Följ oss

Nyheter

Vad är ett Master Limited Partnership (MLP)?

Publicerad

den

Vad är ett Master Limited Partnership (MLP)?

Master limited partnerships (MLP) är ett affärsföretag som finns i form av ett börsnoterat aktiebolag. De kombinerar skattefördelarna med ett privat partnerskap – vinster beskattas endast när investerare får utdelningar – med likviditeten i ett börsnoterat företag (PTP).

Ett Master limited partnerships handlas på nationella börser, främst i USA. MLP är konstruerade att dra nytta av kassaflödet, eftersom de måste distribuera alla tillgängliga kontanter till investerare. De kan också bidra till att minska kapitalkostnaderna i kapitalintensiva företag, till exempel energisektorn.

Den första MLPn organiserades 1981. Men 1987 begränsade den amerikanska kongressen användningen av denna företagstyp till sektorerna för fastigheter och naturresurser. Dessa begränsningar infördes på grund av en oro över stora förlorade företagsskatteintäkter eftersom MLPs inte betalar federala inkomstskatter.

Förstå ett Master Limited Partnership (MLP)

MLP är en unik hybrid juridisk struktur som kombinerar delar av ett partnerskap med delar av ett företag. Först och främst betraktas det som ett samlat partnerskap snarare än som en separat juridisk enhet – vilket är fallet med ett företag. För det andra har den tekniskt sett inga anställda. De allmänna partnerna ansvarar för att tillhandahålla alla nödvändiga operativa tjänster. Allmänna partners äger vanligtvis en andel på 2 procent i satsningen och har möjlighet att öka sitt ägande.

Som ett partnerskap utfärdar en MLP enheter istället för aktier. Dessa enheter handlas emellertid ofta på nationella börser. Tillgången på börser erbjuder betydande likviditet som traditionella partnerskap inte erbjuder. Eftersom dessa börsnoterade enheter inte är aktier, kallas de som investerar i MLP vanligen andelsägare snarare än aktieägare. De som köper in en MLP kallas också begränsade partners (limited partners). Dessa andelsägare tilldelas en andel av MLP: s inkomster, avdrag, förluster och krediter.

MLP har två klasser av partners:

  1. Limited partners är investerare som köper aktier i MLP och tillhandahåller kapital för företagets verksamhet. De får periodiska utdelningar från MLP, vanligtvis varje kvartal. Limited partners är också kända som silent partners.
  2. General partners är ägarna som är ansvariga för att hantera MLP: s dagliga verksamhet. De får ersättning baserat på partnerskapets affärsresultat.

Grovt förenklat kan en Master Limited Partnership (MLP) liknas vid ett svenskt kommanditbolag.

Nyckelfrågor

Ett master limited partnership (MLP) är ett företag organiserat som ett börsnoterat partnerskap.

MLP: er kombinerar ett privat partnerskaps skattefördelar med aktiens likviditet.

MLP har två typer av partners, General partners och Limited partners.

Investerare får skattebeskyddade utdelningar från MLP.

MLP betraktas som långsiktiga investeringar med låg risk, vilket ger en långsam men stadig inkomstström.

MLP: er är begränsade till sektorerna för naturresurser och fastigheter.

Skattebehandling av Master Limited Partnerships

En MLP behandlas som ett begränsat partnerskap för skatteändamål. Ett kommanditbolag har en genomgående skattestruktur. Denna beskattningsmetod innebär att alla vinster och förluster överförs till deras delägare. Med andra ord är MLP i sig inte ansvarig för bolagsskatt på sina intäkter, som de flesta inkorporerade företag är. Istället är ägarna – eller andelsägare – bara personligen ansvariga för inkomstskatt på sina delar av MLP: s intäkter. Detta har gjort det svårt för svenska placerare att köpa denna typ av företag, men det finns numera lösningar även på detta.

Detta skattesystem erbjuder MLP en betydande skattefördel. Vinster är inte föremål för dubbelbeskattning från företags- och andelsägare. Normalt sett betalar företag bolagsskatt, och sedan måste aktieägarna också betala personlig skatt på inkomsten från sina innehav. Vidare övergår avdrag som avskrivningar till delägarna. Limited partners kan använda dessa avdrag för att minska sin skattepliktiga inkomst.

