Beijing har under veckan devalverat yuanen, med den största nedskrivningen på tjugo år. Devalveringen gjordes genom att sänka den referensränta som används för att sätta valutakursen, sänkningen gjordes ned till 1,9 procent. Sänkningen kan anses vara liten, men det är det största fallet på mer än 20 år och den lägsta nivån på mer än tre år. Den kinesiska centralbanken har låtit yuanen stiga med mer än 30 procent under de senaste tio åren, en direkt effekt på klagomål från centralbankerna i USA och Europa som ansåg att den kinesiska valutan var undervärderad. Detta säger emellertid inte. Därför devalverade Kina yuanen. Den kinesiska centralbanken har valt att inte låta yuanen flöda fritt, istället kan den röra sig i ett spann på +/- två procent mot den växelkurs som ställs mot den amerikanska dollarn varje dag. Denna mittpunkt ligger ofta i total opposition till den plats där marknaden är på väg, ungefär som Beijing har försökt att köpa aktier snabbare än investerare säljer den för att undvika att börsen kraschar.
I en ekonomi där valutan hålls så pass hårt och de officiella uppgifterna kanske inte alltid avspeglar den ekonomiska verkligheten är devalveringen det tydligaste tecknet på att de styrande i Beijing anser att den kinesiska ekonomin behöver ett uppsving. En billigare yuan gör automatiskt den kinesiska exporten mer attraktiv. De styrande i Beijing föredrar att marknadsföra det som ett bevis Kina är redo att börja föra ett mer marknadsvänligt system för valuta som skulle ge yuanen status som reservvaluta och bättre tro från investerare.
Som en direkt effekt av detta följde övriga asiatiska valutor med ned. Kinas grannländer kommer att följa denna händelse noga för att se om detta kan vara ett sätt att bli mer lyhörd mot valutamarknaden. Sjunker yuanen för mycket kan det komma att innebära att övriga kinesiska länders export drabbas på bekostnad av Kina.
VettaFis chef för energiforskning, Stacey Morris, anslöt sig till Steve Darling från Proactive för att dela med sig av sina insikter om utsikterna för mellanströmsenergisektorn när 2025 närmar sig sitt slut. Morris började med att definiera mellanströmsföretag som ”energibranschens logistikgrenar” och förklarade att de huvudsakligen ansvarar för transport, lagring och bearbetning av energiråvaror som olja, naturgas och naturgasvätskor. Hon betonade att mellanströmsoperatörer vanligtvis är strukturerade kring en avgiftsbaserad affärsmodell, vilket gör det möjligt för dem att generera stabila och förutsägbara kassaflöden oavsett råvaruprisvolatilitet.
Morris betonade att generering av fritt kassaflöde fortfarande är en hörnsten i hela mellanströmssektorn. Denna konsekventa finansiella utveckling har gjort det möjligt för företag att återföra betydande kapital till aktieägarna genom utdelningstillväxt och aktieåterköpsprogram, vilket stärker investerarnas förtroende. ”Temat med fritt kassaflöde är fortfarande intakt för detta område”, noterade hon och underströk sektorns motståndskraft även mitt i skiftande marknadsdynamik.
En viktig tillväxtkatalysator för mellanstora företag, sa Morris, är den snabbt ökande globala efterfrågan på naturgas. Hon påpekade att USA:s exportkapacitet för flytande naturgas (LNG) förväntas öka med 80 % fram till 2030, drivet av storskaliga projekt som redan är under uppbyggnad. Denna exportboom kompletteras av en stigande elefterfrågan i USA, varav mycket förväntas drivas av naturgas – en trend som ytterligare skulle kunna stärka genomströmningsvolymerna och intäktsmöjligheterna för mellanstora företag.
För europeiska investerare som vill få exponering mot denna motståndskraftiga del av energimarknaden lyfte Morris fram American Midstream Energy Dividend UCITSETF som ett potentiellt verktyg. Hon sa att ETF:n kan tjäna flera syften inom en portfölj, inklusive att ge konsekventa intäkter genom utdelningar, erbjuda defensiv exponering mot energisektorn och leverera diversifieringsfördelar jämfört med traditionella europeiska energibolag som Shell och BP.
Franklin FTSE Emerging ex China UCITSETF USD Capitalisation (EXCN ETF) med ISIN IE0006D3PGW3, försöker följa FTSE Emerging ex China-index. FTSE Emerging ex China-index spårar aktier från tillväxtmarknader över hela världen exklusive Kina.
Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,11% p.a. Franklin FTSE Emerging ex China UCITSETF USD Capitalization är den enda ETF som följer FTSE Emerging ex China-indexet. ETFen replikerar det underliggande indexets prestanda genom fullständig replikering (köper alla indexbeståndsdelar). Utdelningarna i ETFen ackumuleras och återinvesteras.
Denna ETF lanserades den 22 oktober 2024 och har sin hemvist i Irland.
Sammanfattning av fondens mål
Fondens mål är att ge exponering mot aktier med stora och medelstora kapital i tillväxtmarknadsländer globalt, exklusive Kina. Fonden strävar efter att följa utvecklingen för FTSE Emerging ex China Index-NR (”Index”) så nära som möjligt, oavsett om indexnivån stiger eller faller, samtidigt som man försöker minimera spårningsfelet mellan Fondens och indexets resultat.
Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRO, Nordnet, Aktieinvest och Avanza.
IncomeShares börsnoterade produkter använder en strategi med kontantsäkerhet och aktier. Blandningen är cirka 25 % aktier och 75 % sälj av säljoptioner.
Aktiehylsan (~25 %) kan fånga upp en del av ett rally.
Puthylsan (~75 %) är uppdelad i två delar.
Första put: syftar till basintäkter, med lösenpriser närmare det aktuella priset. Att sälja en put innebär att ETPen får intäkter i förskott, men tar också på sig aktieexponering till lösenpriset om aktiekursen sjunker under den nivån.
Andra put: syftar till extra intäkter, med lösenpriset satt längre från det aktuella priset. Om aktien faller så mycket tar ETPen på sig aktieexponering till den lösennivån. Eftersom den redan har fått intäkter från att sälja säljoptioner är den effektiva kostnaden för den exponeringen lägre än lösenpriset. Det hjälper ETPen att återuppbygga aktieexponeringen istället för att förlora den, så att den kan hålla sig i linje med nästa potentiella rally.
Tillsammans syftar denna metod till att följa aktien närmare i uppgångar, betala ut månadsinkomst utöver det och mildra en del av förlusterna med optionsintäkter. Om aktien faller mycket kan ETPen fortfarande förlora i värde – men intäkterna kan bidra till att dämpa en del av fallet.