hur opålitligt det är att använda 5-års utdelningstillväxt för att projicera tillväxt.

Utdelningstillväxten är föremål för förändringar i utdelningsgraden. Ta följande exempel:

  • En akties vinst per aktie faller från 10,00 USD till 5,00 USD på 5 år
  • Aktien höjer sin utdelning från 1,00 USD per aktie till 3,00 USD per aktie på 5 år

Har aktien verkligen en fantastisk 20%+ tillväxttakt? Nej; den underliggande verksamheten är sannolikt på nedgång. Utdelningstillväxttakten visar en enorm tillväxt, men denna tillväxt är inte hållbar. Det beror på att utbetalningsgraden har ökat från 10 % till 60 % på 5 år. Det är därifrån den illusoriska tillväxten kommer.

Vinst per aktie-tillväxt är vanligtvis att föredra framför utdelningstillväxt som en indikator på underliggande affärstillväxt per aktie.

Siffror för vinst per aktie är långt ifrån idiotsäkra. De är beroende av vinstmarginaler. Vinstmarginaler innebär vanligtvis att de återgår under långa tidsperioder och kan orättvist sneda (antingen upp eller ner) ett företags verkliga underliggande affärstillväxt.

Vi föredrar att använda en rimlig uppskattning av framtida tillväxt som är baserad på historisk tillväxt av vinst per aktie, ledningens förväntningar på tillväxt framöver och vår egen analys av framtida tillväxtpotential.

Att uppskatta framtida tillväxt sätter mänsklig fördom i investeringsbeslutet. Det eliminerar också fel från redovisningsmässiga oegentligheter eller engångsvinster (eller utdelningar) toppar eller nedgångar. Målet med att uppskatta framtida tillväxt är att vara rimlig och försiktig, inte att vara stel.

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

34GI ETF bara eurodenominerade företagsobligationer med förfall 2024

Publicerad

den

iShares iBonds Dec 2034 Term EUR Corporate UCITS ETF EUR (Dist) (34GI ETF) med ISIN IE000SBJO6L2, strävar efter att spåra Bloomberg MSCI December 2034 Maturity EUR Corporate ESG Screened index. Bloomberg MSCI December 2034 Maturity EUR Corporate ESG Screened-index följer företagsobligationer denominerade i EUR. Indexet speglar inte ett konstant löptidsintervall (som är fallet med de flesta andra obligationsindex).

iShares iBonds Dec 2034 Term EUR Corporate UCITS ETF EUR (Dist) (34GI ETF) med ISIN IE000SBJO6L2, strävar efter att spåra Bloomberg MSCI December 2034 Maturity EUR Corporate ESG Screened index. Bloomberg MSCI December 2034 Maturity EUR Corporate ESG Screened-index följer företagsobligationer denominerade i EUR. Indexet speglar inte ett konstant löptidsintervall (som är fallet med de flesta andra obligationsindex).

Istället ingår endast obligationer som förfaller under det angivna året (här: 2034) i indexet. Indexet består av ESG (environmental, social and governance) screenade företagsobligationer. Betyg: Investment Grade. Löptid: december 2034 (Denne ETF kommer att stängas efteråt).

Denna ETFs TER (total cost ratio) uppgår till 0,12 % p.a. iShares iBonds Dec 2034 Term EUR Corporate UCITS ETF EUR (Dist) är den billigaste ETF som följer Bloomberg MSCI December 2034 Maturity EUR Corporate ESG Screened index. ETFen replikerar resultatet för det underliggande indexet genom samplingsteknik (köper ett urval av de mest relevanta indexbeståndsdelarna). Ränteintäkterna (kupongerna) i ETFen delas ut till investerarna (Årligen).

Denna ETF lanserades den 5 november 2024 och har sin hemvist i Irland.

