Följ oss

Nyheter

Står priset på naturgas inför en fördubbling av priset?

Publicerad

den

Det finns ett överflöd av naturgas på marknaden, det vet alla. Det pågår så pass mycket prospektering och fracning världen över att det finns de som anser att priset på naturgas

Det finns ett överflöd av naturgas på marknaden, det vet alla. Det pågår så pass mycket prospektering och fracning världen över att det finns de som anser att står priset på naturgas kommer att vara låg för tid och evighet framöver. Just priset på den nordamerikanska marknaden har länge varit ett problem för producenterna av denna råvara eftersom det varit så pass lågt. I flera fall har vi sett hur dessa valt att elda upp sin naturgas eftersom det är mer fördelaktigt för dem än att sälja denna. Precis som en brunn med vatten kan komma att tömmas kan även de existerande lagren av naturgas komma att tömmas. I själva verket är det just vad som pågår, och det i en oroväckande rask takt och det finns all anledning att se vilka andra händelser som kan komma att påskynda denna process.

Lagersiffrorna utgör i sig en ganska anständig kudde för den som funderar på att investera i naturgas speciellt när det går att konstatera att lagren i maj var betydligt högre. Så frågan blir, varför sjunker lagren av naturgas så pass mycket, kan det vara så att det faktisk inte produceras så pass mycket shale gas som det har förespeglats marknaden?

Litet bakgrundsfakta

Produktionen av naturgas i USA minskade kontinuerligt fram till 2005, en trend som ledde till bestående underskott på denna energiråvara. Det var vid denna period som horisontell borrning började bli populärt, den dagliga gasproduktionen ökade från 51 bcfd 2005 till ett genomsnitt på 66,2 bcfd (miljarder kubikfot per dag) under 2011. Under vissa perioder såg vi att siffran parkerade sig över 70 bcfd. Under sommaren 2008 uppgick antalet borriggar för naturgas till höga 1.600 stycken, samtidigt som priset på naturgas under de första dagarna i juli toppade på 13,28 USD per MCF.

Under sex år ökade det dagliga utbudet av naturgas med 30 procent, men efterfrågan hängde inte med, den steg endast med hälften så mycket medan resten hamnade i lager. Resultatet blev att vi kunde se ett fall i priset på naturgas ned till 1,89 USD per MCF i april 2012. Pendeln har emellertid slagit över åt andra hållet nu eftersom både transportindustrin och elleverantörerna förstått att de kan dra fördel av och kapitalisera på det låga priset på naturgas.

EIA (US Energy Information Association) har spått en daglig genomsnittsproduktion av naturgas i USA på 68.98 bcfd och en daglig genomsnittskonsumtion på 69.91 bcfd vilket många bedömare anser vara optimistiska. Under slutet av Q2 2012 gick det att konstatera att den verkliga produktionen understeg 69 bcfd samtidigt som det totala antalet riggar sjönk till endast 486, den lägsta siffran på tretton år. Sedan dess har en viss återhämtning skett, och antalet riggar uppgår nu till 518. Flera av de stora gasproducenterna, till exempel COP och CHK, har stängt ned sin produktion av torr gas och fokuserar på flytande naturgas och olja.

Omvänt kan det vara så att konsumtionen överstiger EIAs prognoser, speciellt efter den varma sommaren i stora delar av USA, speciellt i de stora befolkningscentrumen i de nordöstra delarna av landet vilket bör ha orsakat en betydande efterfrågan på energi. Vidare har EIA rapporterat att för första gången någonsin så har ett kraftverk drivet av naturgas producerat mer elektricitet än koleldade anläggningar vilket är en milstolpe som kan komma att leda till en ökad efterfrågan på naturgas. I dag svarar naturgas och kol vardera för en tredjedel av den amerikanska kraftproduktionen. Naturgas är emellertid en renare energikälla än kol. Lägg därtill alla de kortsiktiga utbudsstörningarna, till exempel ett antal nedstängda kärnkraftverk, som påverkar befolkningen på den amerikanska östkusten.

Borrekonomi

De tidigaste horisontella borrningarna genomfördes av Mitchell Energy, nu en del av DNV, under 2005 i Barnett formationen i Forth Wort i Texas. Horisontell fracning har blivit betydligt mer sofistikerat under de senaste åren trots att kostnaden per brunn har ökat väsentligt. En genomsnittlig horisontell borrning i Texas ligger i häraden 8.5 till 12 miljoner dollar och når ett djup mellan 2.800 och 4.000 meter.