För att upprätthålla sin godkännandestatus måste minst 90 procent av MLP: s inkomst vara kvalificerad inkomst. Kvalificerade intäkter inkluderar intäkter från prospektering, produktion eller transport av naturresurser eller fastigheter. Med andra ord, för att kvalificera sig som ett kommanditbolag måste ett företag ha alla utom procent av sina intäkter från råvaror, naturresurser eller fastighetsaktiviteter. Denna definition av kvalificerad inkomst minskar de sektorer där MLP kan bedrivas.

Kvartalsvisa utdelningar från MLP är inte olik utdelningen från aktier. Men de behandlas som avkastning på kapital (ROC), i motsats till utdelningsintäkter. Så, andelsägaren betalar inte inkomstskatt på avkastningen. Merparten av intäkterna skjuts upp tills andelsägaren säljer sin del. Därefter får intäkterna den lägre skattesatsen för kapitalvinst snarare än den högre personliga inkomstnivån. Denna kategorisering erbjuder betydande ytterligare skattefördelar. Det är normalt sett inte att betrakta som en utdelning utan som en återföring av kapital.

Fördelar och nackdelar med MLP

Som alla investeringar har MLP: s sina fördelar och nackdelar. MLP: er kanske inte fungerar för alla investerare. Dessutom måste en investerare kompensera nackdelarna mot eventuella fördelar med att inneha MLP-enheter innan de investerar.

Uppsidan av MLP:er

MLP är kända för att erbjuda långsamma investeringsmöjligheter. Den långsamma avkastningen beror på det faktum att MLP ofta finns i långsamt växande industrier, som rörledningskonstruktion. Denna långsamma och stadiga tillväxt innebär att MLP: er har låg risk. De tjänar en stabil inkomst ofta baserat på långsiktiga serviceavtal. MLP erbjuder stabila kassaflöden och konsekventa kassafördelningar.

Kontantutdelningarna från ett master limited partnership växer vanligtvis något snabbare än inflationen. För limited partners är 80 -90 procen av utdelningarna ofta skatteuppskjutna. Sammantaget låter MLP erbjuda attraktiva inkomstavkastningar – ofta betydligt högre än den genomsnittliga utdelningsavkastningen för aktier. Med en genomströmningsenhetsstatus och genom att undvika dubbelbeskattning leder det till att mer kapital är tillgängligt för framtida projekt. Tillgången på kapital håller MLP-företaget konkurrenskraftigt i sin bransch.

För en limited partnern överstiger kumulativa kontantutdelningar vanligtvis de kapitalvinstskatter som uppskattats när alla enheter sålts.

Det finns också fördelar med att använda MLP för fastighetsplanering. När andelsägare presenterar eller överför MLP-enheterna till förmånstagarna kommer båda att undvika att betala skatt under överföringstiden. Kostnadsbasen kommer att justeras baserat på marknadspriset under överföringstiden. Om andelsägaren dör och investeringen övergår till arvtagare bestäms deras verkliga marknadsvärde som värdet från och med dödsdagen. Tidigare distributioner beskattas inte heller.

Fördelar

Stadig inkomst

Låg risk

Skattegynnad behandling

Likvid tillgång då den är noterad på en börs

Nackdelar

Komplex skatteregistrering

Begränsad uppsida

Begränsat till två branscher

Nackdelar med MLP

Kanske det största problemet med att vara en MLP-begränsad partner är att du måste skicka det ökända Internal Revenue Service (IRS) Schema K-1-formuläret. K-1 är en komplicerad form och kan kräva en revisors tjänster – även om du inte sålde några enheter. K-1-formulär är också ökända för att anlända sent, efter att många trott att de hade slutfört sina skatter. Som ett extra problem fungerar också vissa MLP i flera tillstånd. Inkomster som erhålls kan kräva statliga skattedeklarationer som lämnas in i flera stater, vilket kommer att öka investerarens kostnader. Dessa problem uppstår inte för den som investerar i en MLP genom en börshandlad fond, en ETF.

En annan skatterelaterad nackdel är att du inte kan använda en nettoförlust – mer förluster än vinster – för att kompensera för andra inkomster. Nettoförluster kan dock överföras till nästa år. När du så småningom säljer alla dina enheter kan en nettoförlust användas som avdrag mot andra inkomster.

En sista negativ är begränsad uppåtriktad potential – historiskt sett – men detta kan förväntas av en investering som kommer att producera en gradvis men ändå tillförlitlig inkomstflöde över flera år.