Investeringsmål

Fondens mål är att uppnå avkastning på din investering genom en kombination av kapitaltillväxt och inkomst på fondens tillgångar, vilket återspeglar avkastningen från Bloomberg MSCI December 2034 Maturity EUR Corporate ESG Screened Index, fondens jämförelseindex

Handla 34GI ETF

iShares iBonds Dec 2034 Term EUR Corporate UCITS ETF EUR (Dist) (34GI ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRONordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
XETRAEUR34GI

Största innehav

EmittentVikt %
BANQUE FEDERATIVE DU CREDIT MUTUEL SA3.17
UNICREDIT SPA3.06
CREDIT AGRICOLE SA2.99
BANCO SANTANDER SA2.68
ABN AMRO BANK NV2.49
BNP PARIBAS SA2.29
VERIZON COMMUNICATIONS INC2.02
NOVO NORDISK FINANCE NETHERLANDS BV2.02
BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA SA1.85
ENI SPA1.84

Innehav kan komma att förändras

Fortsätt läsa

Nyheter

Jupiter listar eurohedgad fond som investerar i statsobligationer på Xetra

Publicerad

den

Fidelity Global Equity Research Enhanced PAB UCITS ETF förvaltas aktivt och investerar i företag över hela världen. ETFen styrs av målen i Parisavtalet om klimatförändringar. Urvalet och viktningen av företagen baseras på en kvantitativ och fundamental analys med syftet att maximera portföljintäkterna och samtidigt minska koldioxidutsläppen.

Fidelity Global Equity Research Enhanced PAB UCITS ETF förvaltas aktivt och investerar i företag över hela världen. ETFen styrs av målen i Parisavtalet om klimatförändringar. Urvalet och viktningen av företagen baseras på en kvantitativ och fundamental analys med syftet att maximera portföljintäkterna och samtidigt minska koldioxidutsläppen.

Jupiter Global Government Bond Active UCITS ETF förvaltas aktivt och investerar främst i statsobligationer. Dessutom kan fonden i mindre utsträckning även anskaffa företagsobligationer, värdepapperiseringar, konvertibla obligationer och penningmarknadsinstrument. Urvalet av värdepapper görs genom en kombination av makroekonomisk analys uppifrån och uppifrån och upp.

NamnISIN
Kortnamn
AvgiftUtdelnings-
policy
Fidelity Global Equity Research Enhanced PAB UCITS ETFIE000TYGG0N6
FRPG (EUR)
0,25%Ackumulerande
Jupiter Global Government Bond Active UCITS ETFAcc EUR HedgedIE000WOBV8X1
UGOV (EUR)
0,30%Ackumulerande

Produktutbudet inom Deutsche Börses ETF- och ETP-segment omfattar för närvarande totalt 2 596 ETFer, 203 ETCer och 282 ETNer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 25 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer och ETPer i Europa.

Fortsätt läsa

Nyheter

WXLM ETP spårar krypotvalutan Stellar

Publicerad

den

WisdomTree Physical Stellar Lumens (XLMW ETP) med ISIN GB00BN7K9C82, är en fysiskt backad börshandlad produkt (ETP) utformad för att erbjuda aktieägare ett enkelt, säkert och kostnadseffektivt sätt att få exponering mot priset på Lumens. ETP:n ger enkel investeraråtkomst, handelsbarhet, transparens och institutionella förvaringslösningar inom en robust fysiskt backad struktur. Denna ETP säkrar för närvarande inte tillgångar.

WisdomTree Physical Stellar Lumens (WXLM ETP) med ISIN GB00BN7K9C82, är en fysiskt backad börshandlad produkt (ETP) utformad för att erbjuda aktieägare ett enkelt, säkert och kostnadseffektivt sätt att få exponering mot priset på Lumens. ETPen ger enkel investeraråtkomst, handelsbarhet, transparens och institutionella förvaringslösningar inom en robust fysiskt backad struktur. Denna ETP säkrar för närvarande inte tillgångar.

Varför investera?

