Please find below Hashdex monthly crypto market update and performance attribution for our Crypto-Index ETPs for August 2024. Additionally, here is the link of Hashdex latest CIO Note where Samir Kerbage discuss about Bitcoin as a potential strategic reserve.
Note our flagship ETP on the Nasdaq Crypto Index (HASH or HDX1) currently has ~$180 million in AUM, making it the largest crypto index ETP in Europe.
Hashdex Crypto Index ETPs: performances (USD) as of end of August 24
• Beta Index ETP – Nasdaq Crypto Index ETP (HASH or HDX1): August -14%, YTD +26%, 12m +96%.
• Smart-Beta Index ETP – Crypto Momentum Index ETP (HAMO or HDXM): August -3%, YTD 0.7%, 12m +68%.
Before diving into our usual monthly commentary, we wanted to address the recent volatility in crypto asset prices:
Macroeconomic Uncertainty The anticipation of potential interest rate cuts by the Federal Reserve and heightened volatility ahead of central bank meetings have impacted broader markets, including crypto assets with outflows coming from US Bitcoin ETFs. The current economic landscape, with ongoing uncertainty around monetary policy shifts, has added pressure to Bitcoin’s price.
Bitcoin’s Seasonal Patterns Historically, August tends to be a challenging month for Bitcoin. However, as we look ahead, the potential for increased market liquidity from expected rate cuts, combined with other drivers (regulation, institutionalisation / US ETFs, US elections, crypto cycles), could mean an interesting entry point for investors.
Market Update – August 24
August was marked by notable global market events, including turbulence in Japan that had ripple effects across financial markets, including crypto assets (see our CIO letter on the topic). Early in the month, a surprise move by the Bank of Japan to adjust its monetary policy led to heightened volatility in Japanese equities and a temporary selloff in global risk assets, with S&P and Nasdaq closing with losses of 6.1% and 7.6%. This had a broader impact on markets, with the Nasdaq Crypto Index (NCI) experiencing a sharp initial drop of 21.3% a typical response to short-term uncertainty in global macroeconomic conditions.
However, crypto markets showed resilience, rebounding strongly throughout the month. The NCI saw a recovery of over 20% between August 5 and 24, supported by growing optimism around the potential for interest rate cuts by the FED and ongoing signs of institutional demand for crypto assets. While the NCI ultimately closed the month down 13.9%, this was largely due to a late-month pullback as broader financial markets adjusted to evolving macroeconomic data.
Importantly, despite the monthly volatility, the NCI remains up more than 25% year-to-date and nearly 100% over the past 12 months, highlighting the long-term growth and potential of the asset class.
Nasdaq Crypto Index (NCI) relative to other asset class in August 24
Source: Hashdex, as of 30/08/24.
S&P 500 and EuroStoxx 50 both experienced modest growth during the month (2.3% and 4.0%, respectively), reflecting a relatively stable environment in equity markets. In contrast, the NCI, was more sensitive to macroeconomic factors and market sentiment shifts, saw greater volatility.
August ’s Performance attribution
Nasdaq Crypto Index (NCI)
All constituents of the Nasdaq Crypto Index recorded losses. Bitcoin, which is the largest asset in the index, declined by 9,8%, contributing significantly to the overall performance. Ethereum and Solana, the second and third largest position, both dropping 23,3%, reflecting broader market pressures on altcoin. Despite these losses, XRP (-0.21%) and Litecoin (-0.11%) demonstrated relative resilience, experiencing smaller declines compared to other constituents.
Source: Hashdex, as of 30/08/24.
Crypto Momentum Factor Index (HAMO)
Tron (TRX), with the highest weight in the Momentum Index was the only positive contributor and its dynamic almost erased all the negative contributor in August.
BlackRocks spot Bitcoin ETF (IBIT) genererar nu ~187,2 miljoner dollar i årliga avgifter, enligt Bloomberg. Det är mer än de ~187,1 miljoner dollar i årliga avgifter som deras Core S&P 500 ETF (IVV) drar in, trots att IVV är nästan 9 gånger större, med 624 miljarder dollar i tillgångar jämfört med IBITs 75 miljarder dollar.
Med en kostnadskvot på 0,25 % har IBIT mycket snabbt blivit en seriös inkomstkälla för världens största kapitalförvaltare.
IBIT är nu den tredje mest intäktsgenererande ETFen för BlackRock som har mer än 1 000 ETFer, och är bara 9 miljarder dollar ifrån (och ett praktiskt taget hinder) att vara nummer 1. Bara ännu en galen statistik för en 1,5 år gammal ETF. Här är topp 10-listan för Blackrock/iShares.
