ESG har kommit att bli ett allt viktigare tema när det gäller investeringar, men många vet fortfarande inte vad det betyder eller hur detta påverkar deras placeringar.

ESG-investering (miljö-, social- och samhällsstyrning) avser en klass av investeringar som också kallas ”hållbara investeringar”. Detta är ett paraplybegrepp för investeringar som både söker en positiv avkastning och en långsiktig påverkan på samhälle, miljö och verksamhetens resultat. Det finns flera olika kategorier av hållbara investeringar. De inkluderar impact-investering, socialt ansvarsfull investering (SRI), ESG och värdebaserade investeringar. En annan tankeskola sätter ESG under paraplyt SRI. Enligt SRI finns etiska investeringar, ESG-investeringar och impact-investeringar.

Financial Times Lexicon definierar ESG som ”en generisk term som används på kapitalmarknaderna och används av investerare för att utvärdera företagens beteende och för att bestämma företagens framtida ekonomiska resultat.” Termen används av investerare för att utvärdera företag och bestämma företagens framtida ekonomiska resultat. Det tillägger att ESG ”är en delmängd av icke-finansiella resultatindikatorer som inkluderar hållbara, etiska frågor och bolagsstyrningsfrågor som att hantera ett företags koldioxidavtryck och se till att det finns system för att säkerställa ansvarsskyldighet.” De är faktorer i investeringsöverväganden som används i riskbedömningsstrategier som ingår i både investeringsbeslut och processer för riskhantering.

Enligt Environmental, Social and Governance Issues in Investing: A Guide for Investment Professionals, ”Det finns en långvarig missuppfattning om att empiriska bevis visar att ESG-överväganden påverkar ekonomiskt resultat negativt.” Det tillägger att ”För investerare är en viktig idé i diskussionen om ESG-frågor att systematisk övervägande av ESG-frågor sannolikt kommer att leda till mer fullständiga investeringsanalyser och bättre informerade investeringsbeslut.”

ESG-frågor

ESG hänvisar också till miljö-, social- och styrningsfrågor som en investerare kan överväga när denne gör en investering. Nedan följer exempel på ESG-problem.

Miljörisker som skapas av affärsaktiviteter kan ha en faktisk eller potentiell negativ inverkan på luft, mark, vatten, ekosystem och människors hälsa. Företagets miljöaktiviteter beaktade ESG-faktorer inkluderar hantering av resurser och förebyggande av föroreningar, minskning av utsläpp och klimatpåverkan och genomförande av miljörapportering eller avslöjande. Miljöpositiva resultat inkluderar att undvika eller minimera miljöansvar, sänka kostnader och öka lönsamheten genom energi och andra effektivitetsvinster samt minska reglerings-, tvister och anseende.

Sociala risker avser den påverkan som företag kan ha på samhället. De behandlas av företagets sociala aktiviteter som att främja hälsa och säkerhet, uppmuntra arbetsförhållanden, skydda mänskliga rättigheter och fokusera på produktintegritet. Socialt positiva resultat inkluderar ökad produktivitet och moral, minskad omsättning och frånvaro och förbättrad varumärkeslojalitet.

Risker för styrning gäller hur företagen drivs. Den behandlar områden som varumärkesoberoende och mångfald, företags riskhantering och överdriven kompensation från företagsledningen, genom bolagsstyrningsaktiviteter som att öka styrelsens mångfald och ansvarsskyldighet, skydda aktieägarna och deras rättigheter samt rapportera och avslöja information. Positiva resultat för styrelseformerna inkluderar att anpassa aktieägarnas och ledningens intressen och undvika obehagliga ekonomiska överraskningar.

Vad är attraktionen med ESG Investing?

Många investerare är inte bara intresserade av investeringarnas ekonomiska resultat. De är också intresserade av effekterna av sina investeringar och den roll deras tillgångar kan ha för att främja globala frågor som klimatåtgärder. En demografi som särskilt lockas av ESG-investeringar är millenials. Enligt en studie från 2006 kallad Cone Millennial Cause Study är det mer troligt att millenials litar på ett företag eller köper ett företags produkter när företaget har rykte om att vara socialt eller miljöansvarigt. Hälften av de tillfrågade är mer benägna att avvisa en produkt eller tjänst från ett företag som uppfattas som socialt eller miljömässigt oansvarigt.

