Om du är överviktig emerging markets är du i minoritet…

I Copley Fund Research 2022-analys av aktiv global fondpositionering har EM-undervikterna vuxit till rekordnivåer. Endast 20 procent av de 358 fonder som Copley täcker är överviktiga. Med andra ord, är du överviktig emerging markets så är du i minoritet, vare sig du är en global portföljförvaltare eller en privatinvesterare.

Under de senaste tre åren har aktier på tillväxtmarknader (EM) förbisetts av globala investerare som istället har föredragit stora företag i USA och DM Europa. Följande diagram visar 4 mätvärden som indikerar den låga investeringsnivån i globala fonder för EM-aktier.

1. Det genomsnittliga antalet EM-aktier som innehas av Global Funds i Copleys analys har sjunkit till det lägsta någonsin på 15
2. 40,5 procent av fonderna har mindre än 5 EM-aktier i sin portfölj, 72,6 procent har mindre än 10.
3. De 6 mest utbredda aktierna står för 36,7 procent av den totala EM-allokeringen
4. Endast 32 EM-aktier innehas av mer än 5 procent av de globala fonderna i Copleys analys.

För globala förvaltare är att vara överviktig emerging markets här handeln utan konsensus, och att vara överviktiga aktier utanför topp 6 placerar dig i den klara minoriteten. Båda ståndpunkterna kommer att ge dekorrelerad avkastning jämfört med en aktiv jämförbar grupp som är undertilldelad när vi går mot 2023.