De börshandlade fonder som replikerar utvecklingen av Latinamerikas aktiemarknader har under 2015 varit bland de sämsta av alla emerging markets. Orsaken är att bland annat fallande råvarupriser och allt svagare valutor i förhållande till den amerikanska dollarn. Det senare har lett till att allt fler tror att FED kommer att höja räntan inom en snar framtid. Kommer FED att lyfta Mexiko?
iShares MSCI Mexico Capped ETF (NYSEArca EWW) har inte varit immun mot den nedgång som vi sett i Latinamerika, snarast tvärtom. Det finns emellertid flera marknadsbedömare som höjer rösterna för att både de mexikanska aktierna och den mexikanska peson, som under senare tid etablerat sig på rekordlåga nivåer, kommer att vara en vinnare den dagen FED höjer räntan.
Mexiko befinner sig i dagsläget i en riskzon. Landets kassatäckningsgrad, eller valutareserven dividerat med dess brist på finansiering är bara 1,6 år, vilket är mindre än de sju år i Ryssland, en annan oljeexportör. Dessutom begränsas Mexiko av dess nära-nollrealränta, vilket ger föga utrymme för att sänka räntan om landets ekonomi försvagas ytterligare.
Enligt JPMorgan Asset management är Colombia och Mexiko medlemmar i den så kallade ”fragile five” sedan de har ersatt Brasilien och Indien. De två latinamerikanska länderna, tillsammans med Turkiet, Sydafrika och Indonesien, ses som de fem utvecklingsländer som är alltför beroende av flyktiga utländska investeringsflöden. Den ursprungliga bräcklig fem var bland de värst under avsmalnings utbrott av 2013 då utländska investerare drog sig ur tillväxtmarknaderna.
I händelse av en ytterligare avsmalnande utbrott fall får Colombia och Mexiko vara bland de mest utsatta för en övergång till säkerhet. Däremot kan Mexikos närhet till USA återigen vara en fördel om FED meddelar en räntehöjning.
Mexikos peso står i tur att få ett uppsving, säger Credit Suisse Group AG och Toronto-Dominion Bank, som toppade Bloomberg ranking för valuta förutsägelser under andra kvartalet 2015. Efter att ha rasat till en rekordlåg nivå mot dollarn förra månaden, kan peson hitta sitt golv om landets centralbank signaler den planerar att fatta politiska signaler från sin amerikanska granne. Som en oljeexportör har Mexikos valuta drabbats av de fallande råoljepriserna. ETF investerare bör emellertid ha i åtanke att även om Mexiko har en stor oljeindustri är ingen av de landspecifika ETFer som replikerar utvecklingen av mexikanska aktier exponerad mot oljesektorn.