De flesta MLP är för närvarande verksamma inom energibranschen. Ett EMLP (Energy Master Limited Partnership) kommer normalt att tillhandahålla och hantera resurser för andra befintliga energibaserade företag. Exempel kan vara företag som tillhandahåller rörledningstransport, raffinaderitjänster och leverans- och logistiksupporttjänster för oljebolag.

Använder MLP istället för aktier

Många olje- och gasföretag kommer att utfärda MLP istället för aktier. Med den här strukturen kan de båda skaffa kapital från investerare samtidigt som de behåller sin andel i verksamheten. Vissa företag kan äga ett stort intresse i sina MLP. Separata aktieemitterande företag inrättas också, med deras enda intresse att äga enheter i företagets MLP. Denna struktur möjliggör omfördelning av passiv inkomst genom företaget som en vanlig utdelning.

Alerian Midstream Energy Dividend UCITS ETF (MMLP) är en UCITS-kompatibel börshandlad fond med säte i Irland. Fonden strävar efter att ge diversifierad exponering till energibolag som är involverade i bearbetning, transport och lagring av olja, naturgas och naturgasvätskor på de amerikanska och kanadensiska marknaderna och inkluderar MLP och C-corps.

MMLP är den första UCITS ETF som ger exponering för energiinfrastruktursektorn via ett index som har tagits fram av Alerian. Genom att använda en syntetisk strategi möjliggör MMLP effektiv replikering av indexet. Förvaltningsavgiften ligger på 0,40 procent per år. Fonden arbetar med fysisk replikering och är utdelande vilket betyder att den vidaredistribuerar de utdelningar som den erhåller. MMLP går att handla i både USD och GBP.

Alerian Midstream Energy Dividend Index, MMLP: s jämförelseindex har en femårig genomsnittlig avkastning på 7,3% och har en aktuell avkastning på 10,4% per den 30 juni.

Fonden gör det möjligt för europeiska investerare att komma åt MLP-marknaden som vanligtvis inte ingår i de amerikanska aktiemarknadsindexen.

Denna ETF handlas på Deutsche Boerse (Xetra). Det betyder att det går att handla andelar i Alerian Midstream Energy Dividend UCITS ETF (MMLP) genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel Nordnetoch Avanza.

Fortsätt läsa
Annons
Klicka för att kommentera

Skriv en kommentar

Din e-postadress kommer inte publiceras. Obligatoriska fält är märkta *

Nyheter

Exponering mot aktier från amerikanska och utvecklade marknader genom aktiva investeringsstrategier

Publicerad

den

Sedan i tisdags har två nya aktivt förvaltade börshandlade fonder från iShares kunnat handlas på handelsplatserna Xetra och Börse Frankfurt. Dessa ETFer från iShares ger exponering mot aktier från amerikanska och utvecklade marknader genom aktiva investeringsstrategier.

Sedan i tisdags har två nya aktivt förvaltade börshandlade fonder från iShares kunnat handlas på handelsplatserna Xetra och Börse Frankfurt. Dessa ETFer från iShares ger exponering mot aktier från amerikanska och utvecklade marknader genom aktiva investeringsstrategier.

iShares U.S. Equity High Income UCITS ETF (INCU) driver en aktiv investeringsstrategi utformad för att generera inkomster och kapitaltillväxt med lägre volatilitet än den bredare amerikanska aktiemarknaden. Den strategi som tillämpas av portföljförvaltaren består i huvudsak av följande komponenter:

  • Innehava långa positioner i amerikanska stora aktier, med beaktande av en ESG-investeringspolicy,
  • Sälja köpoptioner på ett amerikanskt aktieindex med stor kapital, såsom S&P 500 Index, för att generera ytterligare intäkter; och
  • Köpa terminer på ett amerikanskt aktieindex med stor kapital, såsom S&P 500 Index, för att minska effekten av ett potentiellt vinsttak från försäljningen av köpoptioner.

iShares World Equity High Income UCITS ETF (WINC) följer ett liknande tillvägagångssätt, men fokuserar på utvecklade marknader med stora och medelstora aktier. För detta ändamål säljs köpoptioner och terminer köps på index som S&P 500, FTSE 100, Nikkei och EURO STOXX 50.

