Please find below Hashdex monthly crypto market update and performance attribution for our Crypto-Index ETPs for August 2024. Additionally, here is the link of Hashdex latest CIO Note where Samir Kerbage discuss about Bitcoin as a potential strategic reserve.
Note our flagship ETP on the Nasdaq Crypto Index (HASH or HDX1) currently has ~$180 million in AUM, making it the largest crypto index ETP in Europe.
Hashdex Crypto Index ETPs: performances (USD) as of end of August 24
• Beta Index ETP – Nasdaq Crypto Index ETP (HASH or HDX1): August -14%, YTD +26%, 12m +96%.
• Smart-Beta Index ETP – Crypto Momentum Index ETP (HAMO or HDXM): August -3%, YTD 0.7%, 12m +68%.
Before diving into our usual monthly commentary, we wanted to address the recent volatility in crypto asset prices:
Macroeconomic Uncertainty The anticipation of potential interest rate cuts by the Federal Reserve and heightened volatility ahead of central bank meetings have impacted broader markets, including crypto assets with outflows coming from US Bitcoin ETFs. The current economic landscape, with ongoing uncertainty around monetary policy shifts, has added pressure to Bitcoin’s price.
Bitcoin’s Seasonal Patterns Historically, August tends to be a challenging month for Bitcoin. However, as we look ahead, the potential for increased market liquidity from expected rate cuts, combined with other drivers (regulation, institutionalisation / US ETFs, US elections, crypto cycles), could mean an interesting entry point for investors.
Market Update – August 24
August was marked by notable global market events, including turbulence in Japan that had ripple effects across financial markets, including crypto assets (see our CIO letter on the topic). Early in the month, a surprise move by the Bank of Japan to adjust its monetary policy led to heightened volatility in Japanese equities and a temporary selloff in global risk assets, with S&P and Nasdaq closing with losses of 6.1% and 7.6%. This had a broader impact on markets, with the Nasdaq Crypto Index (NCI) experiencing a sharp initial drop of 21.3% a typical response to short-term uncertainty in global macroeconomic conditions.
However, crypto markets showed resilience, rebounding strongly throughout the month. The NCI saw a recovery of over 20% between August 5 and 24, supported by growing optimism around the potential for interest rate cuts by the FED and ongoing signs of institutional demand for crypto assets. While the NCI ultimately closed the month down 13.9%, this was largely due to a late-month pullback as broader financial markets adjusted to evolving macroeconomic data.
Importantly, despite the monthly volatility, the NCI remains up more than 25% year-to-date and nearly 100% over the past 12 months, highlighting the long-term growth and potential of the asset class.
Nasdaq Crypto Index (NCI) relative to other asset class in August 24
Source: Hashdex, as of 30/08/24.
S&P 500 and EuroStoxx 50 both experienced modest growth during the month (2.3% and 4.0%, respectively), reflecting a relatively stable environment in equity markets. In contrast, the NCI, was more sensitive to macroeconomic factors and market sentiment shifts, saw greater volatility.
August ’s Performance attribution
Nasdaq Crypto Index (NCI)
All constituents of the Nasdaq Crypto Index recorded losses. Bitcoin, which is the largest asset in the index, declined by 9,8%, contributing significantly to the overall performance. Ethereum and Solana, the second and third largest position, both dropping 23,3%, reflecting broader market pressures on altcoin. Despite these losses, XRP (-0.21%) and Litecoin (-0.11%) demonstrated relative resilience, experiencing smaller declines compared to other constituents.
Source: Hashdex, as of 30/08/24.
Crypto Momentum Factor Index (HAMO)
Tron (TRX), with the highest weight in the Momentum Index was the only positive contributor and its dynamic almost erased all the negative contributor in August.
Bitwise Asset Management Europachef Bradley Duke guidar i sin Bitcoin Outlook Proactives Stephen Gunnion genom den senaste utvecklingen i det amerikanska kryptolandskapet under Trump-administrationen.