Det är välkänt att företag med mindre börsvärden genererar högre avkastning på lång sikt. Men de kommer också med högre risker som investerare bör hantera effektivt. Diversifiering av investeringar med ETFer är det säkraste alternativet för en oberoende investerare att närma sig amerikanska småbolag.
Det finns i huvudsak tre index tillgängliga för att investera med ETF:er i småbolag i USA. Denna investeringsguide för småbolagsaktier i USA hjälper dig att navigera mellan särdragen hos Russell 2000®, MSCI USA Small Cap, S&P SmallCap 600 och ETF:erna som spårar dem. Det gör att du kan hitta de mest lämpliga ETFerna för amerikanska småbolag för dig genom att rangordna dem enligt dina preferenser.
Vi har identifierat olika index för amerikanska småbolag som spåras av 15 olika börshandlade fonder. Den årliga förvaltningskostnaden för dessa ETFer ligger mellan 0,14 och 0,49 procent.
De största US Small Cap ETF efter fondstorlek i EUR
Russell 2000®-indexet spårar ca. 2 000 av de minsta företagen (mätt som totalt börsvärde) från det underliggande Russell 3000®-indexet, som består av de största 3 000 amerikanska företagen. Russell 2000®-indexet representerar ca. 10 procent av det totala börsvärdet för Russell 3000®-index. Aktierna som passerar urvalsskärmen viktas av deras marknadsvärde på fritt flytande nivå.
Metodik för Russell 2000®
Ca. 2000 småbolagsaktier från USA
Indexomräkning sker årligen. Undantag: tillägg på grund av nya börsintroduktioner, som sker kvartalsvis
Underliggande index har krav för inkludering såsom lägsta börsvärde, stängningskurs, fritt flytande, plats för handel med majoriteten av ett företags aktier
Urvalskriterier: ca. 2 000 minsta aktier från Russell 3000®-indexet ingår
Index viktat med fritt flytande marknadsvärde
S&P SmallCap 600-index
S&P SmallCap 600-indexet inkluderar 600 amerikanska småbolagsaktier från det underliggande S&P 1500® Composite-indexet. Företag måste ha ett ojusterat börsvärde på 600 miljoner till 2,4 miljarder USD för att ingå i indexet. Aktierna som passerar urvalsskärmen viktas av deras marknadsvärde på free float nivå.
Metodik för S&P SmallCap 600
600 småbolagsaktier från USA
Indexombalansering sker kvartalsvis
Indexet har minimikriterier för likviditet, free float och finansiell bärkraft (positiv vinst under det senaste året och kvartalet)
Urvalskriterier: 600 minsta företag från det underliggande S&P 1500® Composite-indexet med ett ojusterat börsvärde på 600 miljoner till 2,4 miljarder USD
Index viktat med fritt flytande marknadsvärde
En jämförelse av ETFer för amerikanska småbolag
Förutom avkastning finns det ytterligare viktiga faktorer att tänka på när du väljer en ETF för amerikanska småbolag. För att ge ett bra beslutsunderlag hittar du en lista över alla ETFer för amerikanska småbolag med information om kortnamn, kostnad, utdelningspolicy, fondens hemvist och replikeringsmetod.
För ytterligare information om respektive börshandlad fond, klicka på kortnamnet i tabellen nedan.
Den börshandlade fonden investerar minst 70 procent i aktier från tillväxtmarknader över hela världen. Upp till 30 procent av tillgångarna kan placeras i private equity-instrument, värdepapper med fast ränta med investment grade-rating och penningmarknadsinstrument. Värdepapper väljs utifrån hållbarhetskriterier och en kvantitativ investeringsmodell.
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,30 % p.a. iShares Emerging Markets Equity Enhanced Active UCITSETF USD (Acc) är den enda ETF som följer iShares Emerging Markets Equity Enhanced Active-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.
Denna ETF lanserades den 31 juli 2024 och har sin hemvist i Irland.
Varför EMEE?
Fonden förvaltas aktivt och använder kvantitativa modeller som ägs av investeringsförvaltaren för att uppnå en systematisk, regelbaserad strategi för aktieurval på tillväxtmarknader.
Modellerna väljer aktier från ett brett universum av aktier och rangordnar dem brett enligt tre kategorier: företagsfundament, marknadssentiment och makroekonomiska teman.
Fonden har kategoriserats som en artikel 8-fond enligt SFDR.
Investeringsmål
Fonden förvaltas aktivt och strävar efter att uppnå långsiktig kapitaltillväxt på din investering, med hänvisning till MSCI Emerging Markets Index (”Riktmärket”) för avkastning.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.