Under ett år där nästan allt gick under, var det en kapplöpning till botten för de sämst presterande börshandlade fonderna 2022 som vanns av ryska och kryptovaluta aktie-ETFer 2022 efter att oöverträffade marknadshändelser fick båda tillgångsklasserna att rasa.
Rysslands beslut att invadera Ukraina i februari 2022 skickade chockvågor genom globala marknader då västerländska regeringar var snabba med att genomföra finansiella sanktioner som var angelägna om att göra Ryssland till en ekonomisk paria.
I kryptoland skapade terrakraschen i maj förra året och den dramatiska kollapsen av Sam Bankman-Frieds FTX i november en av de hårdaste ”kryptovinterna” för investerare i digitala valutor och det bredare ekosystemet.
Kraschen har till och med fått flera kryptoemittenter – inklusive Bitpanda och ETC Group – att dra bort sina ETPer från marknaden vid låg efterfrågan. Däremot sjönk aktier över hela linjen då stigande räntor drabbade teknikaktier särskilt hårt med några tematiska ETFer som föll dramatiskt.
Även om obligationer erbjöd lite andrum 2022, räckte en historisk månad för brittiska gilts efter tidigare förbundskanslern Kwasi Kwartengs ”minibudget” för att säkerställa att tillgångsklassen var en av de sämst presterande de senaste 12 månaderna.
Ryska tillgångar inlåsta
Investerare i Ryssland-fokuserade ETFer var sannolikt de största förlorarna i år med produkterna som i princip tappade hela sitt värde över en natt. Efter den snabba stängningen av de ryska marknaderna lämnades ETF-emittenter svårt att förstå vilken inverkan det skulle få på deras produkter.
Den snabbrörliga situationen utlöstes när Moskvabörsen stängdes bara några dagar efter invasionen, vilket lämnade världens största indexleverantör MSCI att märka marknaden som ”oinvesterbar”.
ETF-emittenter avbröt snabbt skapande och inlösenordrar på ryska ETFer, vilket stängde primära marknader. Börser globalt stoppade sedan handeln med ryska ETFer tills vidare, vilket stängde av sekundärmarknaden.
Enligt Bloomberg Intelligence såg fristående ryska ETFer nästan alla sina 4 miljarder USD-tillgångar under förvaltning (AUM) utplånade mellan slutet av januari och mitten av mars när kapitalförvaltare skrev ner värdet på sina tillgångar.
Kan några ETF-tillgångar fly från Ryssland?
Under de följande månaderna beslutade kapitalförvaltare att avsluta sina Rysslands ETFer där BlackRock, Invesco och DWS alla avnoterade sina produkter.
Som det ser ut är Lyxor PEA Russia MSCI Russia IMI Select GDR UCITS ETF (PRUS), Lyxor MSCI Russia UCITS ETF (RUS) och HSBC MSCI Russia Capped UCITS ETF (H4ZM) Europas enda återstående Ryssland ETFer.
Kryptovintern blev en istid
Kryptovintern förvandlades till en veritabel istid under andra halvan av 2022 efter att den tredje största kryptovalutabörsen FTX gick i konkurs och lämnade branschen i en svacka.
Branschen hade dock redan ställts inför ett tumultartat halvår efter kollapsen av Terra, vilket ledde till att flera ETP-emittenter stängde sina ETPer efter att ha förlorat nästan 100 procent av sitt värde. Samtidigt har de ETPer som spårar bitcoin också underpresterat betydligt, med kryptovalutan ner över 64 procent förra året.
Krypto-aktieprodukter var de sämst presterande ETFerna under de senaste 12 månaderna, ett tecken på att smärtan kändes över bredare digitala tillgångar och tekniken som stöder dem.
VanEck Crypto and Blockchain Innovators UCITS ETF (DABG) gav en avkastning på -86,6 procent under perioden medan ETC Group Digital Assets & Blockchain Equity UCITS ETF (KO1N) gav en avkastning på -77,3 procent. På andra håll gick Invesco CoinShares Global Blockchain UCITS ETF (BNXG) lite bättre men föll ändå med 52,4 procent.
Det finns tecken på att saker och ting kan bli värre för branschen. Den näst största kryptobörsen, Binance, är nu i rampljuset efter att den tillfälligt stoppade uttag av stablecoin USDC i december förra året.
Tematik känner smärtan
ETFer som investerar i teknikdrivna megatrender som molnberäkningar och artificiell intelligens gav hög tvåsiffrig negativ avkastning då tekniksektorn mötte motvind inklusive inflation, stigande räntor och en ekonomisk nedgång.
Den teknikdrivna Nasdaq 100, som drabbats hårdare än de flesta av dessa motvindar, har minskat med 33,8 procent under 2022 jämfört med 19,9 procent för S&P 500. Den sämst presterande ETFen i denna kategori var HANetfs Global Online Retail UCITS ETF (IB0Y) som gav en avkastning på -72,2 procent.
Detta följdes av WisdomTree Cloud Computing UCITS ETF (WTEJ) och Global X Fintech UCITS ETF (XFIN) som gav en avkastning på -54,3 procent respektive -53,5 procent.
Andra teman som gick dåligt var cybersäkerhet och artificiell intelligens. WisdomTree Cybersecurity UCITS ETF (W1TB) sjönk med 44,2 procent för året, följt av L&G Artificial Intelligence UCITS ETF (XMLD) som gav en avkastning på -41,2 procent.
Samtidigt föll Global X Robotics & Artificial Intelligence UCITS ETF (BOTZ) och WisdomTree Artificial Intelligence UCITS ETF (WTI2) 43,5 respektive 43,1 procent.
Storbritanniens härdsmälta
Den brittiska marknaden för obligationer försvann i slutet av september efter att förbundskansler Kwarteng släppt lös extravaganta utgiftsplaner och ofinansierade skattesänkningar som skickade 30-åriga giltavkastningar till den högsta nivå på två decennier.
Som svar på avkastningsvolatiliteten upplevde ETFer som investerar i gilts tvåsiffriga förluster i september, vilket förvirrade ett dåligt år för brittiska statsobligationer.
En historisk månad för brittiska gilts ETFer
Ledande var den längre tidsåldern SPDR Bloomberg 15+ Year Gilt UCITS ETF (SYBL) som gav en avkastning på -46,9 procent under de senaste 12 månaderna. Samtidigt gav iShares £ Index-Linked Gilts UCITS ETF (INXG) en avkastning på -41,8 procent följt av -41 procent för Lyxor Core FTSE Actuaries UK Gilts Inflation-Linked UCITS ETF (GILI).
ETFerna upplevde något av en comeback under fjärde kvartalet efter Liz Truss-regeringens bortgång och slutet på policyn för ”tillväxt till varje pris”, med INXG och GILI 13,5 procent och 12,8 procent upp sedan slutet av september.
