När de amerikanska och europeiska aktiemarknaderna vacklar är inte emerging markets det första en placerare tänker på, minst av allt en ekonomi som är starkt knuten till den amerikanska ekonomin. Mexiko förväntas emellertid accelerera tillväxten i sin ekonomi även nästa år. Mexiko förtjänar uppmärksamhet
IShares MSCI Mexico Capped ETF (NYSEArca: EWW) har backat med 5,5 procent under den senaste månaden, en utveckling som övertrumfar den hos iShares Latin American 40 ETF (NYSEArca: ILF) och iShares MSCI Brazil Capped ETF (NYSEArca: EWZ) under samma period. Med resultatsäsongen, kan EWW vara värt en titt för investerare som söker en latinamerikansk exponering.
I dag ligger consensusprognoserna på 8 procents tillväxt i Mexiko EBITDA, det vill säga vinst före räntor, skatt, avskrivningar, upp från 5 procent under andra kvartalet och 2 procent under första kvartalet. Nettoresultatet väntas stiga med 27 procent year-to-year i det tredje kvartalet. Enligt Citi är det konsumentvaror, industrials och materials som förväntas stå för den stora tillväxten.
Det kan visa sig vara goda nyheter för EWW. iShares Mexico ETF har allokerat närmare 21 procent av sin vikt till dagligvarusektorn medan material och industrisektorerna tillsammans står för ytterligare 28 procent. Citis prognoser visar däremot en minskad EBITDA-tillväxt för telekom och finansiella tjänster i Mexiko, två grupper som tillsammans står för över 38 procent av EWWs vikt. Denna börshandlade fonds största innehav är Carlos Slims America Movil (NYSE: AMX) 17,7 % av fondens vikt, mer än dubbelt så mycket som EWW allokerat till något av sina övriga 58 innehav.
Den mexikanska börsens riktmärke Bolsa IPC Index handlas till mer än 24 gånger vinsten, ett mer än dubbelt så högt P/E-tal som MSCI Emerging Markets Index. Det är emellertid värt att ha i åtanke att tidigare i år så sänkte den mexikanska centralbanken räntan i syfte att stödja tillväxten i Latinamerikas näst ekonomi. Uppenbarligen har detta uppskattats av investerarna då EWW sett mer än 388 MUSD i nettoinflöden under 2014, mer än vad ILF, iShares MSCI Chile Capped ETF (NYSEArca: ECH) och iShares MSCI All Peru Capped ETF (NYSEArca: EPU) har sett tillsammans.