NamnISINAvgiftUtdelningspolicy
iShares U.S. Equity High Income UCITS ETF USD (Dist)IE000WHL2ZK10,35 procentUtdelande
iShares World Equity High Income UCITS ETF USD (Dist)IE000KJPDY610,35 procentUtdelande

Produktutbudet i Deutsche Börses XTF-segment omfattar för närvarande totalt 2 148 ETFer. Med detta urval och en genomsnittlig månatlig handelsvolym på cirka 14 miljarder euro är Xetra den ledande handelsplatsen för ETFer i Europa.

Fortsätt läsa

Nyheter

CEBT ETF investerar viktiga metallproducenter

Publicerad

den

iShares Essential Metals Producers UCITS ETF USD (Acc) (CEBT ETF) med ISIN IE000ROSD5J6, försöker följa S&P Global Essential Metals Producers index. S&P Global Essential Metals Producers index spårar företag över hela världen som är engagerade i prospektering, gruvdrift och/eller raffinering av material som är avgörande för övergången till förnybara energikällor.

iShares Essential Metals Producers UCITS ETF USD (Acc) (CEBT ETF) med ISIN IE000ROSD5J6, försöker följa S&P Global Essential Metals Producers index. S&P Global Essential Metals Producers index spårar företag över hela världen som är engagerade i prospektering, gruvdrift och/eller raffinering av material som är avgörande för övergången till förnybara energikällor.

Den börshandlade fondens TER (total cost ratio) uppgår till 0,55 % p.a. iShares Essential Metals Producers UCITS ETF USD (Acc) är den enda ETF som följer S&P Global Essential Metals Producers index. ETFen replikerar resultatet för det underliggande indexet genom samplingsteknik (köper ett urval av de mest relevanta indexbeståndsdelarna). Utdelningarna i denna ETF ackumuleras och återinvesteras.

Denna ETF lanserades den 18 oktober 2023 och har sin hemvist i Irland.

Varför CEBT?

Indexet syftar till att återspegla resultatet för en delmängd av aktierelaterade värdepapper i kvalificerade utvecklade och tillväxtländer med deltagande i produktionen av metaller som krävs för den globala energisektorns övergång från fossilbaserade system för energiproduktion och energiförbrukning till förnybara energikällor.

Indexet erbjuder exponering mot övergångsmetallrelaterad verksamhet grupperad i tre klassificeringar: kärnmetallkategorier (inklusive koppar och litium), icke-kärnmetallkategorier (inklusive zink och silver) och diversifierade metallkategorier.

Riktmärket strävar efter att utesluta företag som klassificeras som icke-kompatibla med Sustainalytics Global Standards Screening (“GSS”). Indexleverantören kan också utesluta beståndsdelar som är involverade i kontroversiella aktiviteter som identifierats av S&P:s årliga medie- och intressentanalys.

Investeringsmål

Fonden strävar efter att uppnå avkastning på din investering, genom en kombination av kapitaltillväxt och inkomst på fondens tillgångar, vilket återspeglar avkastningen från S&P Global Essential Metals Producers Index, fondens jämförelseindex (”Index”).

Handla CEBT ETF

iShares Essential Metals Producers UCITS ETF USD (Acc) (CEBT ETF) handlas på flera olika börser, till exempel Deutsche Boerse Xetra och Euronext Amsterdam. Av den anledningen förekommer olika kortnamn på samma börshandlade fond.

Det betyder att det går att handla andelar i denna ETF genom de flesta svenska banker och Internetmäklare, till exempel DEGIRONordnet, Aktieinvest och Avanza.

Börsnoteringar

BörsValutaKortnamn
Euronext AmsterdamUSDMETL
XETRAEURCEBT

Största innehav

KortnamnNamnSektorVikt %ISINValuta
FCXFREEPORT MCMORAN INCMaterials6.30US35671D8570USD
AALANGLO AMERICAN PLCMaterials6.17GB00B1XZS820GBP
ALBALBEMARLE CORPMaterials4.82US0126531013USD
WPMWHEATON PRECIOUS METALS CORPMaterials4.71CA9628791027CAD
BHPBHP GROUP LTDMaterials4.61AU000000BHP4AUD
FMFIRST QUANTUM MINERALS LTDMaterials4.54CA3359341052CAD
TECK.BTECK RESOURCES SUBORDINATE VOTINGMaterials4.12CA8787422044CAD
NCMNEWCREST MINING LTDMaterials3.32AU000000NCM7AUD
2899ZIJIN MINING GROUP LTD HMaterials2.90CNE100000502HKD
PLSPILBARA MINERALS LTDMaterials2.85AU000000PLS

Innehav kan komma att förändras

Fortsätt läsa

Nyheter

21Shares lanserar Toncoin Staking ETP (TONN)

Publicerad

den

21Shares, världens största emittent av börshandlade kryptovalutaprodukter (ETPs) och ett dotterbolag till 21.co, tillkännager stolt lanseringen av 21Shares Toncoin Staking ETP. Denna banbrytande produkt ger investerare ett sömlöst sätt att engagera sig i ekosystemet för staking och tjäna belöningar utan ansträngning.

