BlackRocks globala global islamisk fond har bytt från optimerad sampling till full replikering efter att den utgående metoden riskerade att produkten skulle drabbas av tracking error kontra dess underliggande index.
IShares MSCI World Islamic UCITS ETF (ISWD) på 390 miljoner dollar, som lanserades 2007, använde en optimerad samplingsspårningsstrategi, vilket innebär att den inte behöver hålla alla värdepapper i sitt jämförelseindex och får tilldela högst 10 % av sin korg till en enda stock.
Detta blev problematiskt efter att Microsoft gick in i MSCI World Islamic index med en vikt på 13 procent den 1 december 2022, vilket innebär att ISWD inte skulle få proportionerlig exponering mot företaget.
Microsoft var tidigare uteslutet från riktmärket baserat på finansiella nyckeltalsskärmar i indexmetoden, sa BlackRock i en analys.
Efter Microsofts inkludering ändrade BlackRock ISWD till en helt replikerande metod den 11 januari. Det har nu alla beståndsdelar i sitt moderindex, kan allokera upp till 20 % till enskilda värdepapper och upp till 35 procent under exceptionella marknadsförhållanden.
Innan förändringen implementerades sa världens största kapitalförvaltare: ”Fondens nuvarande investeringsstrategi hindrar den från att köpa hela vikten av Microsoft kontra index.
”Som ett resultat har fondens tracking error ökat jämfört med dess underliggande jämförelseindex. Därför kommer vi att ändra fondens investeringsstrategi till att replikera.”
BlackRock sa att de förväntade sig att det skulle finnas noll transaktionskostnader i samband med metodändringen.
Förra mars genomförde företaget en liknande förändring av sin iShares Edge MSCI USA Momentum Factor UCITS ETF (QDVA) och iShares MSCI EM Consumer Growth UCITS ETF (CEMG), vilket ändrade spårningsmetoden från optimerad sampling till full replikering.