ESG-investeringsfaktorer

ESG-investering tittar på ”extra-finansiella” variabler eller faktorer. Ansvariga investerare utvärderar företag med ESG-kriterier som ram för att granska investeringar eller för att bedöma risker i investeringsbeslut. Miljöfaktorer bestämmer företagets förvaltning av miljön och fokuserar på avfall och föroreningar, uttömning av resurser, utsläpp av växthusgaser, avskogning och klimatförändringar. Sociala faktorer tittar på hur ett företag behandlar människor och fokuserar på anställningsrelationer och mångfald, arbetsförhållanden, lokala samhällen, hälsa och säkerhet och konflikter.

Styrningsfaktorer tittar på företagspolicyn och hur ett företag styrs. De fokuserar på skattestrategi, ersättningar till ledningen, donationer och politisk lobbyverksamhet, korruption och mutor samt styrelsens mångfald och struktur.

ESG-investeringar kan ta olika former. S&P Dow Jones Index delar upp hållbarhet i två kategorier: ESG och grön eller koldioxidsnål. ESG: s ramverk för investeringar tenderar att fånga fler faktorer, medan grönt är mer fokuserat. Miljöfaktorer inkluderar avfallshantering, vattenhantering, användning av miljöresurser, miljöinformation, miljöpåverkan och minskning av föroreningar och utsläpp. Sociala faktorer inkluderar intressentanalys, arbetsplatsmentalitet, mänskliga rättigheter, mångfaldsrelationer, företagsmedborgarskap och filantropi. Styrningsfaktorer inkluderar styrelsestruktur, ledningsersättning, intressentpåverkan, intressenters rättigheter och förhållandet mellan ledning och intressenter.

Skillnaden mellan SRI, ESG och Impact Investing

Socially Responsible Investing (SRI) startade på 1970-talet eftersom investerare mest använde negativa screeningmetoder för att utesluta investeringar i vapen, tobak, spel, vuxenunderhållning och andra laster. Investering i dessa aktier ansågs stödja moraliskt ”dåliga” eller socialt oansvariga företag. Filosofin bakom denna praxis var att kapital skulle användas för moraliskt ”bra” industrier. Denna grund för att uppfatta företag inom SRI kritiseras som en snäv syn på investeringsuniversumet och därmed ett hinder för att bygga en optimal investeringsportfölj.

ESG-investering, även om det ibland anses vara synonymt med SRI, är sin egen investeringsklass. ESG-investering är integrationen av miljömässiga, sociala och styrande faktorer i den grundläggande investeringsprocessen. Med hjälp av ESG-faktorer eller ett ESG-ramverk kan investerare välja företag att investera i. ESG-faktorer som miljövänlighet anses vara faktorer i ett företags livslängd. Med andra ord, företag som följer högkvalitativa miljö-, social- och styrningsstandarder är mer benägna att överträffa sina kamrater på lång sikt.

Varför fungerar ESG-investeringar? Enligt Gitterman Wealth Management, “En framgångsrik ESG-förvaltare engagerar sig vanligtvis i följande strategi: Först kommer han att identifiera en uppsättning övertygande investeringar, baserat på hans traditionella kriterier för urval av investeringar. Efter detta kommer han att använda en ESG-lins på denna uppsättning lönsamma investeringar. Sist men inte minst väljer han de investeringar som förväntas generera en skalbar, lönsam påverkan. Anledningen till att påverkan och avkastning inte behöver uteslutas är att ESG-linsen endast används på lönsamma investeringar som har identifierats före linsen. ”

Effektinvestering anses vara den mest avancerade av de tre typerna av hållbar investering. Det handlar om att skapa en mätbar miljömässig och social påverkan vid sidan av ekonomisk avkastning. De två utesluter inte varandra. Även om vinst och inverkan kan komma i konflikt och motsäga, vilar investering genom att hitta ett sätt att genomföra både ekonomisk lönsamhet och skapa en positiv miljömässig och social påverkan.