21Shares, världens största emittent av börshandlade kryptovalutaprodukter (ETPs) och ett dotterbolag till 21.co, tillkännager stolt lanseringen av 21Shares Toncoin Staking ETP. Denna banbrytande produkt ger investerare ett sömlöst sätt att engagera sig i ekosystemet för staking och tjäna belöningar utan ansträngning.

Toncoin Staking ETP presenterar en innovativ lösning för investerare som söker exponering för insatsbelöningar utan komplexiteten med att sätta upp och hantera en insatsnod. Med 21Shares ETP kan investerare nu dra nytta av fördelarna med att satsa Toncoin samtidigt som de utnyttjar likviditeten och bekvämligheten på traditionella finansmarknader.

”Vår 21Shares Toncoin Staking ETP öppnar upp en ny horisont för investerare och ger en problemfri inkörsport till att satsa belöningar inom blockchain-ekosystemet”, sa Ophelia Snyder, medgrundare och VD för 21Shares. ”Vi är dedikerade till att bemyndiga investerare med innovativa produkter som Toncoin Staking ETP, vilket bekräftar vårt engagemang för att driva utvecklingen av investeringsmöjligheter för blockchain.”

Nyckelfunktioner i 21Shares Toncoin Staking ETP:

  • Toncoin (TON): En decentraliserad lager 1-blockkedja, nu känd som ”The Open Network” efter förvärvet av TON Foundation. Toncoin fungerar som den ursprungliga valutan för TON-nätverket.
  • Proof-of-Stake (PoS) Consensus: TON använder en PoS-konsensusmodell för skalbarhet och nätverkstillförlitlighet, och erbjuder snabba, transparenta och säkra betalningstjänster med minimala avgifter.
  • Mission: The Open Network syftar till att skapa ett heltäckande ekosystem av användarvända tjänster som superappen WeChat, som erbjuder produkter som en decentraliserad lagring, decentraliserad VPN, en betalningslösning och en inbyggd plånbok för att hålla krypto direkt i meddelandeappen. Det kännetecknas av dess gemenskapsdrivna tillvägagångssätt och flexibla arkitektur, som tillgodoser behoven hos typiska konsumenter.
  • Skalbarhet: TONs avancerade skalbarhet säkerställer snabb avvecklingstid för transaktioner på ett kostnadseffektivt sätt, vilket möjliggör snabb nätverkstillväxt utan negativa effekter på miljön.
  • Stöd från Telegram: Trots separation stöder Telegram TON som sin favoritplattform för web3-infrastruktur, vilket framhäver dess engagemang för blockchain-innovation.

21Shares Toncoin Staking ETP kommer att vara tillgänglig för handel på SIX Exchange från och med onsdagen den 27 mars 2024, vilket ger investerare en sömlös väg att engagera sig i Toncoin-insatser och utnyttja de potentiella belöningarna med insatsekosystemet.

För mer information om 21Shares Toncoin Staking ETP, besök 21Shares hemsida.

NamnISINKortnamnValutaBörsListningsdatum
21Shares Toncoin Staking ETPCH1297762812TONN SEUSDSIX Swiss Exchange27 mars 2024

Om 21.co/21Shares

21.co är världens ledande företag när det gäller att tillhandahålla tillgång till krypto genom enkla och lättanvända produkter. 21.co är moderbolag till 21Shares, världens största emittent av börshandlade kryptovalutaprodukter (ETPs) – som drivs av Onyx, en proprietär teknologiplattform som används för att emittera och driva cryptocurrency ETP för 21Shares och tredje part. Företaget grundades 2018 av Hany Rashwan och Ophelia Snyder. 21Sharesis registrerat i Zürich, Schweiz med kontor i Zürich, London och New York. För mer information, besök 21Shares hemsida.

Fortsätt läsa

Populära