Duke noterade viktiga policyändringar, inklusive utnämningen av David Sacks till ”kryptotsar” och en verkställande order som avvisar en amerikansk centralbanks digitala valuta (CBDC). Han lyfte också fram nytt regulatoriskt fokus på stablecoins och justeringar av amerikanska redovisningsprinciper som gynnar kryptoinvesterare.
Duke diskuterade skapandet av en amerikansk suverän förmögenhetsfond som syftar till att investera i Bitcoin och andra kryptovalutor, ett drag som kan driva på en långsiktig institutionell adoption. Han påpekade att 22 amerikanska stater redan har uttryckt intresse för att hålla Bitcoin i sina statskassor.
Om marknadstrender förklarade Duke att Bitcoin har handlats till runt 100 000 dollar, med vissa prisfluktuationer kopplade till bredare ekonomiska problem, inklusive handelsspänningar mellan USA och Kina. Han noterade att en stark US-dollar historiskt sett har fungerat som en motvind för Bitcoin, medan minskande valutabalanser indikerar hausseartad känsla.
Framöver nämnde Duke att förra årets Bitcoin-halveringshändelse kan påverka utbudet och priserna avsevärt. Han välkomnade också BlackRocks inträde på den europeiska kryptobörshandlade produktmarknaden, och konstaterade att konkurrens driver innovation och marknadstillväxt.
Det betyder att det går att handla andelar i denna börshandlade produkt genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, SAVR och Avanza.
I denna text tittar vi närmare på olika börshandlade produkter som ger exponering mot Lido DAO. Precis som för många andra kryptovalutor och tokens finns det flera olika börshandlade produkter som spårar Lido DAO. Vi har identifierar tre stycken sådana produkter.
De olika produkterna skiljer sig en del åt, en del av emittenter av ETPer arbetar med så kallad staking för vissa kryptovalutor, vilket gör att förvaltningsavgiften kan pressas ned. Det är emellertid inte så att alla dessa börshandlade produkter är identiska varför det är viktigt att läsa på.
Börshandlade produkter som ger exponering mot Lido DAO
Precis som för många andra kryptovalutor och tokens finns det flera olika börshandlade produkter som spårar Lido DAO. Det finns faktiskt en börshandlad produkt som är noterade på svenska börser vilket gör att den som vill handla med dessa slipper växlingsavgifterna, något som kan vara skönt om det gäller upprepade transaktioner i olika riktningar.
För ytterligare information om respektive ETP klicka på kortnamnet i tabellen nedan.
Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield UCITSETFAcc (VGWE ETF) med ISIN IE00BK5BR626, försöker spåra FTSE All-World High Dividend Yield-index. FTSE All-World High Dividend Yield-index spårar högutdelningsavkastande aktier globalt.
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,29 % p.a. Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield UCITSETFAcc är den billigaste ETF som följer FTSE All-World High Dividend Yield-index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom samplingsteknik (köper ett urval av de mest relevanta indexbeståndsdelarna). Utdelningarna i ETF:n ackumuleras och återinvesteras.
Vanguard FTSE All-World High Dividend Yield UCITSETFAcc är en stor ETF med tillgångar på 625 miljoner euro under förvaltning. ETFen lanserades den 24 september 2019 och har sin hemvist i Irland.
Fondens mål
Fonden använder sig av en passiv förvaltning – eller indexering – investeringsmetod, genom fysiskt förvärv av värdepapper, och strävar efter att följa utvecklingen för FTSE All-World High Dividend Yield Index (”Indexet”).
Indexet består av stora och medelstora företagsaktier, exklusive fastighetsfonder, på utvecklade och tillväxtmarknader som ger utdelningar som i allmänhet är högre än genomsnittet.
Fonden försöker: 1. Spåra indexets utveckling genom att investera i ett representativt urval av värdepapper som ingår i indexet. 2. Förbli fullt investerad utom under extraordinära marknadsförhållanden, politiska eller liknande förhållanden.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.