iShares MSCI Mexico Capped ETF (NYSEArca: EWW), den börshandlade fonden som replikerar utvecklingen av den mexikanska börsen, har handlats ned marginellt under november 2015. Sett till utvecklingen sedan årets början är emellertid Mexiko, den bästa aktiemarknaden i Latinamerika. Denna ETF har förvisso fallit den med, men den har gått betydligt bättre än mer diversifierade emerging markets och börshandlade fonder som replikerar utvecklingen av andra aktiemarknader i Latinamerika.
Mexiko är i riskzonen, då landets kassatäckningsgrad det vill säga valutareserven dividerat med bristen på finansiering endast är 1,6 år, vilket är betydligt lägre än de sju år som Ryssland, en annan stor oljeexportör har. Dessutom begränsas Mexiko av landets nära-nollrealränta, vilket ger föga utrymme för att sänka räntan om dess ekonomi försvagas. Mexiko har av många investerare, framförallt i USA, sett som en fristad, men landet har nu kommit att bli en emerging market med hög risk. Enligt JPMorgan Asset Management är nu både Colombia och Mexiko medlemmar i den så kallade ”fragile five” sedan de har ersatt Brasilien och Indien.
Det finns emellertid skäl att anta att Mexiko kommer att vara det land i Latinamerika som kommer att vara det stabilaste i fråga om investeringar under 2016. Mexikos närhet till USA kan återigen vara en fördel om FED meddelar en räntehöjning denna månad.
Tillväxtförväntningarna har ökat
Den senaste undersökningen som genomfördes av Bank Of Mexico visar på att tillväxtförväntningarna för 2015 har stigit från 2,29 procent till 2,44 procent, en förändring som kom efter det att landet rapporterade en bruttonationalprodukttillväxt på tre procent för det tredje kvartalet 2015. EWW har ingen exponering mot energisektorn, men trots detta har denna ETF drabbats hårt av oljeprisets fall eftersom Mexiko är en av Latinamerikas största råoljeproducenter.
Den mexikanska peson står på tur för en uppvärdering
Den mexikanska peson står på tur för en uppvärdering, det är i alla fall vad Credit Suisse Group AG och Toronto-Dominion Bank, de två banker som toppade Bloombergs ranking för valuta förutsägelser under andra kvartalet, anser. Efter att ha rasat till en rekordlåg nivå mot den amerikanska dollarn kan hita ett golv sedan landets centralbank säger att den kommer att agera politiska signaler från sin amerikanska granne.
Som en oljeexportör har peson, Mexikos valuta drabbats av de fallande råoljepriserna, men investerare som arbetar med börshandlade fonder bör ha i åtanke att även om Mexiko har en stor oljeindustrin så har ingen av de ETFer som finns på marknaden någon exponering mot denna sektor.
Långt under presidentens prognoser
En sak är emellertid säker, Mexiko har en lång väg att gå. De nya prognoserna för landets ekonomiska tillväxt ligger lågt under de mål som landets president, Enrique Peña Nieto, satt upp. Med en prognos om 2,74 procent är tillväxtprognosen i princip oförändrad. Att Mexikos ekonomi växer beror på en rekordlåg inflation och en ökad sysselsättningsgrad vilket gör att två tredjedelar av de tillfrågade i undersökningen som genomfördes av Bank Of Mexico att landets ekonomi är starkare än vad den var för ett år sedan. Frågan är om det räcker för att Mexiko skall förbli den bästa aktiemarknaden i Latinamerika