Den genomsnittliga brunnen kostar då 10 MUSD, och har en estimated ultimate recovery (EUR) på 6 bcf. Med ett pris på naturgasen på 2,00 USD uppgår de förväntade intäkterna till 12 MUSD, medan de vid ett pris på 3,00 USD uppgår till 18 MUSD. Detta är intäktssidan.

Dessa intäkter skall betala en del kostnader, det är allt från markägarens royalty som kan variera från allt mellan ¼ till 25 procent av de totala intäkterna. Skatten som i Texas uppgår till 7,5 procent, och denna dras innan dess att producenten får se sina pengar. Det finns även andra typer av skatter och kostnader som läggs på. Varje brunn har sedan en driftskostnad som varierar men som i genomsnitt ligger på mellan 120.000 och 160.000 USD per år. Kostnaden för konvertera gasen till pipelineoperatörens specifikationer då giftiga ämnen som svavelväte och koldioxid tas bort och överskottsvatten avlägsnas kan budgeteras till cirka 0,25 USD per MCF.

Efter en tid, vilken kan vara ett par månader eller år, så kommer trycket i brunnen att falla under vissa nivåer och det kommer att behövas en kompressor för att upprätthålla trycket. Är då naturgaspriset lågt som det är nu kommer det att i kombination med en minskad produktion ge brunnens ägare valet att endera installera kompressorn eller att stänga brunnen. Det sistnämna är något som skett med en hel del brunnar. Siffrorna ovan visar att det krävs ett gaspris på cirka 4 USD per MCF för att en brunn skall ge något överskott till sina ägare – givet att denna kan leverera en volym.

Nyligen publicerade data visar dessutom att många av dessa vertikala brunnar har en produktion som faller ganska snabbt, i flera fall finns det exempel på att produktionen har fallit med så mycket som 80 till 90 procent redan efter ett år. Det betyder att om den initiala produktionen legat på 5 mmcf (miljoner kubikfot) per dygn så kan den redan efter ett år ha fallit till mellan 500 och 750 mcf per dag vilket är ett ganska betydande tapp. Sedan är frågan hur länge en sådan brunn kan komma att fortsätta att producera, något som ingen kan svara på. Tekniken är fortfarande så pass ny att det inte finns några brunnar som producerat tio eller ens fem år efter att ha borrats horisontellt. Anta att en brunn inte levererar naturgas de 25 år som prognosticerats utan ”bara” åtta eller tio år, i sådant fall måste hela den ekonomiska kalkylen göras om.

Triggers

Vintern 2011/2012 var varmare än normalt i USA, vilket gjorde att efterfrågan på naturgas som en källa till att värma bostäder och andra byggnader, sjönk kraftigt. Det finns det som anser att det har med den globala uppvärmningen att göra medan andra anser att det var en effekt av naturfenomenet El Niño medan återigen andra anser att det är en kombination av ett antal faktorer. Oavsett orsak så nådde de kalla temperaturerna inte lika långt ned i USA eller lika ofta som tidigare år. I Europa var vintern å andra sidan extra kall vilket skylldes på North Atlantic Oscillation Index, låg solaktivitet och lågt förekommande solfläckar och solmagnetiskt flöde.

Under större delen av 2012 har priset på naturgas hållit sig under 3,00 USD. Kombinerar vi detta med det lägsta antalet borriggar på 13 år, sjunkande produktionsnivåer och minskade lager, innehållen gasproduktion, produktionstapp i brunnar och en ökad övergång från olja och kol till naturgas så känns denna råvara helt plötsligt intressant.

Kombinera detta med en högre temperaturer än normalt i USA, fler produktionsstörningar än vanligt, en eller flera orkaner som slår ut produktionen i Mexikanska Golfen ett par veckor och naturfenomenet La Niña. Det behöver inte vara så att alla dessa händelser förekommer samtidigt, det räcker med att vi ser att ett par av dessa förekommer samtidigt för att balansen i utbud och efterfrågan på naturgas skall störas kraftigt. Om det sedan leder till att priset på naturgas fördubblas eller inte är ännu så länge för tidigt att svara på, men det kan onekligen att leda till att priset stiger.