  • Fysiskt uppbackad av Lumens
  • Varje andel har en motsvarande Lumens-rättighet professionellt säkrad i ”kylförvaring”
  • WisdomTree är världsledande på att säkra fysiska metaller som ligger till grund för ETPer och har använt samma struktur för att skydda fondinnehav

    Institutionella kryptovalutaförvaringslösningar som kontinuerligt utvärderas och övervakas av WisdomTree
  • ETP-strukturen passar sömlöst in i nuvarande portföljförvaltningsstrukturer

Potentiella risker

  • En investering i en ETP innebär en viss risk. Alla investeringsbeslut bör baseras på informationen i relevant prospekt. Potentiella investerare bör inhämta oberoende redovisnings-, skatte- och juridisk rådgivning och bör konsultera sina professionella rådgivare för att fastställa lämpligheten av denna ETP som investering för deras egna omständigheter.
  • Denna ETP är strukturerad som ett skuldebrev och inte som aktier (eget kapital) och kan skapas och lösas in på begäran av auktoriserade deltagare och handlas på börsen precis som aktier i ett företag. Denna ETP är inte en UCITS-produkt.
  • Marknadsrisk: Priset på Lumens kan fluktuera och kan påverkas av många faktorer, inklusive utbud och efterfrågan, de globala finansmarknaderna och andra politiska, finansiella eller ekonomiska händelser. Värdet på värdepapper i denna ETP påverkas direkt av ökningar och minskningar av Lumens värde. Följaktligen kan värdet på ett värdepapper gå upp eller ner och en värdepappersinnehavare kan förlora en del av eller hela det investerade beloppet men kan inte förlora mer än det investerade beloppet.
  • • Risk för digitala tillgångar: I den utsträckning en relevant börs, där ETP-värdepapper är noterade, är stängd medan marknaderna för Lumens förblir öppna, kan betydande prisrörelser ske. Detta kan begränsa en investerares förmåga att reagera på prisrörelser eller volatilitet i värdet på Lumens tills den relevanta börsen är öppen för handel.
  • Teknisk risk: Digitala tillgångsnätverk är en relativt ny tillgångsklass där den underliggande tekniken är under aktiv utveckling. Detta kan leda till tekniska fel, nätverksavbrott eller cybersäkerhetsincidenter som därefter kan påverka priset på Lumens och/eller leda till att nätverket inte är tillgängligt för transaktioner.
  • Likviditetsrisk: Det finns ingen säkerhet för att värdepapper alltid kan köpas eller säljas på en börs eller att marknadspriset till vilket värdepapperen kan handlas på en börs alltid korrekt kommer att återspegla priset på Lumens.
  • Valutarisk: Priset på Lumens noteras vanligtvis i amerikanska dollar. I den utsträckning en värdepappersinnehavare värderar sina innehav i en annan valuta kommer värdet att påverkas av förändringar i växelkursen.
  • Förvaringsrisk: Det finns en risk att eventuella Lumens som innehas av förvaringsinstitutet kan förloras, bli stulna eller skadade och att emittenten kanske inte kan uppfylla sina skyldigheter avseende värdepapperen i händelse av att förvaringsinstitutets försäkring är otillräcklig för att täcka sådana skulder.
  • Se avsnittet om riskfaktorer i prospektet för en mer detaljerad diskussion om de potentiella riskerna.

Produktöverblick

Produktöverblick
BasvalutaUSD
Bloomberg TickerXLMW SW
UtlåningNo
Index Bloomberg TickerCXLMRVLN
IndexnamnCoinDesk Stellar CCIXber VWAP 4PM London Rate
ISINGB00BN7K9C82
HävstångNej
Fysisk inlösenJa
StakingNej
HemvistJersey
ReplikeringsmetodFysskt uppbackad av XLM
Avgift0,50%

Handla WXLM ETP

WisdomTree Physical Stellar Lumens (WXLM ETP) är en europeisk börshandlad kryptovaluta. Denna ETP handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETP genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel  Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.

BörsValutaKortnamn
XetraEURWXLM
SIXCHFXLMW
Euronext(FR)EURWXLM
SIXUSDXLMW
Euronext(NL)USDXLMW

Underliggande tillgångar

Tillgång
Lumens (XLM)100,00%

Fortsätt läsa

Prenumerera på nyheter om ETFer

* indicates required

Populära