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

BJLW ETF köper eurodenominerade företagsobligationer med förfall 2029

Publicerad

den

BNP Paribas Easy Sustainable EUR Corporate Bond December 2029 UCITS ETF Acc (BJLW ETF) med ISIN LU2823896811, försöker följa Bloomberg Euro Corporate December 2029 Maturity Index. Bloomberg Euro Corporate December 2029 Maturity index följer företagsobligationer denominerade i EUR. Indexet återspeglar inte ett konstant löptidsintervall (som är fallet med de flesta andra obligationsindex). Istället ingår endast obligationer som förfaller under det angivna året (här: 2029) i indexet. Indexet består av ESG (environmental, social and governance) screenade företagsobligationer. Betyg: Investment Grade. Löptid: december 2029 (Denna ETF kommer att stängas efteråt).

BNP Paribas Easy Sustainable EUR Corporate Bond December 2029 UCITS ETF Acc (BJLW ETF) med ISIN LU2823896811, försöker följa Bloomberg Euro Corporate December 2029 Maturity Index. Bloomberg Euro Corporate December 2029 Maturity index följer företagsobligationer denominerade i EUR. Indexet återspeglar inte ett konstant löptidsintervall (som är fallet med de flesta andra obligationsindex). Istället ingår endast obligationer som förfaller under det angivna året (här: 2029) i indexet. Indexet består av ESG (environmental, social and governance) screenade företagsobligationer. Betyg: Investment Grade. Löptid: december 2029 (Denna ETF kommer att stängas efteråt).

Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,12 % per år. BNP Paribas Easy Sustainable EUR Corporate Bond December 2029 UCITS ETF Acc är den billigaste och största ETF som följer Bloomberg Euro Corporate December 2029 Maturity index. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Ränteintäkterna (kupongerna) i ETFen ackumuleras och återinvesteras.

BNP Paribas Easy Sustainable EUR Corporate Bond December 2029 UCITS ETF Acc är en liten ETF med tillgångar på 34 miljoner euro under förvaltning. Denna ETF lanserades den 5 juni 2024 och har sin hemvist i Luxemburg.

Handla BJLW ETF

BNP Paribas Easy Sustainable EUR Corporate Bond December 2029 UCITS ETF Acc (BJLW ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och Borsa Italiana.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRONordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
Borsa ItalianaEURACE29
Euronext ParisEURACE29
XETRAEURBJLW

Fortsätt läsa

Nyheter

TMX VettaFis Jane Edmondson om nya försvars-ETFer

Publicerad

den

Jane Edmondson, chef för indexproduktstrategi på TMX VettaFi, pratade med Proactive om expansionen av företagets försvarsfokuserade ETF-utbud och nya försvars-ETFer efter framgången med NATO Future of Defence UCITS ETF (ASWC) i Europa.

Jane Edmondson, chef för indexproduktstrategi på TMX VettaFi, pratade med Proactive om expansionen av företagets försvarsfokuserade ETF-utbud och nya försvars-ETFer efter framgången med NATO Future of Defence UCITS ETF (ASWC) i Europa.

Edmondson lyfte fram den senaste lanseringen av 8RMY UCITS ETF, som riktar sig mot ökade europeiska försvarsutgifter, drivet av NATOs reviderade mandat på 5 % av BNP och EUs Rearm Europe-initiativ. ”(8RMY består till 90 % av europeiska NATO-länder”, sa hon och förklarade dess fokus på cyberförsvar, AI, kvantteknik, drönare och infrastruktur.

Hon diskuterade också lanseringen av Future of Defence Indo-Pacific ex-China UCITS ETF (ASWJ), som täcker Indo-Stillahavsområdet exklusive Kina och erbjuder exponering mot länder som Japan, Sydkorea, Indien och Australien. Regionen ser ökande geopolitiska spänningar och strategiska förändringar mot försvarsautonomi och modernisering. ”Indien är nu den största spenderaren i regionen med 57 miljarder”, noterade Edmondson, och andra nationer ökar också sina budgetar avsevärt.

ETFerna återspeglar en bredare global upprustningstrend och erbjuder tematiska möjligheter för investerare. Alla tre fonderna har visat stark tidig avkastning och är positionerade för att dra nytta av fortsatta försvarsinvesteringar.

Handla ASWJ ETF

Future of Defence Indo-Pacific ex-China UCITS ETF (ticker: ASWJ) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och Euronext Paris. Av den anledningen förekommer olika kortnamn på samma börshandlade fond.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel  NordnetSAVRDEGIRO och Avanza.

Handla 8RMY ETF

Future of European Defence UCITS ETF (ticker: 8RMY) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och Euronext Paris. Av den anledningen förekommer olika kortnamn på samma börshandlade fond.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel  NordnetSAVRDEGIRO och Avanza.

Handla ASWC ETF

HANetf Future of Defence UCITS ETF (ASWC ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och London Stock Exchange. Av den anledningen förekommer olika kortnamn på samma börshandlade fond.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel  NordnetSAVRDEGIRO och Avanza.

Fortsätt läsa

Nyheter

EFRW ETF en likaviktad satsning på amerikanska S&P500-indexet

Publicerad

den

iShares S&P 500 Equal Weight UCITS ETF EUR Hedged (Acc) (EFRW ETF) med ISIN IE000DVLBQ03, syftar till att följa S&P 500® Equal Weight (EUR Hedged)-indexet. S&P 500® Equal Weight (EUR Hedged)-indexet följer large cap-aktier i USA med en fast viktning på 0,20 %. Valutasäkrad mot euro (EUR).

iShares S&P 500 Equal Weight UCITS ETF EUR Hedged (Acc) (EFRW ETF) med ISIN IE000DVLBQ03, syftar till att följa S&P 500® Equal Weight (EUR Hedged)-indexet. S&P 500® Equal Weight (EUR Hedged)-indexet följer large cap-aktier i USA med en fast viktning på 0,20 %. Valutasäkrad mot euro (EUR).

Den börshandlade fondens totala kostnadskvot (TER) uppgår till 0,17 % per år. iShares S&P 500 Equal Weight UCITS ETF EUR Hedged (Acc) är den billigaste ETFen som följer S&P 500® Equal Weight (EUR Hedged)-indexet. ETFen replikerar det underliggande indexets utveckling genom fullständig replikering (genom att köpa alla indexkomponenter). Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.

iShares S&P 500 Equal Weight UCITS ETF EUR Hedged (Acc) är en mycket liten ETF med 1 miljon euro förvaltade tillgångar. Denna ETF lanserades den 8 maj 2025 och har sitt säte i Irland.

Varför EFRW?

Ger exponering mot 500 aktier från amerikanska toppföretag i ledande branscher i den amerikanska ekonomin.

Indexet mäter resultatet för värdepapper inom S&P 500-indexet (moderindexet), där varje värdepapper har samma viktning inom indexet vid ombalanseringsdatumet.

Exponering mot företag inom S&P 500 med en större viktning i de mindre börsvärderade företagen.

Investeringsmål

Fonden strävar efter att uppnå en avkastning på investeringen, genom kapital- och inkomstavkastning på sina tillgångar, som återspeglar avkastningen på S&P 500 Equal Weight-indexet.

Handla EFRW ETF

iShares S&P 500 Equal Weight UCITS ETF EUR Hedged (Acc) (EFRW ETF) är en europeisk börshandlad fond. Denna fond handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel  Nordnet, SAVR, DEGIRO och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
gettexEUREFRW
XETRAEUREFRW

Största innehav

Kort-
namn
NamnSektorVikt (%)ISINValuta
USDUSD CASHCash and/or Derivatives0,38USD
COINCOINBASE GLOBAL INC CLASS AFinans0,27US19260Q1076USD
ORCLORACLE CORPInformations-
teknologi
0,26US68389X1054USD
JBLJABIL INCInformations-
teknologi
0,25US4663131039USD
ELESTEE LAUDER INC CLASS ADagligvaror0,25US5184391044USD
CCLCARNIVAL CORPSällanköpsvaror0,24PA1436583006USD
RCLROYAL CARIBBEAN GROUP LTDSällanköpsvaror0,24LR0008862868USD
NTRSNORTHERN TRUST CORPFinans0,23US6658591044USD
WDCWESTERN DIGITAL CORPInformations-
teknologi
0,23US9581021055USD
NKENIKE INC CLASS BSällanköpsvaror0,23US6541061031USD

Innehav kan komma att förändras

Fortsätt läsa

Populära